在中興通訊歷時五十余天的出口禁令時間宣告結(jié)束后，6月13日，中興通訊A+H股自開市起復牌。意味著持續(xù)近兩個月的中興通訊危機解除。不出意外，中興通訊復牌后股價即現(xiàn)跌停。
中興復牌，百億市值蒸發(fā)
今日早盤集合競價階段，中興通訊港股最低跌至14港元/股，跌幅超40%，中興通訊港股以16港幣價位開盤，跌37.5%，之后跌幅繼續(xù)擴大，最低跌至14.98港元/股，跌幅超過40%。之后中興通訊港股又有所反彈，股價在15港幣—16港幣之間徘徊。中興通訊港股成交亦十分活躍，開盤5分鐘，中興通訊港股成交額就達到10億港元。
中興通訊港股以16港元/股價位計算，中興通訊港股市值跌72.52億港幣（52.94億元人民幣）。
另外，中興通訊A股開盤跌停，股價28.18元/股，A股市值跌去107.59億元。也就是說中興通訊A股+港股6月13日開盤合計跌超160億市值股票。相較于14億美元（89.73億元）的罰款還要多70億元。
中興通訊A股50手以上大單成交情況
另外，集合競價階段已經(jīng)有超6.5億股股票在跌停價位排隊賣出，開盤后此價位賣出股票數(shù)量繼續(xù)增大，截至9:55分跌停價位排隊賣出股票超過7.6億股，市值超210億元。但中興通訊A股今日成交量卻極小，截至9:55分中興通訊A股成交額僅2700萬元多點，成交量僅99萬股。
多家基金下調(diào)中興通訊估值
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，共有189只基金重倉中興通訊，其中更是有16只基金的第一大重倉股為中興通訊；189只基金合計持股18741.7萬，持股市值為56.5億元。
中興通訊4月17日收盤價為31.31元，自當日停牌之后，公募基金立刻于4月18日、4月19日展開首輪估值調(diào)整。中信保誠、富國、中歐、國海富蘭克林、中郵創(chuàng)業(yè)、建信、嘉實等估值價格為25.05元；平安大華、興全、興業(yè)、華商等估值價格為25.36元。
不過隨著中興事件的起伏發(fā)展，公募基金也將估值一調(diào)再調(diào)。即便到了6月12日，仍有3家公司發(fā)布調(diào)整估值公告。
截止目前，公募基金對于中興通訊最低估值價格為20.04元，如泰達宏利、國海富蘭克林、嘉實、建信、富國等；另有部分為20.54元，如華商、東證資管；平安大華、新華為22.82元，上投摩根、長城、東吳等為25.05元，估值最高的是天治基金25.36元。而對于其港股的估值，目前最低的是16.38港元。
眾所周知，公募基金下調(diào)估值是為了提前計提中興通訊復牌后下跌的影響，以免基金凈值虛高，未來中興通訊復牌時凈值產(chǎn)生大跌，引發(fā)連鎖反應。
當然，中興通訊復牌后的走勢甚為關(guān)鍵，按照目前最多4個跌停、最少2個跌停的估值來估算，如果中興通訊復牌少于4個跌?；?個跌停，那么對應的相關(guān)基金都存在套利空間，畢竟屆時股價會高于其持有的股票估值，產(chǎn)生浮盈。
機構(gòu)觀點：部分樂觀，行業(yè)迎來長期利好
如果說基金公司下調(diào)中興的估值是為了了提前計提中興通訊復牌后下跌的影響，以免基金凈值虛高，未來中興通訊復牌時凈值產(chǎn)生大跌，引發(fā)連鎖反應。
但是從各大券商的反應來看，部分券商對中興通訊后期的走勢還是比較樂觀的。
中金公司稱，中興仍然是全球第四大電信設備制造商，客戶粘性較高，業(yè)績短期大幅波動的可能性較低。維持中興通訊推薦評級，AH股目標價暫分別維持40元人民幣、40港元不變。
中信證券的最新研報顯示，預計中興通訊合理股價為20.34元，相比于停牌股價31.31元下跌約35%。如今相關(guān)事務告一段落，標志著通信板塊的重大利空基本出清。預計國家將加大對上游芯片、關(guān)鍵元器件的扶持力度，產(chǎn)業(yè)界也明顯開始強調(diào)自主可控，行業(yè)確定性提升，給出中性偏樂觀的預計。
海通證券研報顯示，目前，國內(nèi)5G產(chǎn)業(yè)鏈基站側(cè)設備、傳輸網(wǎng)設備，均有完備的“2+1”產(chǎn)業(yè)鏈（其中2指的是華為、中興；1則指的是無線側(cè)的大唐移動，以及傳輸側(cè)的烽火通信），因此中興通訊近期一系列的消息，對國內(nèi)運營商網(wǎng)絡部分項目當前招標進度及2019年開始5G一定規(guī)模建設的前期基站設備招標成本控制是個挑戰(zhàn)。因此，隨著中興通訊的復牌，緩解了通信行業(yè)及5G板塊的市場情緒壓制。
業(yè)內(nèi)人士指出，中興在受到禁運處罰后，公司大部分業(yè)務受到較大影響，部分產(chǎn)線甚至停工，此次如能恢復在美采購，公司產(chǎn)品線具備快速恢復能力，對產(chǎn)業(yè)鏈和公司影響有望壓縮到較低限度。此外，此次事件也將進一步推動國產(chǎn)通信設備行業(yè)走上替代化之路，事件的轉(zhuǎn)機并不能改變自主可控和國產(chǎn)替代的中長期邏輯，未來國家戰(zhàn)略或更加偏向芯片等核心技術(shù)研發(fā)。
光大證券研報指出，如今市場對5G建設預期已處低點，展望后續(xù)，在中興事件落定、國家政策力度明顯加強的背景下，通信板塊有望走出底部。
