金融市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)體系復(fù)雜非凡，充斥著非理性或抱持偏見(jiàn)的投資參與者，正因?yàn)槿绱?，投資大眾間存在一種傾向，不僅容易誤解金融市場(chǎng)結(jié).構(gòu)機(jī)能，且還易于輕信市場(chǎng)神話而損害自身利益。
但如果能夠?qū)鹑谑袌?chǎng)更深入理解，完整掌握自身準(zhǔn)則，并摸清推動(dòng)這些所謂神話的行為缺陷，我們便可順利提高實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的機(jī)會(huì)，以下芷瀅列出投資人需注意的7大觀念：
錯(cuò)誤1.我也可以成為巴菲特
過(guò)去30年來(lái)，被譽(yù)為股.神的巴菲特是有史以來(lái)，世上靠股票賺進(jìn)最多錢(qián)的投資人。但他累積起現(xiàn)今如此巨大財(cái)富的方式經(jīng)常受到誤解，市場(chǎng)誤會(huì)他的秘訣就是只挑選“有價(jià)值”的股 票，令許多人陷入自己可以輕易重現(xiàn)巴老成功的神話幻想。請(qǐng)勿簡(jiǎn)單視之，巴菲特的作為并非單純的價(jià)值選股，他建立起的體系更加復(fù)雜，幾乎沒(méi)有散戶投資人可以自力再現(xiàn)效仿。
巴老執(zhí)掌的控.股公.司波克夏．哈薩威，實(shí)際上運(yùn)作方式類似多策略對(duì)沖基金，公司從事復(fù)雜的保險(xiǎn)承保，擁有繁復(fù)的固定收益策略、多樣股.票策略和戰(zhàn)術(shù)，本質(zhì)上看來(lái)更貼近一間私人股.權(quán)投.資機(jī).構(gòu)。因此一般散戶想要“復(fù)制”巴菲特的成功之道，不僅僅是困難而已，甚至應(yīng)該說(shuō)是幾乎不可能。
錯(cuò)誤2.怎么栽種，就怎么收獲
投資組合表現(xiàn)最關(guān)鍵的負(fù)面影響之一即為成本費(fèi)用。大多數(shù)共同基.金表現(xiàn)不如高度相關(guān)指.數(shù)基.金，但其支出費(fèi)用平均卻比高度相關(guān)指數(shù)多0.8％。
這比率看起來(lái)或許不高，但若以30年期7％殖利.率來(lái)計(jì)算，總回報(bào)金額將減少23％。舉例來(lái)說(shuō)若同樣注.資10萬(wàn)美元，購(gòu)買秘.密指.數(shù)基.金和購(gòu)買高度相關(guān)、低.費(fèi).率指.數(shù)基.金的投資者，30年期報(bào).酬本.金將分別增至59萬(wàn)和74萬(wàn)美元。許多投資人仍停留在共同基.金市場(chǎng)，然共同基.金表現(xiàn)并未超越基.準(zhǔn)指.數(shù)。
市場(chǎng)上有個(gè)簡(jiǎn)單且難以辯駁的規(guī)則—所有資.產(chǎn)總是握在某人手上。以總量來(lái)看，市場(chǎng)的表現(xiàn)即反應(yīng)出自身水準(zhǔn)，沒(méi)有人“超越”市場(chǎng)水準(zhǔn)。因此高成.本費(fèi)用、市場(chǎng).摩擦和其他影響效率的因素，就會(huì)導(dǎo)致投資人表現(xiàn)落后，在金.融界里，更昂貴的東西並不一定代表著更好。
錯(cuò)誤3.基本面或技術(shù)分析，應(yīng)該專注關(guān)切其中之一
基本面分析和技術(shù)分析的爭(zhēng)議長(zhǎng)年不斷，基本面主義者相信，必須了解市場(chǎng)的基本資訊以預(yù)測(cè)未來(lái)表現(xiàn)景況，但崇尚技術(shù)面理論的人們卻認(rèn)為，該項(xiàng)投.資資產(chǎn)過(guò)往的表現(xiàn)成績(jī)，是其未來(lái)光明與否的關(guān)鍵。
但這些論點(diǎn)爭(zhēng)執(zhí)，就好像在開(kāi)車盯緊擋風(fēng)玻璃前方同時(shí)，又要注意後照鏡動(dòng)向。事實(shí)就介于兩者之間，兩方都是投資道路上需要注意的方向。大眾應(yīng)以開(kāi)放的態(tài)度面對(duì)市場(chǎng)，沒(méi)有所謂絕對(duì)正確的準(zhǔn)則，且各種不同投資風(fēng)格和方法皆具備價(jià)值。
