進(jìn)入四季度，A股市場熱點輪動特征越發(fā)明顯，自貿(mào)區(qū)的地圖炒作開始第二輪，并且已經(jīng)從重慶蔓延到廈門，而互聯(lián)網(wǎng)金融受阿里入主天弘基金的消息影響引發(fā)新一輪熱潮。上海精熙投資投資經(jīng)理方增鵬認(rèn)為，四季度唯一的不確定性是IPO開閘，因此精熙的策略是適當(dāng)降低創(chuàng)業(yè)板(行情 股吧 買賣點)股票倉位，仍然在有成長性的小行業(yè)中尋找中等市值公司。面對目前火熱的互聯(lián)網(wǎng)金融概念，方增鵬認(rèn)為，下一個關(guān)注點是尋找能充分發(fā)揮客戶資源、有實力的互聯(lián)網(wǎng)公司。
中國證券報：受穩(wěn)增長影響，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)數(shù)月得到改善，9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，經(jīng)濟(jì)回暖的確定性和持續(xù)性是否已經(jīng)得到確認(rèn)？
方增鵬：經(jīng)濟(jì)的短暫復(fù)蘇肯定是確定了，但是否具有持續(xù)性仍不好說。從GDP數(shù)據(jù)來看，目前仍然是投資占主導(dǎo)，消費難以在短期內(nèi)拉動經(jīng)濟(jì)。所以，如果四季度沒有大規(guī)模的基建項目開工、投資不能夠持續(xù)加碼，可能四季度的經(jīng)濟(jì)仍會走弱。目前來看，在周期性行業(yè)中，只有房地產(chǎn)(行情 專區(qū))業(yè)因為銷售數(shù)據(jù)較好而有所表現(xiàn)。
中國證券報：精熙投資在中報策略中談到看好互聯(lián)網(wǎng)金融、語音應(yīng)用和位置服務(wù)，從三季度的市場表現(xiàn)來看，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)屢屢制造出熱點，但為什么看好語音應(yīng)用和位置服務(wù)？
方增鵬：這兩個行業(yè)中目前還沒有上規(guī)模的公司，標(biāo)的較少，可以說未來還有很大的成長空間。以語音應(yīng)用為例，其中部分公司作為蘋果的供應(yīng)商，基本面值得期待。今年阿里集團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)公司相繼收購地圖應(yīng)用公司，可見位置服務(wù)的行業(yè)前景。
中國證券報：三季度出現(xiàn)了許多新題材，比如自貿(mào)區(qū)，你是否仍然看好這些行業(yè)？
方增鵬：從自貿(mào)區(qū)細(xì)則來看，是純實業(yè)自貿(mào)，并沒有預(yù)期的博彩等行業(yè)，可以說短期內(nèi)，自貿(mào)區(qū)概念股的業(yè)績都對股價難有貢獻(xiàn)，除了地皮價格上漲讓相關(guān)地產(chǎn)股有所獲益。當(dāng)然從中期來說對整體自貿(mào)區(qū)板塊可能是好事情，但是短期只能是炒作，現(xiàn)在自貿(mào)區(qū)概念股股價已把未來兩三年的業(yè)績透支，所以預(yù)計股價會慢慢下調(diào)，投資者需密切跟蹤，也許半年后會再有一波行情。
中國證券報：三季度中后期，很多私募采取了短線操作，四季度的操作策略是什么？
方增鵬：四季度唯一的不確定性是IPO開閘，到底是一批批地上市，還是一個一個地上市，這對于A股市場的系統(tǒng)性沖擊是不一樣的。而對于十八屆三中全會和QE3退出，投資者都有足夠的預(yù)期。
受IPO和高估值的影響，四季度的主要風(fēng)險來自創(chuàng)業(yè)板，如果真的是獨一無二的公司，可能受到的沖擊不大，比如即將上市的互聯(lián)網(wǎng)公司對已經(jīng)上市卻初具規(guī)模的公司沖擊比較小。
所以，我們四季度可能在創(chuàng)業(yè)板上減倉，但是仍然會在有一定成長性的行業(yè)中選擇中等市值公司。中期看好的行業(yè)不用折騰，比如醫(yī)療信息化、互聯(lián)網(wǎng)金融以及上述的語音應(yīng)用、位置服務(wù)。需要注意的是，即使IPO開閘也不會成為市場的拐點。
