財經(jīng)365訊，新南洋：再獲中金集團方面舉牌
中金集團及一致行動人自2017年12月12日增持公司股份計劃出具之日起至2018年5月17日,中金集團及一致行動人通過二級市場集中競價的方式累計增持公司無限售條件流通股4298.2414萬股,占公司總股本的15%。新南洋于2018年4月24日披露“中金集團及其一致行動人計劃在未來6個月內(nèi),在現(xiàn)有持股比例13.04%的基礎上,繼續(xù)增持新南洋股份,擬增持股份不低于新南洋總股本的3%,不超過新南洋總股本的10%,”截至公告日,該增持計劃尚未實施完畢。
【公告點評】
此次增持是中金集團看好新南洋股票業(yè)務的發(fā)展,做戰(zhàn)略投資布局。此次權益變動屬于股東增持,不觸及要約收購。此次權益變動不使公司控股股東及實際控制人發(fā)生變化。
控股股東成功發(fā)行6億元可交換債
10月25日,公司控股股東交大產(chǎn)業(yè)集團非公開發(fā)行2017年可交換公司債券成功發(fā)行,實際發(fā)行規(guī)模6億元,債券期限1.5億元,初始換股價格為25.18元/股,票面利率0.1%,換股期限為2018年4月25日-2019年4月24日。公司換股價格較12月13日收盤價23.62元/股溢價約6.6%。可交換債的發(fā)行有望推動公司股權結構持續(xù)優(yōu)化,進一步提升管理效率。
出售數(shù)字電視業(yè)務,主業(yè)進一步聚焦教育培訓
2017年1-9月,公司實現(xiàn)營收13.03億元,同比增長28.05%;歸屬凈利潤為1.20億元,同比下降7.59%;扣非后歸屬凈利潤為7042.12萬元,同比增長1.67%。增速有所放緩主要系昂立教育新開辦20余個校區(qū)使得費用增長較快。截止2017年9月底,公司賬面預收款項余額約為10.84億元,同比增長38.62%,隨著預收款逐步確認為收入,預計收入仍將保持較快增速。公司擬剝離數(shù)字電視業(yè)務,未來主業(yè)進一步聚焦教育培訓,構建K12教育(昂立教育)、職業(yè)教育(新南洋教育)、國際教育(交大教育)和學前教育(世紀昂立)的全教育服務產(chǎn)業(yè)鏈,致力于成為綜合性的教育服務提供商。
投資建議
維持盈利預測,預計2017-2019年歸屬凈利潤分別為1.39/1.68/1.97億元,對應EPS分別為0.48/0.59/0.69元/股,對應PE分別為49/40/34倍(按2017年12月13日收盤價23.62元/股計算)。昂立教育內(nèi)生增長強勁,校區(qū)拓展速度加快,且多條業(yè)務線布局啟動為未來持續(xù)增長蓄力;定增推動職業(yè)教育校企合作逐步落地,盈利模式確認后具備較強可復制性;國際教育和幼教輕資產(chǎn)托管運營,未來有望貢獻業(yè)績增量。維持“謹慎增持”評級。
風險提示
業(yè)務拓展不及預期、市場競爭加劇風險等。
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