《2017中國A股上市公司市值變化分析中期報告》顯示，截至2017年8月31日，全部A股總市值為62.21萬億元，今年年初為55.57萬億元，增幅為11.95%。若剔除2017年發(fā)行的新股，總市值為59.87萬億元，增幅為7.73%。市值規(guī)模、資本運作、業(yè)績變化、行業(yè)類別、調研情況和是否新股，成為影響上市公司市值變化的六大因素。其中，業(yè)績是影響股價最重要的因素。
資本運作作用降低
牛牛金融研究中心負責人劉許川表示，從年初到8月31日，A股整體市值增長了將近12%。剔除新股以后，增幅為7.7%，1-8月A股共發(fā)行了314只新股，新股對于整體市值的影響比較大。整體市場方面，300億元以下市值的上市公司有將近2500家，占比82%。
行業(yè)方面，《報告》顯示，今年以來，A股不同板塊之間市值變動差異大。周期性行業(yè)崛起，相關行業(yè)的央企和國企上市公司，尤其是大體量上市公司今年以來漲幅比較明顯。鋼鐵和有色金屬板塊上市公司出現(xiàn)“雙寡頭”局面，整體上漲超過30%。表現(xiàn)較差的傳媒板塊與服裝板塊下跌均超過13%?？偸兄党^1000億的公司平均上漲20%，50億以下的公司市值平均下跌11%。國企、央企上市公司今年以來市值整體漲幅最大，二者分別獲得25%與16%的漲幅。
《報告》指出，公司業(yè)績無疑對市值影響較大。從今年相關公司的表現(xiàn)來看，并不是業(yè)績增長越高股價漲幅就越大，成熟價值型公司業(yè)績穩(wěn)定增長，市值表現(xiàn)同樣比較優(yōu)秀。
次新股市值與營收存在一定的相關度。數(shù)據(jù)顯示，次新股營業(yè)收入增長率與連板天數(shù)相關程度，強于凈利潤增長率與連板天數(shù)相關程度，表明營收規(guī)模對新股市值影響很大。
與業(yè)績對上市公司市值正向促進作用形成鮮明對比的是，以往管理市值的“利器”——資本運作今年以來的作用明顯降低?！秷蟾妗分赋?，從有無資本運作的角度分析市值變動的因素來看(資本運作包括重大資產重組、定向增發(fā)、配股和股權轉讓等類型)，今年以來有資本運作的336家上市公司，總市值增幅僅為1.17%，而無資本運作的公司平均漲幅是8.36%。
劉許川表示，今年以來藍籌股結構性牛市中，企業(yè)做好業(yè)績和投資者關系管理更加重要，資本運作并不能大幅度提高公司市值，至少從短期來看是這樣的，這無疑給熱衷于資本運作的高手們潑了一瓢冷水。
投資者關系影響明顯
《報告》指出，投資者關系管理往往會對股價構成一定影響。上市公司接待調研和公司信息披露情況，是目前投資者關系管理中兩個最主要的渠道。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，接待量在200次以上的公司，平均漲幅超過48%。信披質量在最高等級A的公司股價漲幅最高達到17.43%，而信披質量在最低等級D的公司股價跌幅則最大為22.66%。這顯示出，信披質量與市值變動呈現(xiàn)出較強的正相關關系。
《報告》同時指出，是否熱門概念仍對上市公司的市值有明顯的影響。今年以來，科大訊飛等部分業(yè)績負增長的公司股價漲幅仍然比較大，說明對熱門概念炒作仍有市場。
