掌乾財(cái)經(jīng)炒股培訓(xùn)正治局4月23日召開會(huì)議，會(huì)議要求，要更加積極主動(dòng)推進(jìn)改革開放，深化國(guó)企國(guó)資、財(cái)稅金融等改革，盡早落實(shí)已確定的重大開放舉措。要推動(dòng)信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發(fā)展，及時(shí)跟進(jìn)監(jiān)督，消除隱患。
從會(huì)議內(nèi)容看，再次強(qiáng)調(diào)了三大攻堅(jiān)戰(zhàn)的首要地位，同時(shí)堅(jiān)持積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健中性的貨幣政策，也出現(xiàn)了幾點(diǎn)新的變化：
1：“把加快調(diào)整結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需結(jié)合起來(lái)”
2：“加強(qiáng)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，積極支持新產(chǎn)業(yè)、新模式、新業(yè)態(tài)發(fā)展”
3：“要推動(dòng)信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發(fā)展，及時(shí)跟進(jìn)監(jiān)督，消除隱患?！?/span>
這是前兩天的重要消息，我們回頭來(lái)看，到底市場(chǎng)是如何反應(yīng)的：
市場(chǎng)對(duì)消息的影響反應(yīng)還是很強(qiáng)烈的，第二天由銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等權(quán)重股帶動(dòng)指數(shù)大漲2%，管理層對(duì)于指數(shù)3000點(diǎn)的位置是很認(rèn)可的，所以我們判斷3000點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口可能是政策底，但市場(chǎng)底在哪里我們無(wú)法判斷。
高層會(huì)議直接提股市，上次還是2016年，當(dāng)時(shí)的表述是保持股市健康發(fā)展，這次改為推動(dòng)股市健康發(fā)展，一詞只差，很有深意!我們可以暫且認(rèn)為，現(xiàn)在就是政策底。
現(xiàn)在大盤就3000點(diǎn)，離2638點(diǎn)的底部并不遠(yuǎn)，外圍沒有重大利空，A股是很有支撐的;當(dāng)然，高層遲來(lái)的護(hù)盤意愿，不意味市場(chǎng)立馬就滿血復(fù)活反轉(zhuǎn)。
股票底部分為政策底、技術(shù)底、心理底，現(xiàn)在市場(chǎng)人心不穩(wěn)，心理底在什么地方誰(shuí)也不知道!
這種時(shí)刻，如果管理層給股市一些特別政策刺激，比如像支持中小企業(yè)一樣減免交易稅，減免紅利稅等，可能對(duì)A股來(lái)說(shuō)具有長(zhǎng)期的利好。
這次高層會(huì)議同時(shí)提到信貸、股市、債市、匯市、樓市...之前從來(lái)沒有過(guò)!而股市排在第二，僅次于信貸，給的規(guī)格相當(dāng)高。
而樓市放在最后一位，此消彼長(zhǎng)吧，樓市不敗神話十幾年了，股市也該發(fā)力了。
一：管理層重新提出擴(kuò)大內(nèi)需，維護(hù)股市、樓市健康發(fā)展，結(jié)合上周央行的定向降準(zhǔn)，是否意味著貨幣政策的徹底轉(zhuǎn)向呢?
當(dāng)然不是，我們認(rèn)為，會(huì)議強(qiáng)調(diào)了一季度主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和內(nèi)需拉動(dòng)的穩(wěn)定性，轉(zhuǎn)型升級(jí)態(tài)勢(shì)良好，在實(shí)體尚未出現(xiàn)明顯失速以及去杠桿大背景下，貨幣政策突然出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的可能性較小。
但是，上述邊際變化意味著政策的靈活程度在提升，會(huì)議也指出國(guó)外環(huán)境的錯(cuò)綜復(fù)雜與完成今年目標(biāo)的艱巨性，因此，在遇見負(fù)面沖擊時(shí)，貨幣政策應(yīng)對(duì)不利變化的空間邊際增加，保障實(shí)體穩(wěn)中有進(jìn)。
二：維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定不意味著放水和救市的到來(lái)
經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年的調(diào)控，金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)已經(jīng)大大降低了很多，脫虛向?qū)嵎?wù)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)逐步建立，也是表明了要擴(kuò)大內(nèi)需，更多以消費(fèi)升級(jí)的方式來(lái)展現(xiàn)，而信貸市場(chǎng)也回歸表內(nèi)，股市的杠杠明顯降低，違規(guī)活動(dòng)治理，樓市的投機(jī)也逐步減少，價(jià)格趨穩(wěn)。
所以說(shuō)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上提出促進(jìn)金融市場(chǎng)的健康發(fā)展，我們認(rèn)為并不是放水和救市的開始，而是在復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外環(huán)境下，守住已有的改革成果，防止在國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)加劇情況下對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)造成過(guò)大沖擊，防止在國(guó)內(nèi)去杠桿進(jìn)入深水區(qū)后對(duì)金融市場(chǎng)形成新的風(fēng)險(xiǎn)。
三：加強(qiáng)關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)是供給側(cè)改革的合理延伸
從十九大報(bào)告的精神來(lái)看，今年的股票供給側(cè)改革重心，已經(jīng)從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的去產(chǎn)能，逐漸過(guò)渡到新動(dòng)能的培育，即加快高端科技的創(chuàng)新，傳統(tǒng)制造的升級(jí)。
在這個(gè)思路下，重點(diǎn)提出對(duì)關(guān)鍵技術(shù)的攻堅(jiān)克難是合理的延伸。此外，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)上，美國(guó)通過(guò)一系列貿(mào)易沖突企圖扼制“中國(guó)制造2025”的推進(jìn)，中興禁令事件不斷發(fā)酵，這些事件也從側(cè)面加強(qiáng)了向高端科技突破的決心。
所以，我們認(rèn)為在目前較為低迷的市場(chǎng)環(huán)境和悲觀的預(yù)期下，政策短期會(huì)對(duì)情緒形成一定的利好支撐。但是，中期來(lái)看，目前市場(chǎng)的核心矛盾仍未化解，國(guó)外中美貿(mào)易沖突和國(guó)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)顯性化所帶來(lái)的不確定性還是很大，因此仍需保持謹(jǐn)慎。
掌乾財(cái)經(jīng)學(xué)炒股配置方面：
1：防御優(yōu)先，關(guān)注電力、石油、紡織服裝等低估值板塊;
2：對(duì)沖地緣風(fēng)險(xiǎn)角度，關(guān)注軍工與貴金屬。
3：隨著定向降準(zhǔn)實(shí)施，短期可博弈煤炭、鋼鐵等周期板塊的交易性機(jī)會(huì)。
