財(cái)經(jīng)365（編輯：辛?xí)祝┙裉旃善泵~解釋要給大家科普的一個(gè)股市名詞是解禁，這個(gè)詞被越來(lái)越多的人所關(guān)注，來(lái)來(lái)回回在大家面前出現(xiàn)過(guò)很多次，但還是它認(rèn)識(shí)你，你不認(rèn)識(shí)它。那么，解禁到底指的是什么，它對(duì)個(gè)股的影響究竟有多大？大家平時(shí)所說(shuō)的大小非又指的是什么呢？
從股權(quán)分置說(shuō)起
在說(shuō)大小非之前，咱們先說(shuō)說(shuō)當(dāng)時(shí)股市的歷史。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在1992至2004年間，我國(guó)上市公司非流通股份占總股份的65%以上，前三大股東持股比例在55%以上。十幾年的拼殺，第一批先行的股民驚喜的發(fā)現(xiàn)，就算把能買(mǎi)的股票都買(mǎi)了，這批企業(yè)高管還是想怎么來(lái)怎么來(lái)。股票是所有權(quán)憑證吶，這樣搞下去，這樣我們還怎么先富帶后富??？
正好這個(gè)時(shí)候，第一代企業(yè)家們也急需發(fā)掘自己人生的第一桶金，于是多方努力下，于2005年，股權(quán)分置改革正式啟動(dòng)，其主要方法是采用非流通股東向流通股東支付對(duì)價(jià)的方式來(lái)?yè)Q取非流通股份上市的流通權(quán)。至于對(duì)價(jià)如何、如何交易，其中細(xì)節(jié)過(guò)于復(fù)雜在此不一一細(xì)說(shuō)。但規(guī)模龐大的限售股直到目前，依然未被市場(chǎng)消化完。
“大小非”解禁
日常中，大家所說(shuō)的解禁股票分為大小非和限售股。大小非是上面所說(shuō)股改產(chǎn)生的，非是指非流通股，由于股改使非流通股可以流通，即解禁。持股低于5%的非流通股叫小非，大于5%的叫大非。限售股是公司增發(fā)的股份。這些股票都在以前購(gòu)買(mǎi)這些股票的人的手中。解禁只是一個(gè)時(shí)間窗口，意義就是解禁當(dāng)日開(kāi)始，解禁的股票就就可以交易了。而限售股按來(lái)源可以劃分為股權(quán)分置限售股、IPO 原股東限售股、股權(quán)激勵(lì)限售股、定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股等。
股權(quán)分置改革和“大小非”解禁剛開(kāi)始，上證指數(shù)從2005 年6月的998點(diǎn)到2007年10月已經(jīng)漲到了歷史最高位6124 點(diǎn)， 漲幅超過(guò)500%。此后，股指直線下滑，在整個(gè)2007 年，股票市場(chǎng)表現(xiàn)較好，而此時(shí)“大小非”解禁的規(guī)模還較小。隨著“大小非”解禁規(guī)模逐漸擴(kuò)大，進(jìn)入2008 年，我國(guó)股市開(kāi)始步入下跌的行情。
在“大小非”解禁潮來(lái)臨的同時(shí)，我國(guó)股市也進(jìn)入了大規(guī)模的擴(kuò)容進(jìn)程，從供求面上，“大小非”解禁使得市場(chǎng)上流通股數(shù)量迅猛增加，而無(wú)論是什么市場(chǎng)，一旦出現(xiàn)大量的拋售，價(jià)格都不會(huì)好看到哪里去。此外，由于“大小非”股東的持股成本極低，而大部分股票的股價(jià)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這個(gè)成本，以這個(gè)持股成本，他們可以在任何需要兌現(xiàn)的時(shí)候進(jìn)行減持。特別是在股市下行的時(shí)候，“大小非”股東特別是“小非”股東會(huì)進(jìn)行非理性的減持，引發(fā)“羊群效應(yīng)”，導(dǎo)致市場(chǎng)信心的缺乏，進(jìn)而打壓股指。
當(dāng)然大非”解禁和“小非”解禁對(duì)市場(chǎng)的影響是不一樣的。“大非”持有者往往是公司大股東，其主要目的是通過(guò)掌握公司的控制權(quán)進(jìn)而獲取長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)收入，而“小非”持有者一般為中小投資者，其主要是為了賺取因股票增值而帶來(lái)的投資收益。在下跌行情中，相較于“大非”，“小非”具有更強(qiáng)的減持意愿，往往是減持的主力，進(jìn)而成為造成股市下跌的主要?jiǎng)恿Α?/span>
除卻“大小非”我們所說(shuō)的解禁還有”限售股“，后者和前者又有所不同，還望大家加以區(qū)分。
以上就是股票基礎(chǔ)知識(shí)股票名詞的解釋，更多股票入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)盡在財(cái)經(jīng)365股票頻道，財(cái)經(jīng)365網(wǎng)站為投資者提供專業(yè)的股票投資咨詢。
推薦閱讀>>>
