6月10日，中源協(xié)和發(fā)布公告，就證監(jiān)會(huì)有條件通過(guò)公司收購(gòu)上海傲源的審核意見(jiàn)作了回復(fù)。歷時(shí)三年，中源協(xié)和得以將傲銳東源納入上市公司體系，完成在精準(zhǔn)診斷板塊的整體布局，結(jié)合公司在細(xì)胞治療領(lǐng)域的長(zhǎng)期積累，中源協(xié)和已成為國(guó)內(nèi)在“精準(zhǔn)醫(yī)療”領(lǐng)域布局最完善的企業(yè)之一。
中源協(xié)和在今年1月發(fā)布了收購(gòu)上海傲源的詳細(xì)方案，公司擬發(fā)行股份作價(jià)12億元收購(gòu)上海傲源100%股權(quán)。該重組方案6月6日獲得證監(jiān)會(huì)有條件審核通過(guò)。
傲銳東源是一家以基因研究起家的生命科學(xué)及醫(yī)學(xué)診斷研究領(lǐng)域的試劑、服務(wù)供應(yīng)商，于1996年在美國(guó)特拉華州成立，主要產(chǎn)品包括基因、蛋白、抗體及體外診斷和病理診斷等相關(guān)試劑。
中源協(xié)和稱，通過(guò)對(duì)傲源東源的收購(gòu)，上市公司和傲銳東源可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，打造包括精準(zhǔn)診斷+細(xì)胞治療在內(nèi)的整體精準(zhǔn)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈，覆蓋目前精準(zhǔn)醫(yī)療市場(chǎng)的主要熱點(diǎn)領(lǐng)域。
中源協(xié)和在過(guò)往幾年中一直在不斷布局干細(xì)胞、免疫細(xì)胞、基因和診斷醫(yī)療領(lǐng)域，公司表示看似龐雜的投資其實(shí)有其內(nèi)在的投資邏輯。中源協(xié)和所有投資其實(shí)圍繞“精準(zhǔn)醫(yī)療”來(lái)進(jìn)行的。
基石領(lǐng)域——細(xì)胞領(lǐng)域不斷發(fā)力
據(jù)了解，精準(zhǔn)醫(yī)療一般可以分為三個(gè)層次：基礎(chǔ)層次，包括基因測(cè)序、精準(zhǔn)診斷等，目標(biāo)在于實(shí)現(xiàn)對(duì)個(gè)體化病情的精確診斷，形成個(gè)體化治療方案或進(jìn)行疾病早篩，靶向治療；中等層次為細(xì)胞免疫治療，包括免疫細(xì)胞療法、干細(xì)胞治療等；高等層次為基因編輯，即對(duì)病變細(xì)胞的變異基因進(jìn)行批量改造，使之成為正?；颉Ｔ诂F(xiàn)階段的技術(shù)水平下，我國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療市場(chǎng)熱點(diǎn)主要在基礎(chǔ)層次和中等層次。
在細(xì)胞治療方面，細(xì)胞存儲(chǔ)可為細(xì)胞治療提供核心原料，是細(xì)胞治療的重要途徑之一，這是中源協(xié)和多年來(lái)一直關(guān)注的領(lǐng)域。此外，中源協(xié)和依托細(xì)胞資源庫(kù)，通過(guò)多種方式，在細(xì)胞治療領(lǐng)域進(jìn)行了長(zhǎng)期投入：與包括中國(guó)醫(yī)學(xué)科學(xué)院血液病醫(yī)院、天津醫(yī)科大學(xué)總醫(yī)院等專業(yè)機(jī)構(gòu)合作研發(fā)。引進(jìn)掌握核心技術(shù)的尖端科學(xué)家，積極參與細(xì)胞臨床治療研究項(xiàng)目，推動(dòng)相關(guān)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的建立等。
圍繞免疫細(xì)胞產(chǎn)業(yè)，為積極吸收行業(yè)前沿技術(shù)成果，中源協(xié)和進(jìn)行了一系列的投資并購(gòu)，如：投資設(shè)立英威福賽生物技術(shù)有限公司，致力于新一代細(xì)胞治療技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā)，探索新一代免疫細(xì)胞治療體系，同時(shí)大力推廣CAR-T、PD1、gp96、白介素15等免疫修飾細(xì)胞治療技術(shù)；購(gòu)買(mǎi)中國(guó)醫(yī)學(xué)科學(xué)院血液病醫(yī)院（血液學(xué)研究所）CAR-T 專有技術(shù)；與Eureka Therapeutics等公司合資成立頤昂生物科技（上海）有限公司，開(kāi)發(fā)針對(duì)實(shí)體瘤的CAR-T細(xì)胞免疫療法等。
精準(zhǔn)診斷領(lǐng)域再下一城
精準(zhǔn)診斷一般分為三大類，即：生化診斷，免疫診斷，基因診斷。
在生化診斷方面，中源協(xié)和于2014年收購(gòu)上海執(zhí)誠(chéng)，完成了生化診斷的布局。上海執(zhí)誠(chéng)是國(guó)內(nèi)生化檢測(cè)行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。通過(guò)不斷整合上海執(zhí)誠(chéng)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)渠道等資源，中源協(xié)和在生化診斷試劑業(yè)務(wù)的產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，種類上也日益豐富。
