經(jīng)歷了此前的一輪下調(diào)，黃金價(jià)格跌破1200美元/盎司一線后，在美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持利率不變和美國政府新政不確定性加劇的背景下，黃金再度強(qiáng)勢(shì)上漲。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，2月上半旬，金價(jià)仍存上漲空間，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議的臨近，金價(jià)可能再度面臨震蕩走勢(shì)，投資者需關(guān)注市場(chǎng)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)逐漸轉(zhuǎn)向“鷹派”
2月初，美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的新年利率決定顯示，其將維持利率不變，同時(shí)在其后發(fā)表的聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)3月份加息并沒有給出明確的信號(hào)，這使得美元再次下跌。
受此影響，金價(jià)在1月下旬的下跌調(diào)整后，再度強(qiáng)勢(shì)上漲。截至記者發(fā)稿，2月8日盤中，國際現(xiàn)貨金價(jià)最高觸及1238.52美元/盎司，創(chuàng)下近3個(gè)月的高位。
有市場(chǎng)人士認(rèn)為，近期金價(jià)的上漲，一方面是由于美元走弱引起，另一方面是因?yàn)槊绹男抡嬖谝欢ǖ牟淮_定性，故而市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒再度上升，使得金價(jià)被再度推高。
值得注意的是，2月初美聯(lián)儲(chǔ)公布的1月份FOMC會(huì)議聲明，引發(fā)了市場(chǎng)較大的關(guān)注。記者采訪中發(fā)現(xiàn)，多位市場(chǎng)人士均對(duì)會(huì)議聲明中“近期消費(fèi)者和企業(yè)信心有所改善”的表述印象深刻，加上此次FOMC指出美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)溫和增長，美聯(lián)儲(chǔ)或轉(zhuǎn)向鷹派的觀點(diǎn)再度出現(xiàn)。
民生銀行金融市場(chǎng)部分析師湯湘濱認(rèn)為：“本次的議息會(huì)議聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的描述做出了重要的調(diào)整，并對(duì)通脹的看法做出了關(guān)鍵性質(zhì)的轉(zhuǎn)變。這意味束縛美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎或者緩慢加息的‘封印’正被解開，美聯(lián)儲(chǔ)在隨后的議息會(huì)議上隨時(shí)可能變得鷹派。”
短期震蕩走勢(shì)難改
金價(jià)的走勢(shì)，很大程度上與美國經(jīng)濟(jì)相關(guān)。短期來看，美國經(jīng)濟(jì)整體上仍處于溫和擴(kuò)張的階段，尚未出現(xiàn)見頂?shù)膿?dān)憂，故而壓制金價(jià)的因素難以消除。湯湘濱認(rèn)為，近期美國制造業(yè)指標(biāo)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，房地產(chǎn)指標(biāo)仍在擴(kuò)張。雖然就業(yè)和消費(fèi)指標(biāo)在高位略有波動(dòng)，但是如果特朗普的財(cái)政基建擴(kuò)張政策發(fā)力，今年美國經(jīng)濟(jì)增長將有所加速。
但他同時(shí)認(rèn)為，今年黃金的機(jī)會(huì)來自于市場(chǎng)通脹預(yù)期的上升，只要該預(yù)期比市場(chǎng)利率（美國國債收益類或基準(zhǔn)利率）上升得快，金價(jià)就有機(jī)會(huì)持續(xù)上漲。
前海開源執(zhí)行投資總監(jiān)、基金經(jīng)理謝屹則表示，就美國經(jīng)濟(jì)基本面而言，數(shù)據(jù)依然指向庫存周期的加速改善?！拔覀冋J(rèn)為此次的上行周期在不考慮后續(xù)的外部因素如特朗普新政及美聯(lián)儲(chǔ)加息的前提下，應(yīng)該在第一季度見到高點(diǎn)，在第二季度維持，然后開始下行?！彼瑫r(shí)指出，3月份的加息概率與6月份接近。
需要指出的是，多位市場(chǎng)人士均認(rèn)為，市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)來自于美國政策的不確定性，諸如財(cái)政懸崖的博弈以及基建擴(kuò)張的規(guī)模等，都會(huì)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期帶來較大的影響。因此今年市場(chǎng)的復(fù)雜程度較以往更甚。
短期而言，黃金震蕩上行的趨勢(shì)或仍將持續(xù)。從資金流向的角度來看，全球最大的黃金ETF—SPDR Gold Trust的持倉量在2月以來持續(xù)增加。截至2月8日，該ETF的持倉量為826.95噸，較1月底增加了27.88噸。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，投資者接下來應(yīng)該關(guān)注3月份的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。謝屹分析稱，2017年的黃金投資應(yīng)以長線眼光布局?！敖饍r(jià)的上升趨勢(shì)將在美國經(jīng)濟(jì)短周期復(fù)蘇結(jié)束后開啟，在趨勢(shì)來臨前，黃金可能因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息而回撤，也可能因?yàn)樘乩势招抡磸?，但這些波動(dòng)都是給我們布局黃金的好時(shí)機(jī)?！睆钠贩N的選擇上，謝屹建議個(gè)人投資者可以配置實(shí)物黃金、黃金ETF、黃金采掘類股票以及金銀主題類的基金。對(duì)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)豐富的機(jī)構(gòu)投資者而言，除了以上品種之外，還可以選擇黃金期貨來擴(kuò)大價(jià)格彈性，獲得超額利潤。