錯(cuò)誤4.“被動(dòng)”投資的傳說(shuō)
沒(méi)有所謂的“被動(dòng)”投資人存在，因?yàn)闊o(wú)人可長(zhǎng)期復(fù)制真正的被動(dòng)指.數(shù)表現(xiàn)。因此我們所有人，某種意義上來(lái)說(shuō)都是主動(dòng)性資產(chǎn)組合管理者，無(wú)論是建立一次性投資、重新平衡資產(chǎn)、重新投資、分配資產(chǎn)等等，我們需要了解這些行為可能帶來(lái)的正負(fù)面效應(yīng)。
減少費(fèi)用和摩擦可謂至關(guān)緊要，但不能抱著適得其反的風(fēng)險(xiǎn)，讓資產(chǎn)組合過(guò)度簡(jiǎn)單化。被動(dòng)投資的概念，建立在實(shí)用和合理的原則上，但往往忽略了一項(xiàng)事實(shí)：投資組合管理是一種操作過(guò)程，并非一種被動(dòng)的保證。
錯(cuò)誤5.股.市會(huì)讓人更有錢(qián)
許多人有此傾向，慣于以名義方式思考其財(cái).務(wù)狀況。但在審視自己的投資組合表現(xiàn)時(shí)，大家就必須以現(xiàn)實(shí)層面來(lái)思索考量，用實(shí)際回到口袋里的報(bào).酬率來(lái)評(píng).估投資組合成績(jī)，亦即消去通膨、征.稅、成本費(fèi)用和其他摩擦等減損名義報(bào).酬率的項(xiàng).目。
股.票市場(chǎng)不是讓人變得有錢(qián)的天堂，登上福布斯富豪排行榜的人們，也不是靠著炒股得到榜上地位，而是以打造營(yíng)運(yùn)業(yè)績(jī)優(yōu)異的公司來(lái)賺錢(qián)。它並不是適合我們多數(shù)人大發(fā)利市的好地方。
錯(cuò)誤6.選股必須超越市場(chǎng)表現(xiàn)
試圖找到超越大.盤(pán)水準(zhǔn)的投資選擇，是種難以抗拒的誘惑，但事實(shí)上，我們多數(shù)人不會(huì)因此一夜致富，且甚至大多數(shù)人根本不應(yīng)該嘗試這樣做。
投資人并不需要超越市場(chǎng)表現(xiàn)，試圖趕過(guò)大.盤(pán)的意義，代表必須時(shí)時(shí)不當(dāng)?shù)負(fù)肀эL(fēng)險(xiǎn)。我們?cè)撟龅氖亲屑?xì)分配資產(chǎn)，讓財(cái).務(wù)目標(biāo)足以對(duì)抗通膨，同時(shí)不至于讓投資組合暴.露在破壞性的風(fēng)險(xiǎn)之中。一味追求超越，不僅大多數(shù)時(shí)候或許落空，且還可能遇到災(zāi).難性的動(dòng)蕩。
錯(cuò)誤7.以長(zhǎng)期角度選持股是最好的策略
大家應(yīng)該聽(tīng)過(guò)“以長(zhǎng)期角度進(jìn)行投資”或“持.股.待漲”，這些觀念通常是以誤導(dǎo)性的名義歷史回報(bào)率吸引人。當(dāng)然，這種投資方式并不符合人生方向，但金.融安排卻是應(yīng)該要貼近生活，我們的生活就是一連串的事件，人們或會(huì)選擇結(jié)婚、購(gòu).屋、生育孩子、為孩子繳高額學(xué)費(fèi)，乃至考慮退休等等。生活里不斷發(fā)生事情，投資組合也應(yīng)該有所彈性，不能單純將錢(qián)送進(jìn)股.市 ，然後希望在碰上重要時(shí)刻時(shí)，剛好可以高點(diǎn)出場(chǎng)。
別想所謂的長(zhǎng)期投資了，在這場(chǎng)馬拉松里只有短跑，以“持.股待漲、長(zhǎng)期角度”觀念規(guī)劃出投資組合，在基于12％年報(bào).酬率的學(xué)術(shù)研究報(bào)告中或許感覺(jué)很棒，不過(guò)在現(xiàn)實(shí)生活里，如此作法帶來(lái)的痛苦往往大于回報(bào)。
投資高風(fēng)險(xiǎn)高收益，所以本.金的重要性不言而喻，想長(zhǎng)期穩(wěn)健的在市場(chǎng)生存，專業(yè)的事交給專業(yè)的人來(lái)做，沒(méi)有不賺錢(qián)的投資，只有不成功的做單！是否賺錢(qián)在于買漲買跌時(shí)機(jī)的把握，賺錢(qián)靠機(jī)會(huì)，投資靠智慧，理財(cái)靠專業(yè)。無(wú)損時(shí)代——芷瀅伴你同行！
文/黃芷瀅