在基因診斷方面，基因檢測(cè)是近年來(lái)中源協(xié)和業(yè)務(wù)中增速最快的板塊。公司根據(jù)市場(chǎng)需求，積極開(kāi)展各項(xiàng)基因檢測(cè)項(xiàng)目。同時(shí)，公司投資了深圳碳云智能科技有限公司和北京泛生子基因科技有限公司，通過(guò)外延方式，深度布局基因檢測(cè)業(yè)務(wù)。
公司表示，傲銳東源則成為中源協(xié)和在免疫診斷板塊的生力軍。更重要的是，在生化診斷、免疫診斷領(lǐng)域里，傲銳東源和上海執(zhí)誠(chéng)有很強(qiáng)的渠道協(xié)同效應(yīng)。
傲銳東源和上海執(zhí)誠(chéng)，能夠在精準(zhǔn)診斷領(lǐng)域形成很強(qiáng)的全品類+全渠道+全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)。具體來(lái)說(shuō)，研發(fā)上，上海執(zhí)誠(chéng)的研發(fā)以應(yīng)用研發(fā)為主，主要進(jìn)行優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品的市場(chǎng)化。傲銳東源的研發(fā)以創(chuàng)新性產(chǎn)品開(kāi)發(fā)為主，致力于開(kāi)發(fā)優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品種類。診斷試劑生產(chǎn)方面，上海執(zhí)誠(chéng)的核心原料依賴進(jìn)口，而傲銳東源具備自主生產(chǎn)診斷試劑核心原料的核心競(jìng)爭(zhēng)力。上海執(zhí)誠(chéng)和傲銳東源的相結(jié)合，可以有效解決上海執(zhí)誠(chéng)核心原料的對(duì)外依賴情況，并能提高其產(chǎn)品性能，降低生產(chǎn)成本。在銷(xiāo)售，上海執(zhí)誠(chéng)目前在國(guó)內(nèi)的渠道以二級(jí)及以下醫(yī)院為主。傲銳東源在國(guó)內(nèi)的渠道包括了國(guó)內(nèi)主要的三級(jí)醫(yī)院。雙方的銷(xiāo)售渠道可以高效互補(bǔ)，最終形成了在全國(guó)范圍內(nèi)的健全的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。
有業(yè)內(nèi)人士稱，中國(guó)診斷行業(yè)，最大的短板和風(fēng)險(xiǎn)是高度依賴進(jìn)口核心原材料，借助傲銳東源從源頭開(kāi)始的研發(fā)體系，和核心原料的生產(chǎn)能力，中源協(xié)和將徹底解決原料生產(chǎn)和供應(yīng)問(wèn)題，做到從最基礎(chǔ)的抗體開(kāi)發(fā)，到最終診斷試劑的銷(xiāo)售，覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈每一個(gè)環(huán)節(jié)。
戰(zhàn)略聚焦優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)
中源協(xié)和在回復(fù)證監(jiān)會(huì)意見(jiàn)時(shí)稱，公司發(fā)展戰(zhàn)略將聚焦于“精準(zhǔn)醫(yī)療”領(lǐng)域，打造“細(xì)胞治療+精準(zhǔn)診斷”的產(chǎn)業(yè)鏈。值得注意的是，公司在圍繞精準(zhǔn)醫(yī)療領(lǐng)域進(jìn)行相關(guān)的資本運(yùn)作時(shí)，也在精心做“減法”，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，改善公司業(yè)績(jī)。
醫(yī)藥研發(fā)的周期長(zhǎng)，成本大，風(fēng)險(xiǎn)高，一般由風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來(lái)進(jìn)行培育，在進(jìn)入成熟期后再進(jìn)入到上市公司。而中源協(xié)和則表示公司開(kāi)辟了另外一種路徑：憑借公司及合作的專家，敏銳捕捉行業(yè)機(jī)會(huì)，占據(jù)資源進(jìn)行培育，待發(fā)展到一定階段，認(rèn)定方向正確，需要更多資金和資源投入時(shí)，則開(kāi)放平臺(tái)，吸引社會(huì)資本，助力后續(xù)發(fā)展。這在客觀增加了上市公司收益。
目前中源協(xié)和讓渡部分股權(quán)，是在兼顧上市公司中短期盈利性和長(zhǎng)期研發(fā)，保持公司在行業(yè)內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先性上做出適當(dāng)平衡。但變現(xiàn)部分股權(quán)，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)只是中源協(xié)和戰(zhàn)略調(diào)整的一部分，對(duì)中源協(xié)和來(lái)說(shuō)，建立起未來(lái)可期的營(yíng)運(yùn)模式比短期投資收益更為重要。
