近日，深交所就鵬元資信評估機構出具的《“12華西債”2017年跟蹤信用評級報告》 （下稱：《評級報告》）展望評級調整為“負面”的相關事項，向華西能源（002630）問詢公司有息債務、應收賬款和對外擔保等三個方面的問題。對此，華西能源于6月6日作出了回復。
■記者 楊成萬
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有息債務：能夠按時足額支付債券本息
《評級報告》顯示，華西能源經營活動現金流量較差，有息債務大幅增加，短期內存在集中償付風險。對此，公司方面回復稱，截至5月31日，公司需償還的到期有息負債79533.82萬元。其中“12華西債”60000萬元，其余19533.82萬元主要為金融機構借款。
從利率來看，華西能源大部分負債利率執(zhí)行的是央行公布的基準利率，另有4筆共計8.44億元債務利率在基準利率基礎上有所上?。粡牧鲃颖嚷剩戳鲃淤Y產與流動負債）來看，2014年為1.43；2015年為1.30；2016年為1.32；2017年3月為1.59；從經營活動現金流量凈額來看，2014年至2017年1-3月均為負。
對此，華西能源解釋說，“公司從事的裝備制造、工程總包業(yè)務采用的是定制化的生產經營模式，而鍋爐產品和電站工程總包均具有單位價值大，生產周期長，分期結算和分期付款等特點。由于部分項目墊資建設、客戶較多采用應收票據方式結算，使公司經營活動產生的現金流為負?！?/p>
華西能源表示，公司嚴格按照公開發(fā)行公司債券有關規(guī)則制度和《“12華西債”募集說明書》披露的要求，制定了周密的財務計劃，已按時足額支付了“12華西債”2013年度-2016年度各期利息；同時提前做好了債券2017年付息、兌付準備，確保按時足額支付“12華西債”本息?！督鹑谕顿Y報》記者了解到，華西能源目前在手訂單合同金額超過100億元，預計2017年1-12月，可累計收到超過20億元的現金回款，其中，2-3季度可收到款項13億元。同時，截止2017年5月末，公司尚有未使用的銀行授信額度32億元。
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應收賬款：5.3%的壞賬損失比例有點高
深交所根據《評級報告》顯示的公司應收賬款規(guī)模，要求華西能源結合信用政策變化情況、合同執(zhí)行情況、截至目前應收賬款回款情況，分析應收賬款回款風險及公司擬采取的應對措施。
華西能源回復稱，2015年末，公司應收賬款余額260117.77萬元，2016年1-12月，累計收回應收賬款185164.52萬元。2016年末，公司應收賬款余額289156.02萬元，2017年1-5月，累計收回應收賬款60000萬元。
2014-2016年度，華西能源應收賬款壞賬損失合計28359.82萬元、平均每年9453.27萬元、約占2016年末應收賬款余額的5.3%。對此，公司方面解釋說，雖然公司客戶以大中型企業(yè)為主，資金實力雄厚，信譽良好，發(fā)生呆壞賬損失的概率較低，但受宏觀經濟環(huán)境的變化和影響，少數客戶資金狀況欠佳、融資困難等原因造成支付滯后。
不過，接受《金融投資報》記者采訪的業(yè)內人士認為，“應收賬款壞賬損失占應收賬款余額的5.3%，這個比例已經不小了；也就是說，平均每100元應收賬款就有5.30元無法收回，如果銀行業(yè)金融機構壞賬損失也達到這樣的比例，恐怕早就關門了?！?/p>
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對外擔保：擔保余額占凈資產兩成以上
《評級報告》顯示，截至2016年12月31日，華西能源為外部單位提供擔保余額為126800萬元，占公司2016年末經審計凈資產的40.36%，擔保期限2年-9.5年不等，擔保方式均為連帶責任保證。被擔保方主要為公司參股的聯營企業(yè)（或聯營企業(yè)的子公司），以及并購標的企業(yè)，其融資用途分別用于垃圾焚燒發(fā)電、生物質熱電聯產項目投資建設。
華西能源表示，上述對外擔保金額為被擔保方向銀行申請的授信總額，實際借款將根據項目建設進度需要，其發(fā)生額小于授信總額。同時，公司已審批為五常龍冶生物能源熱電有限公司提供的2億元擔保，目前尚未簽訂擔保協議，擔保行為尚未發(fā)生。截止目前，上述擔保實際發(fā)生余額66950萬元、約占公司2016年末經審計凈資產的21.31%。
在反擔保措施上，公司對外擔保均要求被擔保方提供至少等額、有效的反擔保。如玉林川能華西環(huán)保有限公司向公司提供了3.63億元的反擔保；天河環(huán)境向公司提供了2億元的反擔保；東莞市煒業(yè)投資有限公司向公司提供1.8億元的反擔保等。一旦被擔保方出現還款違約，公司履行了連帶償付義務后，將及時通過處置被擔保方的房屋、機器設備、股權等資產獲得補償，并可向提供反擔保的第三方要求補償。