要點(diǎn)：
【利益動機(jī)】2016年12月22日完成18億增發(fā)，增發(fā)價13.87元/股。大股東和員工持股合計認(rèn)購近一半籌碼，聯(lián)手私募萬賽投資（案例如勝利精密），其它的幾個包括鼎泰、國能、華弘潤澤等全部是深圳本地背景的企業(yè)，典型的熟人類型，大股東和高管員工等拉攏私募和當(dāng)?shù)刭Y本包攬增發(fā)，增發(fā)金額大，動力強(qiáng)。
【利益動機(jī)】2017年11月7日，公司員工二期持股完成購買（大宗交易），價格25元/股，持股0.78%。2017年1月推出股權(quán)激勵，行權(quán)價格20.5元/股，行權(quán)價高，超出預(yù)期。
【利益動機(jī)】公司屬于民營企業(yè)類實(shí)驗(yàn)室系統(tǒng)工程潔凈方案解決商的領(lǐng)頭羊。作為行業(yè)引領(lǐng)者，對比類似天華超凈，每年凈利潤都是很穩(wěn)定。而2015年卻異常虧損1.27億，借轉(zhuǎn)型運(yùn)作，為現(xiàn)階段的高速增長做準(zhǔn)備意圖很明顯。
【運(yùn)作路徑】光電子及電子元器件功能材料常州產(chǎn)業(yè)園是公司2014年自有資金轉(zhuǎn)型的一個項(xiàng)目，預(yù)示著公司向功能材料方向的轉(zhuǎn)型。建成完全達(dá)產(chǎn)后，光學(xué)材料將合計預(yù)期營收12億。項(xiàng)目在2017年起逐步釋放產(chǎn)能和業(yè)績，目前業(yè)績報表上已經(jīng)開始反映。
【運(yùn)作路徑】公司正在往下游擴(kuò)展，目前正15億并購千洪電子（公司是其最大的供應(yīng)商），產(chǎn)品從功能材料延伸到消費(fèi)電子功能性器件。標(biāo)的公司對 OPPO、vivo 兩大客戶的依賴程度較高，業(yè)績承諾2017、2018、2019年分別1.1億、1.5億、1.9億。
【運(yùn)作路徑】公司由單一的凈潔室工程轉(zhuǎn)型到電子功能材料和復(fù)合材料方向，收購引進(jìn)了日本技術(shù)成熟企業(yè)鋰電池鋁塑軟包業(yè)務(wù)并擴(kuò)大生產(chǎn)線，引入了偏光片TAC膜項(xiàng)目等項(xiàng)目。鋁塑膜、TAC膜都是目前高端材料國產(chǎn)替代的典型代表，下游增長空間較為確定，產(chǎn)品進(jìn)口替代邏輯清晰，其中鋁塑膜項(xiàng)目2018年下半年達(dá)產(chǎn)，TAC膜項(xiàng)目預(yù)計也將在2019年釋放產(chǎn)能。
【運(yùn)作路徑】PBO超級纖維項(xiàng)目2016年6月開始施工建設(shè)，PBO相關(guān)的專利研發(fā)由公司2014年成立的先進(jìn)材料研究院研發(fā)出來的，也是中國第一條PBO工業(yè)化生產(chǎn)線，打破海外壟斷。2017年11月 互動平臺透露，一期投資2.1億元，2018年下半年投產(chǎn)，產(chǎn)能380噸。首期預(yù)計產(chǎn)值6億，利潤1-1.5億。
【運(yùn)作路徑】公司最大股東為侯毅，除了上市公司實(shí)業(yè)外，還兼職幾個投資公司，其非?？春萌嵝燥@示在 國內(nèi)彎道超車的機(jī)會。新綸科技在這方面也開始在布局。2017年12月新綸科技擬以990萬美元收購美國阿克倫系統(tǒng)公司（Akron Polymer Systems Co.Ltd）45%股權(quán)，同時設(shè)立聚綸材料科技公司，未來布局業(yè)務(wù)包括高分子材料、高性能復(fù)合材料、光學(xué)薄膜、聚酰亞胺材料等。
【投資建議】公司運(yùn)作具備資本+實(shí)業(yè)業(yè)績運(yùn)作的特點(diǎn)，隨著幾大項(xiàng)目的推進(jìn)，后續(xù)業(yè)績···建議···（完整建議請查看研究報告原文）。
【風(fēng)險提示】業(yè)績釋放不及預(yù)期，幾大項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期，TAC膜項(xiàng)目本身技術(shù)替代升級。
