據(jù)中檢院的數(shù)據(jù),2017年流感疫苗批簽發(fā)數(shù)量為2895萬劑。目前,長生生物四價流感疫苗的產(chǎn)能是1000萬劑,華蘭生物的四價流感疫苗產(chǎn)能預計是1500萬劑,但因為今年生產(chǎn)時間短,預計實際產(chǎn)量在是1600萬劑左右。從“流感下的北京中年”等與情來看,即使今年冬季流感不再大爆發(fā),流感疫苗的認知度也已與宮頸癌疫苗的認知度不相上下,四價流感疫苗很可能是滿產(chǎn)滿銷,甚至供不應求。
對四價流感疫苗的定價,一些醫(yī)藥行業(yè)研究員估得比較保守,認為是80元一劑,我們認為大概率在110元左右,保守預計每劑的凈利潤為40元。
長生生物一季度預計半年報業(yè)績將增長30-60%,我們取中位數(shù),今年中報的業(yè)績將是3.4億元。預計其今年四價流感疫苗的產(chǎn)量在600萬劑左右,這部分的凈利潤將在2.4億元左右。
另外,長生生物針對兒童的四價流感疫苗還處在技術審評階段。受產(chǎn)能限制,即使今年獲批,影響的是競爭力,不會對今年的四價流感疫苗整體業(yè)績構成影響。
華蘭生物方面,一季度受血制品的影響,凈利潤下滑18.8%,公司預期中期凈利同比在-20—10%之間。去年,其疫苗業(yè)務虧損了7688萬元,四價流感疫苗的上市或將帶來業(yè)績的增長,預計今年產(chǎn)量在1000萬劑左右、凈利在4億元左右;假設其血制品業(yè)務保持去年的水平,即8.2億元,新增四價流感疫苗凈利將使其也有50%左右的增長