端午節(jié)后首個(gè)交易日，也是5月份最后一個(gè)交易日，雖然有“限售股減持新規(guī)”的加持，但A股還是高開低走，特別是次新股板塊，不少追高資金慘遭套牢。目前看，市場(chǎng)對(duì)減持新規(guī)總體還是作出正面解讀，但僅憑此單一舉措較難改變A股市場(chǎng)的低迷格局。宏觀數(shù)據(jù)方面，PMI連續(xù)10個(gè)月位于景氣榮枯線上方，但數(shù)據(jù)堅(jiān)挺的同時(shí)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)卻大幅下跌，其中黑色系、有色金屬全線潰敗。
減持新規(guī)利好有限 滬指月K線“三連陰”
周三是減持新規(guī)落地后首個(gè)交易日，也是5月份的收官之戰(zhàn)。全天下來，滬指表現(xiàn)依然是不溫不火，雖然早盤在利好刺激下一度上漲逾1%，但之后便震蕩回落，最終收盤僅小幅收漲0.23%，收?qǐng)?bào)3117.18點(diǎn)。兩市合計(jì)成交3891億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，前期強(qiáng)勢(shì)的次新股領(lǐng)跌。
從月K線看，5月份滬指累計(jì)下挫1.19%，月K線自2015年夏天以來，首度遭遇“三連陰”。5月27日，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布了《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，對(duì)減持制度進(jìn)行了補(bǔ)充、完善，并對(duì)交易所加強(qiáng)減持監(jiān)管提出了明確要求。隨后滬深交易所立馬跟進(jìn)，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，新規(guī)填補(bǔ)了此前減持相關(guān)規(guī)定中未提及的包括定增減持、大宗交易減持在內(nèi)等諸多“漏洞”。毫無疑問，減持新規(guī)有利于減少大股東減持對(duì)市場(chǎng)的即期沖擊，然而其遠(yuǎn)期影響可能會(huì)復(fù)雜得多。
分析人士指出，減持新規(guī)可能會(huì)使得上市公司進(jìn)行市值管理的動(dòng)力大為減弱，甚至不排除一些破罐子破摔的上市公司大股東變著法掏空上市公司。長(zhǎng)期而言，重組、題材炒作、主題投資的難度不但沒有減小，反而是風(fēng)險(xiǎn)在加大。投資者對(duì)于企業(yè)基本面的把握需要更加謹(jǐn)慎，研究的重要性加大。
制造業(yè)PMI連續(xù)10個(gè)月位于榮枯線上方
中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2017年5月份中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.2%，與上月持平。從13個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來看，同上月相比，出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、生產(chǎn)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)小幅上升，新訂單指數(shù)與上月持平，其余7個(gè)指數(shù)均有所下降。在下降指數(shù)中，產(chǎn)成品庫存指數(shù)、原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)、出廠價(jià)格指數(shù)降幅超過1個(gè)百分點(diǎn)，其余4個(gè)指數(shù)降幅在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。
中采特約分析師張立群認(rèn)為，繼4月份回落后，5月份PMI指數(shù)持平，且連續(xù)10個(gè)月保持在榮枯線以上，表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走穩(wěn)態(tài)勢(shì)進(jìn)一步明確。訂單類指數(shù)提高或持平，表明國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求大體平穩(wěn)；價(jià)格類指數(shù)繼續(xù)回落，表明市場(chǎng)供求缺口正在較快彌合；產(chǎn)成品庫存指數(shù)下降，原材料庫存指數(shù)提高，表明庫存調(diào)整活動(dòng)趨穩(wěn)；生產(chǎn)指數(shù)下降，生產(chǎn)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)上升，表明生產(chǎn)活動(dòng)趨穩(wěn)。綜合研判，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正由短期沖高回落態(tài)勢(shì)轉(zhuǎn)為總體趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)。
分析人士認(rèn)為，短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)仍然趨于穩(wěn)定，雖然房地產(chǎn)處于收縮狀態(tài)，但經(jīng)濟(jì)基本面暫無大礙，對(duì)股市而言，一些產(chǎn)能出清較為充分的領(lǐng)域，寡頭將演繹“剩者為王”的劇本，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將不斷上演。
黑色系、有色金屬全線潰敗
雖然PMI對(duì)股市影響不大，但周三國(guó)內(nèi)商品期貨卻全線大跌，其中焦煤及甲醇主力合約收盤封跌停板。焦煤1709收跌8.97%，報(bào)949元/噸。甲醇1709報(bào)收于2237元/噸，跌6.01%。黑色系全線重挫，鐵礦石跌5.98%，報(bào)424.5元/噸。螺紋鋼跌3.64%，報(bào)3095元/噸。焦炭跌7.64%，至1426.5元/噸。動(dòng)力煤跌1.87%，報(bào)513.8元/噸。橡膠重挫7.8%。有色金屬全盤收跌，滬鎳跌3.4%。錳硅、玻璃、滬鋁、熱軋卷板跌超2%，鄭棉、雞蛋、滬銅、滬鋅、滬錫、白糖、塑料、硅鐵跌超1%。
首創(chuàng)證券分析師邵帥認(rèn)為，5月PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)表明，工業(yè)品價(jià)格驅(qū)動(dòng)力在減弱，這對(duì)期貨市場(chǎng)形成最直接的影響。此外，值得注意的是資金面緊張的問題。周三，上交所國(guó)債逆回購利率GC001尾盤拉升至7.85%，漲幅達(dá)151%；深交所隔夜國(guó)債逆回購利率R-001拉升至8.2%，漲幅達(dá)754%。
分析人士認(rèn)為，資金面緊張和商品期貨價(jià)格下跌也有一定的相關(guān)性，但隨著月末效應(yīng)的消除，資金面緊張的格局會(huì)有所緩解，暫時(shí)不會(huì)構(gòu)成太大的問題。