看似五彩斑斕的業(yè)務(wù)線(xiàn)背后，折射出怎樣的危機(jī)？
“從今以后，三公里內(nèi)騎美團(tuán)摩拜單車(chē)，三公里外叫美團(tuán)網(wǎng)約車(chē)，蹲家里點(diǎn)美團(tuán)外賣(mài)，出去玩用美團(tuán)旅游團(tuán)購(gòu)……“美團(tuán)，真是讓生活更美好了！”清明節(jié)前夕，當(dāng)我們還沉浸在新一輪打車(chē)補(bǔ)貼的喜悅之時(shí)，“超級(jí)平臺(tái)”美團(tuán)又以迅雷不及掩耳之勢(shì)將摩拜單車(chē)納入麾下——以27億美元全資收購(gòu)摩拜，包括35%美團(tuán)股權(quán)、65%現(xiàn)金。
只是，面對(duì)燒錢(qián)比外賣(mài)要厲害很多的網(wǎng)約車(chē)和共享單車(chē)市場(chǎng)，美團(tuán)有充足的資金流嗎？看似五彩斑斕的業(yè)務(wù)線(xiàn)背后，折射出怎樣的戰(zhàn)略思考？ 美團(tuán)“出行故事”可謂蓄意良久。先是一年之前于南京等七城市發(fā)動(dòng)網(wǎng)約車(chē)補(bǔ)貼大戰(zhàn)，到3月21日美團(tuán)打車(chē)登陸上海，正式向滴滴宣戰(zhàn)。近期又不惜重金砸向前景并不明朗的共享單車(chē)市場(chǎng)……原本格局分明的互聯(lián)網(wǎng)出行市場(chǎng)，因美團(tuán)的加入仿佛被打入一劑雞血，頓成各界關(guān)注的焦點(diǎn)。
與阿里反目，搶攻滴滴，背靠騰訊，豪擲摩拜……擴(kuò)張主義者王興眼中的星辰大海，正變得具體而微。
1、蓄意良久的“出行故事”
美團(tuán)“出行故事”的第一筆，寫(xiě)于2016年，執(zhí)筆人便是王興。2016年，王興以個(gè)人名義參與了摩拜C輪與C+輪共計(jì)超過(guò)1億美元融資。這是他與摩拜緣分的開(kāi)始，也是美團(tuán)“出行故事”的開(kāi)篇。
此時(shí)距國(guó)內(nèi)第一家網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)成立已過(guò)去7年，滴滴也早已占據(jù)市場(chǎng)份額的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)（公開(kāi)資料顯示，在2017年年底一輪 40 億美元融資后，這個(gè)行業(yè)老大的估值已達(dá)560 億美元）當(dāng)時(shí)習(xí)慣了一家獨(dú)大的滴滴，根本沒(méi)把后生美團(tuán)放在眼里。 2017年情人節(jié)，美團(tuán)打車(chē)在南京上線(xiàn)。經(jīng)過(guò)10個(gè)月的發(fā)展，故事漸入高潮，美團(tuán)在當(dāng)年12月宣布成立出行事業(yè)部，推出美團(tuán)打車(chē)App。
故事的轉(zhuǎn)折發(fā)生在3月21日，美團(tuán)打車(chē)正式登陸上海，同時(shí)上線(xiàn)出租車(chē)、快車(chē)兩種業(yè)務(wù)。美團(tuán)披露美團(tuán)打車(chē)上線(xiàn)當(dāng)日就獲得近15萬(wàn)個(gè)訂單，22日訂單量超過(guò)25萬(wàn)，24日達(dá)30萬(wàn)，五成用戶(hù)成回頭客。
美團(tuán)的進(jìn)擊，很快引起滴滴的不滿(mǎn)，相繼推出相關(guān)現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)拉攏用戶(hù)，同時(shí)宣布進(jìn)軍外賣(mài)市場(chǎng)膈應(yīng)一下競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
