財(cái)經(jīng)365(www.ciajing365.com)訊:企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值是未來(lái)的自由現(xiàn)金流折現(xiàn),對(duì)未來(lái)自由現(xiàn)金流有持續(xù)性影響的事件,都應(yīng)該是我們關(guān)注的重點(diǎn)對(duì)象。如果要預(yù)測(cè)未來(lái)十年滋補(bǔ)保健領(lǐng)域最有影響力的時(shí)間節(jié)點(diǎn),2018年底引發(fā)的保健品領(lǐng)域市場(chǎng)監(jiān)管的加強(qiáng),將是無(wú)可辯駁的保健品領(lǐng)域最有影響力的新聞事件之一。這種監(jiān)管,對(duì)東阿阿膠有什么具體的影響呢?
一、這不是臨時(shí)起意的非法保健品的市場(chǎng)監(jiān)管,而是有備而來(lái),借助重點(diǎn)事件推動(dòng)的長(zhǎng)期的市場(chǎng)監(jiān)管。
欺騙中老年朋友的非法保健食品和器械等問(wèn)題,由來(lái)已久,幾乎每個(gè)小區(qū)都有老人經(jīng)歷過(guò)。但這種惡劣的行為,不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去。本次的保健品監(jiān)管,從醫(yī)保保健品禁令,到百日行動(dòng)計(jì)劃,再到保健品非醫(yī)療標(biāo)識(shí)造勢(shì),還有一系列的跟進(jìn)的長(zhǎng)久措施。這些針對(duì)保健品的各種監(jiān)管緊箍咒,它不是一陣風(fēng),是國(guó)家有備而來(lái)的。權(quán)健只是可利用的導(dǎo)火索而已。在市場(chǎng)監(jiān)管加強(qiáng)和法律法規(guī)的規(guī)范壓力下,騙,永遠(yuǎn)是不能長(zhǎng)久的。
二、保健品的需求,依然存在,而且增速迅猛。
我們和發(fā)達(dá)國(guó)家還有很大的保健品需求差距,從消費(fèi)欲望上來(lái)講,在住房需求接近得到基本滿足的條件下,下一個(gè)需求就是人的生命長(zhǎng)壽的滋補(bǔ)保健需求。除了消費(fèi)欲望外,還有他的需求的人數(shù)也將迎來(lái)瘋狂的增長(zhǎng)。在中國(guó)有個(gè)三十年的人口高峰期,分別是60年代、70年代、80年代。三個(gè)高峰期,每個(gè)階段的出生人口都在2.2億以上,今年就是第一批60年代的人口,就跨入了60歲了。隨后的三十年,將是滋補(bǔ)保健品的黃金期。
從各方面的數(shù)據(jù)來(lái)看,美國(guó)的保健品的消費(fèi),大概是中國(guó)的4-8倍??梢哉f(shuō),保健品消費(fèi)的增長(zhǎng)空間,還非常的大,此次受打擊是保健品供給端的非法銷售,并沒(méi)有任何一個(gè)措施是抑制和打擊保健品的消費(fèi)人群的消費(fèi)需求的。這是本次事件的主要定性基礎(chǔ)條件。
三、此次被打壓的保健品企業(yè),銷售規(guī)模龐大。由此會(huì)產(chǎn)生至少百億的巨大的市場(chǎng)空缺。
據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù),2018年中國(guó)保健品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1627億元,同比增長(zhǎng)9.8%。2017年保健品渠道結(jié)構(gòu):以無(wú)限極、安利、完美、權(quán)健等為代表的直銷渠道銷售額占 49%市場(chǎng)份額,而藥店、電商以及商超渠道分別占比 23%、24%、3%;市場(chǎng)份額前十名中直銷企業(yè)超過(guò)半數(shù),保健品直銷市場(chǎng)規(guī)模近800億。而美國(guó)和日本,直銷渠道占比不到20%和30%。
