股票基礎(chǔ)知識-5年跑贏指數(shù)6倍！他教你5招！本期財經(jīng)365股市大講堂為大家解讀下股票基礎(chǔ)知識，跟著高手學習吧！
股票基礎(chǔ)知識
對于很多普通投資者來說，戰(zhàn)勝指數(shù)這事可能感覺沒什么挑戰(zhàn)，但這是一個非常嚴重的錯覺。
簡單算一筆賬：在過去13年，滬深300指數(shù)上漲了接近300%，也就是說，從最初的一塊錢能夠變到四塊錢，跟上指數(shù)就已經(jīng)是個很有挑戰(zhàn)的工作。
而如果還要跑贏指數(shù)，取得超額收益，更是武林中更高一級的功夫。股票基礎(chǔ)知識-來看看今天兩位嘉賓如何看“超額收益”。
工銀瑞信金融地產(chǎn)行業(yè)基金經(jīng)理 甘宗衛(wèi)
（工銀瑞信金融地產(chǎn)基金在過去五年時間內(nèi)實現(xiàn)收益180%，遠遠跑贏比較基準，滬深300同期收益為30%。）
2019年相比2018年，我們覺得政策層面對于市場的支持，應(yīng)該會強于2018年。
金融地產(chǎn)的寬度還是足夠的，實際上它包括四個子行業(yè)：銀行，保險，券商，地產(chǎn)，都是國民經(jīng)濟中重要的行業(yè)。
從股性上來講，銀行和保險可能偏向于防御，它相對比較穩(wěn)定一些，但券商和地產(chǎn)可能彈性更加大一些，成長屬性更強。
工銀瑞信金融地產(chǎn)行業(yè)基金經(jīng)理 甘宗衛(wèi)
超額收益來源主要兩個方面。一是個股選擇，二是行業(yè)配置。
其中，股票基礎(chǔ)知識-個股選擇我們更看重股票的中長期盈利能力，以及它的可持續(xù)性。
行業(yè)配置是說：在市場某個階段，不同的經(jīng)濟環(huán)境、政策環(huán)境、流動性環(huán)境之下，我們超配什么行業(yè)？低配什么行業(yè)？
我們的選股體系包括五個方面。
一是看行業(yè)空間發(fā)展趨勢；
二是看競爭格局；
三是商業(yè)模式的核心競爭力；
四是看它的盈利能力；
最后還是要看它的估值。
特別是在景氣度向好，估值處于低位的時候，我們傾向于多配，那么在估值合理或者我們覺得高估的話，我們可能會減持。
目前，金融地產(chǎn)四個子行業(yè)，無論是PB（市凈率）還是PE（市盈率），它的估值都在歷史的后20%，實際上是處于一個比較低的位置。
工銀瑞信金融地產(chǎn)行業(yè)基金經(jīng)理 甘宗衛(wèi)
這反映的是當前市場上投資者對整個金融地產(chǎn)比較悲觀的一個預(yù)期。我們覺得這也是一個低估的狀態(tài)。從倉位來講，我們還是維持一個相對比較高的一個倉位。
