連續(xù)兩個交易日百點“砸盤”，“刀口舔血”的情形卻仍在上演。繼周一大數(shù)據(jù)及網(wǎng)絡(luò)安全股頑強(qiáng)抗跌后，昨日的百點回抽更激活了多數(shù)概念板塊，概念指數(shù)“紅透半邊天”。分析人士指出，鑒于主題投資具有強(qiáng)市領(lǐng)漲、弱市抗跌的優(yōu)勢，再加上短期市場超跌過于嚴(yán)重，存在較強(qiáng)的反抽動能，預(yù)計激進(jìn)的投資者仍將首選主題概念以對抗短期系統(tǒng)性風(fēng)險，從而演繹一出亦防御亦進(jìn)攻的戲碼。
百點“反抽戲” 抄底軍成主力
本周，有關(guān)金融領(lǐng)域去杠桿的預(yù)期進(jìn)入風(fēng)險集中釋放期。周一滬指跌破2000點整數(shù)關(guān)，昨日更是一度跌破1949點的前期低點，最低下探至1849.65點，不過昨日午后，指數(shù)上演了一出絕佳的“海底撈月”戲碼，滬綜指最終頑強(qiáng)回收至平盤附近。
從盤面來看，昨日一度出現(xiàn)的逾300只個股跌停的慘烈現(xiàn)象在尾盤得到大幅緩解，個股紛紛打開跌停板，并涌現(xiàn)出不少從跌停到收漲的強(qiáng)勢股。鋼鐵(行情 專區(qū))、房地產(chǎn)(行情 專區(qū))、有色金屬(行情 專區(qū))、煤炭等周期股依然是市場殺跌的重災(zāi)區(qū)，上述行業(yè)板塊昨日跌幅普遍在2%左右；不過，與前一交易日的全線盡墨相比，昨日的百點反抽還是激活了不少板塊個股，中信通信、國防軍工、傳媒、汽車(行情 專區(qū))、計算機(jī)及電子元器件等指數(shù)漲幅居前，全日漲幅普遍在1%左右。
創(chuàng)業(yè)板(行情 股吧 買賣點)指數(shù)更演繹了一出絕地反擊的戲碼：昨日最低下探至903.67點，盤中跌幅最高曾接近7%，但午后卻頑強(qiáng)翻紅，收盤逆市上漲1.37%。從這點來看，至少創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部留守資金的自救意愿極強(qiáng)。
不僅如此，從概念指數(shù)的表現(xiàn)來看，昨日概念板塊也呈現(xiàn)出“紅透半邊天”的景象。據(jù)資訊統(tǒng)計，昨日有多達(dá)30多只概念指數(shù)實現(xiàn)上漲，其中網(wǎng)絡(luò)游戲指數(shù)、4G指數(shù)、寬帶提速指數(shù)、移動互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)及IPV6指數(shù)漲幅居前，單日漲幅均超過3%，顯示資金抄底意愿較強(qiáng)。
市場人士指出，昨日指數(shù)出現(xiàn)的百點反抽，尤其是以小盤題材股為首的抄底軍搶先打響保衛(wèi)戰(zhàn)，這說明資金并未盲目看空，在當(dāng)前的宏觀形勢下，主題投資依然是市場的主流。
弱市抓“主題”：兩線索一節(jié)奏
應(yīng)該說，金融領(lǐng)域去杠桿所引發(fā)的流動性危機(jī)仍在發(fā)酵，短期風(fēng)險仍有可能繼續(xù)釋放，接下來指數(shù)大概率將呈現(xiàn)弱勢下行的主基調(diào)，因而當(dāng)下任何一種投資都需注意把握節(jié)奏，主題投資也不例外。而綜合(行情 專區(qū))當(dāng)前的宏觀形勢來看，當(dāng)下主題投資可遵循兩大線索：一是政策集中扶持的領(lǐng)域，如節(jié)能環(huán)保、智能交通、智慧城市等，二是需求端持續(xù)向好的板塊，如觸摸屏等底部率先彈升的電子類板塊。
分析人士預(yù)計，這兩大類主題的反彈將具備一定的可持續(xù)性，而最近指數(shù)的超預(yù)期“砸坑”多少釋放了風(fēng)險，因而投資者在適當(dāng)?shù)臅r點逢低介入這兩類板塊的風(fēng)險不會太大，不過短期仍應(yīng)以謹(jǐn)慎為宜。
展望三季度，去杠桿所引發(fā)的余震幾何難以預(yù)測，這其中央行的舉措將至關(guān)重要。本周一，央行在停發(fā)央票穩(wěn)定流動性預(yù)期的同時，卻在央行網(wǎng)站掛出一則《中國人民銀行(行情 專區(qū))辦公廳關(guān)于商業(yè)銀行流動性管理事宜的函》，進(jìn)一步強(qiáng)化了高層推動金融領(lǐng)域去杠桿的預(yù)期。該文件指出，當(dāng)前，我國銀行體系流動性總體處于合理水平，但由于金融市場變化因素較多，且臨近半年末重要時點，客觀上對商業(yè)銀行流動性管理提出了更高的要求。根據(jù)黨中央國務(wù)院關(guān)于做好當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的有關(guān)要求，各金融機(jī)構(gòu)要繼續(xù)認(rèn)真貫徹穩(wěn)健貨幣政策，切實提高風(fēng)險防范意識，不斷提高流動性管理的主動性和科學(xué)性，繼續(xù)強(qiáng)化流動性管理，促進(jìn)貨幣環(huán)境穩(wěn)定。簡而言之，去杠桿的政策行為應(yīng)該具備一定的可持續(xù)性。
盡管目前“去杠桿”所引發(fā)的風(fēng)險還控制在金融領(lǐng)域內(nèi)部，主要表現(xiàn)為銀行間拆借利率的高企，但其后影響的擴(kuò)散速度及路徑卻很難準(zhǔn)確預(yù)測。分析人士表示，這種“去杠桿”行為的短期“誤傷”是一定的，三季度經(jīng)濟(jì)增長中樞很可能會大舉下移，期間如果政策還未出現(xiàn)松動，則股市中樞大概率也會繼續(xù)下移。