此次受打擊的權(quán)健(176億銷售額)和無(wú)限極(249億銷售額),都是直銷渠道里巨無(wú)霸一樣的存在??梢韵胍?jiàn)的是,2019年,整個(gè)保健品直銷渠道,銷售額都將大幅度的萎縮。這百億的市場(chǎng)規(guī)模,如果硬生生從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手手里搶占市占率,是非常困難的事情,不但初期花費(fèi)大,維持持續(xù)性的也是一筆巨大的花費(fèi)?,F(xiàn)在國(guó)家?guī)兔χ鲃?dòng)騰挪出百億的市場(chǎng)規(guī)模,這機(jī)會(huì)是十分難得的。
四、東阿阿膠之外的傳統(tǒng)的中醫(yī)藥保健品產(chǎn)品,沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),散亂而沒(méi)有章法,競(jìng)爭(zhēng)力較弱。
從消費(fèi)人群來(lái)看,騰挪出來(lái)的保健品需求,主要受益的將是中醫(yī)藥保健品相關(guān)的企業(yè)。但是誰(shuí)能獲得最多最大的市場(chǎng)份額,還是看各自的行業(yè)品質(zhì)。
傳統(tǒng)的滋補(bǔ)保健品有燕窩蟲草人參鹿茸阿膠等。除了阿膠以外,絕大部分的品類,比如人參鹿茸蟲草鐵皮石斛等,都只是有品名,卻沒(méi)有叫得響的有競(jìng)爭(zhēng)力的品牌名。也沒(méi)有維護(hù)、推廣和壯大本行業(yè)的引領(lǐng)型企業(yè),很難持續(xù)性的有組織性的去搶占空缺的市場(chǎng)份額。
也有部分行業(yè),比如燕窩等,也有燕之屋等具有一定品牌力的企業(yè)存在,但是這些企業(yè),有如蟲草以前的極草等企業(yè)品牌一樣,缺乏持久的護(hù)城河保護(hù),也不是能長(zhǎng)久占據(jù)空缺市場(chǎng)的主力隊(duì)員。
五、阿膠和阿膠漿是補(bǔ)益類的OTC補(bǔ)益類中成藥的龍頭。將是最大的受益者。
在市場(chǎng)監(jiān)管下,藍(lán)帽子失去了藥品療效宣傳的光環(huán),在與雙跨的OTC補(bǔ)益藥品的競(jìng)爭(zhēng)中,將明顯處于劣勢(shì)。而阿膠常年占據(jù)OTC補(bǔ)益類的銷售額冠軍寶座,阿膠漿和阿膠塊,加起來(lái)是第四、五名的同益堂的鴻毛藥酒和益安寧丸的近5倍,如果算上福膠的份額,阿膠行業(yè),是整個(gè)補(bǔ)益類OTC的當(dāng)之無(wú)愧的霸主。在這個(gè)份額空缺爭(zhēng)奪戰(zhàn)中,阿膠行業(yè)靠著體量,就能完勝。
東阿阿膠的這些特性,也能保證他能穩(wěn)穩(wěn)的抓住市場(chǎng)份額的空缺。
1、安全有效的悠久歷史特性,也不會(huì)丟掉即將到手的份額。阿膠自企業(yè)成立到現(xiàn)在,還沒(méi)有出現(xiàn)一例食品安全問(wèn)題。不但有日本842項(xiàng)的安全檢測(cè),還有多次的全國(guó)質(zhì)量獎(jiǎng)的光環(huán)。
2、老實(shí)的商業(yè)文化也是保護(hù)市場(chǎng)份額的根基。雖說(shuō)這個(gè)企業(yè)的文化缺乏狼性,但是激進(jìn)的策略,同樣包含了風(fēng)險(xiǎn)。我2018年去參加股東大會(huì)的時(shí)候,和董秘交流的時(shí)候,深刻感受到東阿阿膠的老實(shí)的商業(yè)文化。有朋友說(shuō),建議他平滑報(bào)表,吳懷峰說(shuō)要真實(shí)反應(yīng)企業(yè)狀況。又說(shuō)到昂德生物,吳懷峰也很坦率的講,東阿阿膠人不善于用錢打通通道,所以經(jīng)營(yíng)不佳,同時(shí)也坦率的跟我們說(shuō),庫(kù)存較高,直銷產(chǎn)業(yè)一般的問(wèn)題。經(jīng)歷了2018年的A股各種造假丑聞后,尤其顯得東阿阿膠的老實(shí)是一種難能可貴的品質(zhì)。更多股票資訊請(qǐng)關(guān)注財(cái)經(jīng)365官網(wǎng)!
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