6月容易錢緊，最緊當(dāng)屬中下旬。今后兩周，資金面波動(dòng)或有所加大，但從近期出現(xiàn)的一些積極現(xiàn)象來看，半年末流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)總體可控?？缂竞?，低超儲(chǔ)率仍將制約資金面回暖，流動(dòng)性偏緊狀況的根本改善仍有待于央行釋放大額低成本資金，而這在短期內(nèi)尚難以看到。
從往年情況看，6月通常是上半年資金面最緊張的月份，中下旬之交通常是6月資金面最緊張的時(shí)點(diǎn)。6月容易錢緊的原因主要是，季度末央行宏觀審慎評估體系(MPA)及銀監(jiān)會(huì)各種監(jiān)管指標(biāo)考核，使得流動(dòng)性面臨多種季節(jié)性因素?cái)_動(dòng)；半年末銀行超額備付金往往已較年初時(shí)明顯下降；流動(dòng)性總量收縮，疊加季節(jié)性擾動(dòng)加大，使得資金面容易收緊。6月中下旬之交則因金融機(jī)構(gòu)集中“備考”，又面臨月度財(cái)稅清繳，短期流動(dòng)性供求壓力突出。從今年的情況來看，當(dāng)前銀行超儲(chǔ)率應(yīng)處于較低水平。今年3月末，銀行超儲(chǔ)率降至1.3%，是有數(shù)據(jù)紀(jì)錄以來的次低值；5月末，銀行準(zhǔn)備金總額為23.7萬億，比3月下降約2200億元，意味著5月末超儲(chǔ)率比3月末還要低，即便6月以來央行實(shí)施了一定規(guī)模的資金凈投放，預(yù)計(jì)銀行超儲(chǔ)率依然較低。