向來(lái)不缺流量和用戶(hù)的美團(tuán)，拓展新業(yè)務(wù)時(shí)拿出一定補(bǔ)貼吸引到用戶(hù)并非難事，但問(wèn)題是，一旦補(bǔ)貼停下來(lái)呢？“3個(gè)月后再說(shuō)?！奔媛氉雒缊F(tuán)打車(chē)的車(chē)主趙師傅笑言，“美團(tuán)打車(chē)前3個(gè)月免抽成，上海私家車(chē)主都出來(lái)兼職跑美團(tuán)了！”對(duì)此業(yè)界普遍不予樂(lè)觀：美團(tuán)打車(chē)盡管前期占領(lǐng)部分市場(chǎng)份額不難，但只要滴滴把分成稍降一點(diǎn)，美團(tuán)再燒錢(qián)就難免傷筋動(dòng)骨。
在王興“同一用戶(hù)群體”品類(lèi)擴(kuò)張邏輯下，美團(tuán)業(yè)務(wù)線(xiàn)如今又多了一個(gè)不僅盈利堪憂(yōu)，甚至還拖欠巨額債務(wù)的共享單車(chē)生意。美團(tuán)出行的另一位主角——摩拜再次亮相臺(tái)前。 而王興選擇新業(yè)務(wù)的口味，恰是那些“只要燒錢(qián)就能有收入的重運(yùn)營(yíng)生意”。按他自己的說(shuō)法，網(wǎng)約車(chē)跟外賣(mài)同樣是基于位置的服務(wù)（LBS），兩者都屬于“偏線(xiàn)下結(jié)合，各個(gè)城市布點(diǎn)，用互聯(lián)網(wǎng)提升體驗(yàn)、降低成本”的生意?！翱雌饋?lái)我什么都做，其實(shí)只做一件事——出售服務(wù)的電子商務(wù)平臺(tái)，要知道想要下館子、點(diǎn)外賣(mài)、租車(chē)的，基本是同一個(gè)群體?！?/span>
對(duì)美團(tuán)而言，以16億美元現(xiàn)金、11 億美元債務(wù)作價(jià)，接下一個(gè)與現(xiàn)有業(yè)務(wù)基本無(wú)關(guān)的共享單車(chē)攤子，很難不讓人懷疑這筆交易更多是在幫大股東騰訊回本。王興在一次采訪(fǎng)中被問(wèn)起“互聯(lián)網(wǎng)圈誰(shuí)是朋友”時(shí)，斬釘截鐵回答是騰訊。“同時(shí)騰訊也是我們最重要的股東。”
一個(gè)插曲是，滴滴和軟銀也曾有意投資摩拜，給出估值更高，相對(duì)于美團(tuán)收購(gòu)似乎更易為摩拜所接受。但同為摩拜最大機(jī)構(gòu)股東的騰訊，最終拒絕了滴滴，沒(méi)有否決權(quán)的摩拜團(tuán)隊(duì)只得服從。
更有分析一針見(jiàn)血指出，面對(duì)已強(qiáng)勢(shì)取得ofo控制權(quán)的阿里，騰訊急需一個(gè)對(duì)抗馬云的急先鋒，馬化騰選擇了徹底與阿里翻臉、將自己緊緊捆綁上騰訊戰(zhàn)車(chē)的王興，而非自主性、獨(dú)立性更強(qiáng)的程維。而軟銀又是阿里的主要投資者，敵人的朋友亦是敵人。
2、四處樹(shù)敵的擴(kuò)張狂徒
滴滴與Uber合并后，業(yè)界本以為網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)沒(méi)有多少戰(zhàn)爭(zhēng)了，但美團(tuán)帶來(lái)了意外。
這確實(shí)很意外。美團(tuán)發(fā)家于團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的團(tuán)購(gòu)平臺(tái)。如今卻很難僅用一句話(huà)來(lái)定義美團(tuán)。
最新組織架構(gòu)調(diào)整中，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)構(gòu)建起新到店事業(yè)群、大零售事業(yè)群、酒店旅游事業(yè)群以及出行事業(yè)部四大業(yè)務(wù)體系，聚焦到店、到家、旅行、出行四大LBS場(chǎng)景。
