昔日甘肅首富正在經(jīng)歷“至暗時(shí)刻”,由于欠下大筆債務(wù),闕文彬正在籌劃出讓對兩家上市公司的控股權(quán)。
1996年2月7日,33歲的闕文彬和妻子何曉蘭發(fā)起成立四川恒康發(fā)展公司,這家主要從事投資控股的公司正是“恒康系”最原始的形態(tài)。
此后,作為“恒康系”掌門人,闕文彬通過四川恒康控股恒康醫(yī)療和西部資源兩家上市公司作為資本運(yùn)作平臺(tái),廣泛涉足醫(yī)藥、礦業(yè)、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)。
闕文彬的資本運(yùn)作手法,也是傳統(tǒng)而又廣為人知的并購法:在獲得上市公司的控制權(quán)后,通過對外投資或并購重組從而實(shí)現(xiàn)快速的資本運(yùn)作。
疾速奔跑十余年后,這個(gè)建立在高杠桿、高股權(quán)質(zhì)押基礎(chǔ)之上的商業(yè)王國宣布易主。
一、高光時(shí)刻
闕文彬最先開始資本運(yùn)作的是入駐殼公司*ST綿高(西部資源的前身)。這是一家連續(xù)兩年虧損,且嚴(yán)重資不抵債的公司。
2007年2月8日,四川恒康以3630萬元受讓*ST綿高原第一大股東所持全部2200萬股,以28.94%成為第一大股東,闕文彬成為實(shí)際控制人。
當(dāng)時(shí),*ST綿高市值僅為5.16億,28.94%對應(yīng)市值為1.49億。這價(jià)錢夠便宜的,但便宜有便宜的道理。
從這天起,*ST綿高股價(jià)很快上漲,市值于2007年底達(dá)到15.29億。令人大吃一驚的是,日后,這種績差公司竟然在“恒康系”的運(yùn)作下完成逆襲。
(2008年,四川恒康相關(guān)產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系圖)
與此同時(shí),2008年3月6日,闕文彬控制下的另一家公司獨(dú)一味登陸資本市場,也就是恒康醫(yī)療前身。那是闕文彬一生中的榮耀時(shí)刻,上市當(dāng)日市值就接近26億人民幣,此后幾個(gè)月更是一路飆漲。上市那一年,闕文彬剛好45歲。
回顧獨(dú)一味的歷史,闕文彬似乎總有讓破產(chǎn)公司起死回生的能力。
1999年1月8日,恒康發(fā)展接手甘肅康縣制藥廠這家宣告破產(chǎn)的公司。隨后于2001年9月30日,與獨(dú)一味藥業(yè)合資成立公司——獨(dú)一味有限。為了集中精力,獨(dú)一味藥業(yè)注銷,其所申請的“獨(dú)一味”商標(biāo)變更至獨(dú)一味有限。這也是獨(dú)一味的前身。
二、并購兇猛
進(jìn)入這兩家上市公司,意味著闕文彬同時(shí)擁有了兩個(gè)強(qiáng)大的融資平臺(tái)。依靠它們,闕文彬?qū)?huì)如何打造自己的商業(yè)王國呢?
(一)西部資源頻轉(zhuǎn)型
2008年6月14日,*ST綿高以發(fā)行股份的方式收購闕文彬控股的陽壩銅業(yè)100%股權(quán),作價(jià)6.52億,收購?fù)瓿珊螅拇ê憧党钟械?ST綿高股份上升至50.50%。至此,上市公司主業(yè)從以地方基礎(chǔ)設(shè)施輔助建設(shè)為主轉(zhuǎn)型為以礦產(chǎn)資源開采為主。
陽壩銅業(yè)成立于2005年2月25日,2007年底,陽壩銅業(yè)凈利潤為6259.43萬。增值率為491.79%。
干大事前先改名字。2009年6月4日,闕文彬?qū)⑸鲜泄靖拿麨椤拔鞑抠Y源”。此后,西部資源開始在資本市場募集資金,而后投入到一系列并購中。
2010年10月10日,西部資源通過向包括控股股東四川恒康在內(nèi)的10名的特定投資者非公開發(fā)行股份募資7億,斥資6.96億收購銀茂礦業(yè)80%股權(quán),進(jìn)入鉛鋅礦行業(yè)。本次發(fā)行后,四川恒康持股比例為50.45%。
此外,上市公司當(dāng)年還以自有資金收購不少公司。
2010年2月,西部資源收購了贛州晶泰鋰業(yè)有限公司100%股權(quán)以及寧都泰昱鋰業(yè)有限公司采礦權(quán)及其它經(jīng)營性資產(chǎn),公司從單一的銅采選擴(kuò)大到鋰輝石礦采選業(yè)務(wù)。
2012年9月25日,以自有資金出資人民幣20,180萬元收購廣西南寧三山礦業(yè)開發(fā)有限責(zé)任公司100%的股權(quán)。
這些只是少數(shù)。
這個(gè)時(shí)期,四川恒康還分別持有四川縱橫航空有限責(zé)任公司100%股權(quán)、成都優(yōu)他制藥有限責(zé)任公司100%股權(quán)、貴州省甕安縣龍騰焦化有限公司70%股權(quán)、振興生化(25.90 -3.29%,診股)股份有限公司6.99%股權(quán)(*ST生化,000403.SZ)、四川恒康資產(chǎn)管理有限公司1%股權(quán)。
不曾想,上市公司業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)了兩年,此后受產(chǎn)能過剩影響,2012年,凈利潤開始下滑,2013年,西部資源歸母凈利潤虧損5636.95萬。
唯一的辦法就是繼續(xù)收購。西部資源除了繼續(xù)發(fā)展采礦行業(yè)外,又準(zhǔn)備進(jìn)入新能源汽車行業(yè)。
2014年4月18日,西部資源公布發(fā)行預(yù)案,擬通過向四川恒康在內(nèi)的投資者非公開發(fā)行股份,募資36.18億,收購4家新能源汽車公司。西部資源稱此舉是為把握下游新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的機(jī)遇。到了2014年9月29日,該方案因?yàn)闂l件不具備未獲通過。