財經(jīng)365訊，三峽新材股票：并購標的毛利率下滑凈利潤增長 三峽新材收問詢函
年報顯示，2017年恒波公司的毛利率為6.90%，2016年毛利率為11.51%，且與2016年4月15日披露的非公開發(fā)行A股股票預(yù)案中對標的公司銷售毛利率的預(yù)測值13.75%有較大差異。據(jù)此，上交所要求解釋毛利率下降的原因及合理性。
并購資產(chǎn)毛利率逐年下降，凈利潤卻大幅增長，且經(jīng)營性現(xiàn)金流與凈利潤相背離，三峽新材(600293，SH)年報引發(fā)上交所關(guān)注。
三峽新材4月20日晚間公告，公司于當(dāng)日收到上交所問詢函。在問詢函中，上交所針對三峽新材并購資產(chǎn)恒波公司的業(yè)績情況及上市公司財務(wù)情況等多方面問題提出了問詢。
恒波公司多項財務(wù)數(shù)據(jù)現(xiàn)異常
三峽新材主業(yè)原為平板玻璃及玻璃深加工。2015年，公司發(fā)布30.4億元(此后調(diào)整為25.6億元)非公開發(fā)行預(yù)案，其中21.7億元用于收購恒波公司100%股權(quán)。恒波公司主要從事移動終端產(chǎn)品、數(shù)碼消費產(chǎn)品及配件的銷售、售后和增值服務(wù)。2016年，三峽新材非公開發(fā)行股票完成，三峽新材新增移動互聯(lián)網(wǎng)終端產(chǎn)品銷售及服務(wù)行業(yè)業(yè)務(wù)。
收購時，恒波公司全體股東曾承諾公司2016~2018年扣非凈利潤分別不低于2.43億元、2.97億元和3.3億元。
三峽新材2018年3月26日公告披露，恒波公司2017年度扣非凈利潤為3.19億元，盈利預(yù)測完成率為107.49%。
上交所問詢函要求上市公司說明恒波公司2017年收入大幅增長、盈利能力提升的原因和可持續(xù)性；并要求披露恒波公司銷售政策和成本費用變化情況，是否與恒波公司收入、業(yè)務(wù)匹配。上交所還要求上市公司說明恒波公司是否存在放寬經(jīng)銷商賬期等激進銷售方式以實現(xiàn)銷售目標并完成業(yè)績承諾的情形。
上交所還關(guān)注到恒波公司毛利率下滑。年報顯示，2017年恒波公司的毛利率為6.90%，2016年毛利率為11.51%，且與2016年4月15日披露的非公開發(fā)行A股股票預(yù)案中對標的公司銷售毛利率的預(yù)測值13.75%有較大差異。據(jù)此，上交所要求解釋毛利率下降的原因及合理性。
此外，上交所還要求披露公司經(jīng)營性現(xiàn)金流與凈利潤相背離的原因，以及經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)為負對公司資金流動性和日常生產(chǎn)經(jīng)營的影響。
控股股東質(zhì)押率高達100%
據(jù)三峽新材2017年年報，三峽新材報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)總收入120.50 億元，其中恒波公司完成107.20億元，占比88.96%。由此看來，恒波公司已經(jīng)是目前三峽新材的業(yè)績主力。
就此次恒波公司業(yè)績遭遇上交所多方面問詢相關(guān)情況，4月21日，記者致電三峽新材董秘楊曉憑。楊曉憑表示，毛利率下降但凈利潤上升，與經(jīng)營規(guī)模上升有關(guān)系。另外，毛利率與凈利率沒有必然關(guān)聯(lián)，凈利率的高低與費用等也有一定關(guān)系。例如線上產(chǎn)品和線下產(chǎn)品銷售，線上產(chǎn)品毛利率較低但費用也較低，而線下產(chǎn)品毛利率較高但費用也較高。
至于對問詢函的回復(fù)，楊曉憑表示，此次問詢函需要會計師等發(fā)表意見，上市公司將根據(jù)上交所要求屆時來回復(fù)。
除了恒波公司的業(yè)績情況，上交所還針對三峽新材的多方面財務(wù)狀況進行了問詢。針對三峽新材2017年度應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款同比分別增長21.50%和24.54%，上交所要求三峽新材補充披露應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款報告期變動的具體情況，大幅增加的原因及合理性。此外，結(jié)合三峽新材短期借款近三年規(guī)模逐漸增加，上交所要求公司核實是否存在償債風(fēng)險，相關(guān)抵質(zhì)押資產(chǎn)是否有被執(zhí)行用于償還借款的風(fēng)險。
上交所還關(guān)注到三峽新材控股股東的高質(zhì)押率情況。公告顯示，公司大股東所持3.26億股公司股份(約占公司總股本的28.09%)已經(jīng)全部質(zhì)押。
據(jù)此，上交所要求披露大股東是否存在導(dǎo)致公司控制權(quán)不穩(wěn)定及影響公司生產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險，并充分提示風(fēng)險。上交所還要求公司大股東說明質(zhì)押股份的時間、股價、平倉線和預(yù)警線，質(zhì)押股份獲得資金的具體數(shù)額、計劃用途和使用進展情況，以及是否存在大額負債、訴訟和糾紛情況。
根據(jù)公告，上交所要求三峽新材于2018年5月9日之前就上述事項予以披露，同時對定期報告作相應(yīng)修訂。
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