與此同時(shí)，隨著多元化的進(jìn)行，從外賣(mài)到酒旅，再到出行，這些年美團(tuán)四處點(diǎn)火，處處樹(shù)敵，與餓了么、與攜程、現(xiàn)在又與滴滴進(jìn)行著一場(chǎng)暫時(shí)看不到結(jié)局的戰(zhàn)爭(zhēng)。
美團(tuán)式擴(kuò)張為何如此容易不招人待見(jiàn)？
王興的性格是把雙刃劍，當(dāng)年周鴻祎打算邀他一起做校內(nèi)網(wǎng)時(shí)，明明囊中羞澀卻一幅愛(ài)搭不理的樣子，隨后周鴻祎就力勸紅杉不要投資。但今日資本徐新反覺(jué)得王興厲害，“此人做的很多業(yè)務(wù)都不是第一個(gè)，卻能后來(lái)居上，把前人PK掉！”
美團(tuán)出行的最新戰(zhàn)爭(zhēng)，只不過(guò)是多年來(lái)美團(tuán)持續(xù)大戰(zhàn)的延續(xù)。2010年王興創(chuàng)辦美團(tuán)網(wǎng)，迅速殺入團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域。經(jīng)歷過(guò)千團(tuán)大戰(zhàn)后，2015年合并大眾點(diǎn)評(píng)，成立新美大，成為O2O領(lǐng)域的獨(dú)角獸。 盡管王興熱衷于把所有人變成競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，是能力還是病灶尚無(wú)定論，但當(dāng)年與阿里反目卻足見(jiàn)其性格中的矛盾。
而在美團(tuán)外賣(mài)與餓了么多年廝殺中，阿里扮演了重要角色。2017年4月，阿里和螞蟻金服4億美元投資了餓了么，自此阿里系成為餓了么最大股東。2018年初還曾傳出消息，阿里將全資收購(gòu)餓了么納入新零售體系。
但扶持餓了么前，阿里先看中的是美團(tuán)。在2011、2014年，美團(tuán)B輪和C輪融資中均有阿里身影，到了2016年E輪融資中，騰訊出現(xiàn)了……當(dāng)年王興造訪(fǎng)阿里總部與馬云的交流也并不愉快，拋出一句“如果阿里各方面做得更有底線(xiàn)一點(diǎn)，我會(huì)尊敬他們”。也許正是這種睥睨一切又不阿世取容的派頭，才讓資本最終選擇了他而不是大眾點(diǎn)評(píng)張濤，更讓騰訊內(nèi)定王興而不是程維來(lái)整合摩拜，繼續(xù)這場(chǎng)出行之戰(zhàn)。
就如一枚硬幣正反面，王興的激進(jìn)，也讓外界對(duì)其未來(lái)產(chǎn)生了疑惑——對(duì)于一家還不具備連續(xù)盈利的創(chuàng)業(yè)公司而言，多元化無(wú)疑需要大量資金支持。
據(jù)公開(kāi)資料，美團(tuán)成立8年間，共完成6輪融資和兩次戰(zhàn)略投資，已知融資總額超過(guò)83億美元。2017年5月，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)集團(tuán)高級(jí)副總裁陳少暉透露：公司整體業(yè)務(wù)盈虧平衡，賬上實(shí)際資金儲(chǔ)備超30億美元。2017年10月又完成新一輪40億美元融資。這意味著，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)至少手握70億美元資金。
但當(dāng)收入摩拜后，美團(tuán)現(xiàn)金儲(chǔ)備只剩下30億美元左右。再減去摩拜公開(kāi)的10億美元債務(wù)，現(xiàn)金儲(chǔ)備將進(jìn)一步稀釋。而一旦現(xiàn)金儲(chǔ)備不足，美團(tuán)擴(kuò)張計(jì)劃也將受到直接影響。
3、to IPO下的資本重壓
