隨著小米IPO的臨近,這家公司炙手可熱但“負(fù)面”消息也不絕于耳。
近日,據(jù)《證券日報》報道稱,有媒體曝光了一份所謂的“小米Pre-IPO股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案”,里面清晰展現(xiàn)了小米的收入、利潤、用戶、估值和市值數(shù)據(jù),指明小米當(dāng)前估值為680億美元。
外界一片嘩然。早在2014年,智能手機生產(chǎn)商小米憑借其460億美元估值成為獨角獸公司的翹楚——全球最有價值的初創(chuàng)公司。但2018年1月,有消息稱,數(shù)十家券商正在參與小米Pre-IPO,小米大概率于2018年下半年在港交所上市,估值希望達到900-1100億美元,P/E(市盈率)60倍。之后,又傳出小米估值達到驚人的2000億美元。
有意思的是,小米的估值也成為了外界爭論的焦點。批評人士認(rèn)為,小米目前的業(yè)績以及業(yè)務(wù)無法支撐千億或者2000億美元的估值,而支持者則表示,小米未來的成長空間巨大,尤其最近又涉足區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)。
3月14日,小米區(qū)塊鏈寵物“加密兔”正式上線,且上線不久就已售罄。加密兔是小米公司基于區(qū)塊鏈技術(shù)開發(fā)的飼養(yǎng)寵物游戲,針對這個游戲小米還推出了自己的虛擬貨幣“米粒”。
業(yè)內(nèi)人士表示,所謂的“小米Pre-IPO股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案”不一定就真實,但至少從一個側(cè)面反映了小米的估值空間,部分?jǐn)?shù)據(jù)符合預(yù)期。
估值680億?
這份“小米Pre-IPO股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案”顯示,小米2015年虧損9.8億元,2016年盈利9.13億元,2017年預(yù)計可達75.82億元,利潤率6.5%,2019年有望增至188.31億元。
2016年-2019年這四年間,小米凈利潤的年復(fù)合增長率可達174%。
小米今年1月披露其2017營收目標(biāo)達到了10億歐元(合158億美元)。根據(jù)路透社報道,小米的業(yè)績較去年增長18%,并且聲稱2018年營收可以“再創(chuàng)新高”。而在2017年11月份,雷軍曾公開表示已完成1000億元的銷售目標(biāo)。
預(yù)計到2019年,小米年收入可達382億美元(約合人民幣2416億元),其中互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入占比超過50%。
這份材料還顯示,小米當(dāng)下估值為680億美元(約合人民幣4300億元),而如果小米在2018年第四季度上市,市值將在854-1351億美元之間(約合人民幣5400-8545億元)。
此前,小米并未披露過整體的盈利數(shù)據(jù)。
市盈率與估值過高?
對于這份融資材料,小米方面表示不予置評。
業(yè)內(nèi)人士表示,從這份材料給出的四季度上市時的市值預(yù)期來看,小米有可能在今年期間推高其估值,并在IPO時達到千億美金左右的市值。
問題在于,即便是680億美元,仍然被視為估值過高。部分業(yè)內(nèi)人士表示,現(xiàn)在曝出來的小米營收與估值過高,特別是市盈率數(shù)字過高。
可以參照的是美國的蘋果公司。蘋果目前市值為9131.7億美元,市盈率為18.34倍。若按照這樣的市盈率計算,目前擁有10億美元利潤的小米估值應(yīng)在183.4億美元左右。
過去一年,中國估值最高的科技公司騰訊,目前市盈率為63.7倍。即使按照這樣的市盈率,小米的估值也只有637億美元,仍低于680億美元,更別說千億美元估值了。
國際數(shù)據(jù)公司分析師Kiranjeet Kaur言論稱,小米的設(shè)備、應(yīng)用和服務(wù)要形成像蘋果公司那樣的生態(tài)系統(tǒng),恐怕還有很長的路要走。
換句話說,小米不會成為蘋果,也不會成為有著龐大社交媒體基礎(chǔ)的騰訊,小米只是一家硬件公司。
值得一提的是,雷軍已經(jīng)先后辭去了獵豹移動董事長和董事、歡聚時代董事長的職務(wù),逐步放權(quán),在小米上市前避免過多關(guān)聯(lián)交易的嫌疑。
此外,隨著A股呼喚獨角獸的消息傳出,小米將會在A股和H股上市的消息也同時傳出。對于此消息,小米方面仍是不予置評。