財經(jīng)365（www.lai935.com）1月18日訊：銀行是開年來，資本市場表現(xiàn)最好的行業(yè)之一，28個申萬一級行業(yè)，銀行表現(xiàn)目前排名第二，尤其是上周的亮眼表現(xiàn)。而引爆這一切的，是三家漂亮的銀行業(yè)績快報。
業(yè)績快報不是年報，它還未經(jīng)會計所審核，就像是高考之后給自己估分，正式成績沒下來，但是估分結(jié)果一般是八九不離十的。
首先，主流銀行收入增長跑贏GDP應該問題不大。最大的看點是四季度，三家披露快報的銀行，利潤都有30%以上的增長。拐點已經(jīng)清晰的出現(xiàn)了！
大家知道30%的利潤增長是什么概念？如果按照6%的GDP增速，如果利潤率不變，那么生意利潤就是增長6%。如果再加上2%的通脹，正常生意賬面利潤增長正常就應該是8%左右。
所以，8%是合格，10%以上算是優(yōu)秀，30%怎么形容呢，尤其是對于銀行這樣的防守型行業(yè)，只能說這是守門員闖入對方禁區(qū)頭球破門得分了！
三張業(yè)績快報為何引爆銀行股？
為什么拐點出現(xiàn)在四季度？到底發(fā)生了什么促成了這種變化呢？
最重要的原因，是中國經(jīng)濟在三季度超預期復蘇，于是大量的企業(yè)開始積極的投入生意。最關(guān)鍵的證據(jù)，是四季度的社會融資數(shù)據(jù)大幅度增加。
這個數(shù)據(jù)是什么東西呢？它是個貨幣投放的水龍頭，企業(yè)的中長期貸款，銀行投放的信貸，從這都能看出來，它創(chuàng)下2018年來的最大增速。這就說明2018年后，我們經(jīng)歷了那么多困難，但是企業(yè)開始慢慢走出來了。企業(yè)好了，銀行就有更多生意可做。所以，銀行的增長，銀行的業(yè)績拐點，本質(zhì)上是企業(yè)的拐點、是中國經(jīng)濟的拐點。
銀行利潤超預期增長的第二個原因，是吸收資金的成本下降了。行業(yè)發(fā)了一個監(jiān)管通知，對互聯(lián)網(wǎng)存款進行約束。這是什么東西呢？其實就是網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品，這是中小銀行們的攬儲利器。但是這么干風險很大，假如貸款給企業(yè)收5-6%，但是攬儲就花了4-5%，再加上人員租金各種經(jīng)營成本之后，高息攬儲肯定是賠本生意。
所以，加強網(wǎng)絡(luò)理財監(jiān)管之后，銀行吸收資金成本下降了，這樣利潤就會增加，空間大了，將來支持實體經(jīng)濟和企業(yè)，也就有了空間。
這里多說一句，在全球負利率和行業(yè)本身加強監(jiān)管的背景下，今年理財產(chǎn)品的收益率可能還會繼續(xù)維持非常低的水平，這也會繼續(xù)加速理財轉(zhuǎn)型投資資本市場。
那么具體往哪轉(zhuǎn)呢？其實理財資金對標的一個投資方向，就是高分紅，高股息率類的行業(yè)。有意思的是，銀行其實自己就是啊。那么，從買理財?shù)目蛻?，變成銀行的股東不就行了嗎？可是，在很長的時間里，大家都對銀行不感冒，最大的原因，就是擔心壞賬。
在資本市場，一說銀行，就是便宜、不漲，理由永遠都是倆字：壞賬。
現(xiàn)實中，人們的很多觀念，是沒有跟著事實去更新的，一個老觀念，如果不更新，一直留在頭腦里，時間長了，它就會變成偏見。
那么關(guān)于壞賬，銀行的最新事實是什么？
· 三家銀行的快報中，不良率降到1%左右的水平
· 過去3年，全行業(yè)累計核銷壞賬超過5.8萬億，超過了過去8年的總和
· 對壞賬的認定史上最嚴，只要貸款逾期，幾乎馬上就認定為壞賬，這個比率達到了94%
· 壞賬準備金，撥備覆蓋率水平，在持續(xù)提高
最后總結(jié)，銀行的基本面拐點，是在成本下降，經(jīng)營改善，企業(yè)復蘇的三重背景共振下出現(xiàn)的；銀行的拐點，本質(zhì)上也是中國經(jīng)濟的拐點。更多資訊，關(guān)注財經(jīng)365股票門戶網(wǎng)站！