美團(tuán)涉入出行領(lǐng)域旨在補(bǔ)足生態(tài)圈，如果將這個(gè)理由看作是美團(tuán)式擴(kuò)張的A面，那么B面就是對(duì)其估值的重要性。該重要性體現(xiàn)在兩個(gè)層面：一層是提升估值，這對(duì)美團(tuán)至關(guān)重要。在酒旅、外賣(mài)、本地服務(wù)之外拓展一條新賽道，于上市勢(shì)必會(huì)拉升估值；另一層在于提升融資需求。
2017年10月完成40億美元融資后，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)估值已達(dá)300億美元。對(duì)于上市，王興并沒(méi)有表現(xiàn)出壓力。但最近美團(tuán)被曝出即將赴港上市的消息——3月27日美團(tuán)點(diǎn)評(píng)已與美銀美林、高盛公司和摩根士丹利接洽，籌備今年香港上市事宜。王興本人也透露，正在準(zhǔn)備美團(tuán)上市計(jì)劃。
業(yè)內(nèi)有分析人士認(rèn)為，美團(tuán)急于尋求投行旨在增加融資金額。好消息是，有了打車(chē)業(yè)務(wù)的加入，美團(tuán)在估值上會(huì)給資本市場(chǎng)講一個(gè)更大的故事。壞消息是，打車(chē)業(yè)務(wù)現(xiàn)階段對(duì)美團(tuán)的價(jià)值是助其上市，一旦美團(tuán)上市完成，或許就不會(huì)在打車(chē)業(yè)務(wù)上耗費(fèi)更多精力和資金。
這并非空穴來(lái)風(fēng)。美團(tuán)打車(chē)在上海推出后，就有媒體調(diào)查發(fā)現(xiàn)其官方宣布的30萬(wàn)單中竟有40%為虛假訂單，也就是司機(jī)為騙取高額補(bǔ)貼而刷單。其實(shí)這種現(xiàn)象在網(wǎng)約車(chē)大戰(zhàn)時(shí)比比皆是，滴滴、Uber都為此付出過(guò)巨大代價(jià)。令人困惑的是，既然是行業(yè)共知的弊端，為何美團(tuán)沒(méi)有提前做好準(zhǔn)備？
若按王興說(shuō)法，更適合“以資本為中心”非共享單車(chē)莫屬，短時(shí)間內(nèi)撬動(dòng)資金數(shù)量更多，而作為摩拜的最終所有者美團(tuán)，玩的也是“以資本為中心”的游戲。 更有趣的是，王興近日更在飯否上主動(dòng)懟起了滴滴。王興在轉(zhuǎn)發(fā)網(wǎng)友關(guān)于孫正義撮合滴滴、Uber合并傳聞時(shí)給出了嗆人的一句話(huà)：“滴滴好像一貫喜歡這種以資本為中心的玩法”。言下之意，美團(tuán)才是“以客戶(hù)為中心”。
敏感時(shí)期揶揄競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在業(yè)界看來(lái)并沒(méi)有什么稀奇。只是一貫低調(diào)的王興這樣赤裸裸站出來(lái)嗆人，著實(shí)令人感覺(jué)到美團(tuán)對(duì)于打車(chē)業(yè)務(wù)的緊張和焦慮。
誠(chéng)然，美團(tuán)能在一次次“大戰(zhàn)”后活到現(xiàn)在，經(jīng)營(yíng)能力自然不會(huì)差。但每一次都要花掉更多的錢(qián)，來(lái)維持增長(zhǎng)以擴(kuò)大估值。
這與老一代互聯(lián)網(wǎng)公司通過(guò)大規(guī)模虧損打下市場(chǎng)不同。畢竟前輩們通過(guò)某一方面的長(zhǎng)期投入建立起了護(hù)城河。如今天亞馬遜云計(jì)算、智能語(yǔ)音產(chǎn)品，甚至把微軟、Google這類(lèi)技術(shù)公司甩在身后；百度在搜索市場(chǎng)無(wú)可動(dòng)搖；京東物流配送則成了差異化競(jìng)爭(zhēng)力。而美團(tuán)能做出行、滴滴能做外賣(mài)，可見(jiàn)這些錢(qián)建立起的門(mén)檻有多低！
