兩市上周受貿(mào)易戰(zhàn)等因素影響，最后三個(gè)交易日連跌三天，其中最后一天指數(shù)重挫北上資金也賣出較多。
如圖所示，上周陸股通整體凈賣出8.24億，其中主要為滬市所影響。
權(quán)重股冰火兩重天，醫(yī)藥板塊有望異軍突起
根據(jù)十大活躍股成交統(tǒng)計(jì)，貴州茅臺(tái)完成三連冠，連續(xù)第三周排名陸股通凈買入之首，單周凈買入再度超10億。排名第二的是創(chuàng)新藥龍頭恒瑞醫(yī)藥7.73億，第三位水泥龍頭海螺水泥4.06億。
但從行情反饋上，白酒板塊卻表現(xiàn)的波瀾不驚，即使上周疊加春季糖酒會(huì)等可以發(fā)酵的重要題材，市場暫時(shí)仍不太買賬。本周茅臺(tái)等白馬股將迎來年報(bào)披露期，市場此前對(duì)茅臺(tái)、五糧液等公司預(yù)期太高，經(jīng)過兩周的調(diào)整后，目前預(yù)期已逐步貼近真實(shí)的基本面，目前在業(yè)績確定的背景下板塊估值已經(jīng)極具吸引力。
另一個(gè)則是“難以證偽”的醫(yī)藥板塊。除了連創(chuàng)歷史新高的恒瑞外，板塊也是明星股頻出。2017年以來，醫(yī)藥制造業(yè)利潤增速明顯抬升，景氣上行趨勢顯著。與此同時(shí)，醫(yī)藥行業(yè)的成長邏輯在強(qiáng)化。隨著醫(yī)保目錄調(diào)整與招標(biāo)落地，控費(fèi)政策接近尾聲。一致性評(píng)價(jià)提升市場集中度，創(chuàng)新藥等引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的政策為醫(yī)藥行業(yè)打開成長空間。
而中美貿(mào)易博弈也將進(jìn)入關(guān)鍵期，加上兩會(huì)結(jié)束、經(jīng)濟(jì)走勢不明朗、美聯(lián)儲(chǔ)加息等，當(dāng)前的市場環(huán)境不確定性增加，市場的防御需求較強(qiáng)，會(huì)以避險(xiǎn)為主，而醫(yī)藥板塊無論從上方的成長預(yù)期還是市場的主動(dòng)防御，都是可以重點(diǎn)配置的對(duì)象。
而中國平安、格力美的則遭大舉賣出，尤其是前者，合計(jì)凈流出達(dá)16.67億歷史天量。公司上周披露年報(bào)超出市場預(yù)期，A股股價(jià)高開3個(gè)點(diǎn)，但這卻成為資金出逃的時(shí)機(jī)，隨后連跌四天，整體繼續(xù)在高位震蕩。家電兩大龍頭分別位列凈賣出二三位，合計(jì)6.5億元。
中國國旅：貿(mào)易戰(zhàn)利好免稅店
中美貿(mào)易戰(zhàn)上周初步爆發(fā)，分析認(rèn)為，在我國對(duì)美進(jìn)出口貿(mào)易受損的情況下，維穩(wěn)匯率保護(hù)出口貿(mào)易將成為工作重點(diǎn)，人民幣升值的走勢將難以為繼，出境旅游行業(yè)很難再出現(xiàn)之前人民幣升值帶動(dòng)的投資機(jī)會(huì)。而如果雙方摩擦加劇，很可能出現(xiàn)韓國薩德一類的事件，導(dǎo)致赴韓旅游量腰斬。所以出境游整體較為利空。
但好的方面是，中美貿(mào)易摩擦將進(jìn)一步堅(jiān)定國家引導(dǎo)消費(fèi)回流的決心，加速免稅政策的進(jìn)一步落實(shí)。作為消費(fèi)回流的重要渠道，國內(nèi)免稅行業(yè)將受益于免稅政策持續(xù)加快放開，中免集團(tuán)近年來在加速國內(nèi)外布局，市內(nèi)免稅店、國產(chǎn)品退稅等發(fā)展方向持續(xù)可期。
此外，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)全域旅游發(fā)展的指導(dǎo)意見》把旅游業(yè)作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要支撐，預(yù)計(jì)到2020年，我國旅游市場總規(guī)模達(dá)到67億人次，旅游業(yè)總收入達(dá)到7萬億元。
中國國旅旗下?lián)碛袊每偵?、中免公司及國旅投資分別負(fù)責(zé)旅行社業(yè)務(wù)、免稅業(yè)務(wù)、旅游綜合項(xiàng)目投資開發(fā)業(yè)務(wù)，此前全資控股企業(yè)中免公司以15.05億元收購日上免稅行（上海）有限公司的51%股權(quán)，取得上海機(jī)場的免稅經(jīng)營權(quán)。
而三亞免稅店支撐公司原有主業(yè)半壁江山，未來一可受益國人奢侈品消費(fèi)回流及公司整體毛利率提升，較快釋放業(yè)績彈性支撐公司增長，二有望持續(xù)受益海南交通改善、配套升級(jí)及區(qū)域政策利好尤其免稅政策利好預(yù)期。
以下是上周北上資金凈流入、流出較多個(gè)股詳細(xì)名單
