廣發(fā)證券(000776)認為,幾個因素導致染料價格存在上漲預期:第一個因素,2015年下半年起染料行業(yè)開始去庫存。截止目前,企業(yè)庫存和社會庫存已處于相對低位,而3月份起將步入紡織行業(yè)需求旺季;第二個因素,目前部分染料產(chǎn)品價格處于低位,中小企業(yè)盈利相對困難,漲價意愿強烈,部分企業(yè)形成價格聯(lián)盟;第三個因素,因2016年9月4日-5日,G20峰會將在杭州召開。為此,浙江省印染、化工等高污染產(chǎn)業(yè)將受到重點監(jiān)察與整頓,該過程可能階段性導致染料供給緊張。
浙江龍盛(600352):產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢明顯。目前公司有分散染料約14萬噸(未來擴至25萬噸)、活性染料約7萬噸,以及還原物、H酸等上游配套原材料。分散染料和活性染料每上漲1000元,分別增厚EPS為:0.03元和0.01元;
閏土股份(002440):染料回暖,盈利能力提升,H酸為公司強有力競爭籌碼。目前公司分散染料11萬噸,活性染料4萬噸,其中活性染料盈利關鍵在于是否配套中間體H酸。閏土股份目前H酸產(chǎn)能為2萬噸,75%左右對外銷售,H酸是公司在活性染料中強有力的競爭籌碼。分散染料和活性染料每上漲1000元,將分別增厚EPS為:0.11元和0.04元;
安諾其(300067):受益于量、價兩方面彈性。隨著2015年下半年東營三期項目的擴產(chǎn),及活性染料技改的完成,公司目前分散染料3.6萬噸,活性染料2.45萬噸,同時上游配套3萬噸中間體項目;差異化戰(zhàn)略使公司持續(xù)保持較高毛利率水平。分散染料和活性染料每上漲1000元,將分別增厚EPS為:0.05元和0.04元。
海翔藥業(yè)(002099):活性艷藍細分行業(yè)龍頭,盈利能力穩(wěn)定。染料每上漲1000元,將分別增厚EPS為:0.01。