日前，上海榮正投資咨詢有限公司發(fā)布《中國(guó)企業(yè)價(jià)值報(bào)告(2017)》(簡(jiǎn)稱“報(bào)告”)。報(bào)告顯示，截至2016年年底，共有910家上市公司公告了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案，呈現(xiàn)逐年遞增的態(tài)勢(shì)。民營(yíng)企業(yè)占比87.47%，遠(yuǎn)超國(guó)企；實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的行業(yè)多集中在高新技術(shù)行業(yè)。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2006年以來(lái)至今，A股公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案的上市公司家數(shù)已超過(guò)1000家。
限制性股票工具迅速發(fā)展
報(bào)告稱，自證監(jiān)會(huì)2005年12月31日發(fā)布《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法(試行)》以來(lái)，2006年初至2016年底，共有910家上市公司公告了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案。
公告股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施呈逐年遞增的態(tài)勢(shì)。報(bào)告顯示，自2011年起，單年公告量均在100家以上，其中，2015年共計(jì)146家，公告家數(shù)最多。分析人士稱，2015年4月在證監(jiān)會(huì)關(guān)于簡(jiǎn)政放權(quán)而“取消調(diào)整的備案類事項(xiàng)”中股權(quán)激勵(lì)全面放開，無(wú)需再報(bào)會(huì)審批，促使上市公司更加積極地探討與推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。
報(bào)告顯示，公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司中，有363家上市公司選擇期權(quán)工具，占總公告家數(shù)的39.89%，有463家上市公司選擇了限制性股票工具，占總公告家數(shù)的50.88%，有84家上市公司選擇了期權(quán)加限制性股票的復(fù)合型工具，占總公告家數(shù)的9.23%。選擇限制性股票和復(fù)合型工具的上市公司家數(shù)呈現(xiàn)直線上升趨勢(shì)，特別是2012年-2016年，四年間選擇限制性股票工具的上市公司家數(shù)呈現(xiàn)明顯的幾何增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
分析人士表示，一方面，早期實(shí)施的股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃由于定價(jià)過(guò)高，容易形成“股價(jià)倒掛”的尷尬情形，導(dǎo)致激勵(lì)對(duì)象無(wú)法行權(quán)；另一方面，由于股票期權(quán)是一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)低收益的工具，激勵(lì)對(duì)象可想象的收益空間太小，所以近年來(lái)更加偏向于選擇未來(lái)收益空間較大的限制性股票工具；最后，從實(shí)際控制人的角度看，限制性股票對(duì)激勵(lì)對(duì)象的綁定作用更強(qiáng)，由于激勵(lì)對(duì)象有資金沉淀，能更好地起到“金手銬”的作用。
個(gè)性化指標(biāo)亮點(diǎn)多
報(bào)告顯示，2006年-2016年公告股權(quán)激勵(lì)的910家上市公司中，民營(yíng)企業(yè)683家，占總數(shù)的87.47%，國(guó)有企業(yè)則為114家，明顯少于民營(yíng)企業(yè)。分析人士稱，主要原因是國(guó)有企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)受所有制性質(zhì)所限，且受到證監(jiān)會(huì)與國(guó)資委的雙重監(jiān)管。
報(bào)告還顯示，按公告地區(qū)排名，前五位的地區(qū)分別是廣東、北京、浙江、江蘇、上海，占統(tǒng)計(jì)總數(shù)的63.85%。報(bào)告稱，上述五個(gè)省市的上市公司數(shù)量較多，本身基數(shù)較大；其次，除北京外，上述地區(qū)處于沿海地區(qū)開放程度較高，對(duì)監(jiān)管部門的政策熟悉程度也較高。
行業(yè)方面，報(bào)告稱，排名前三的分別是計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，電氣機(jī)械及器材制造業(yè)以及軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，報(bào)告稱，以上三個(gè)行業(yè)均為技術(shù)要求較高的高新技術(shù)行業(yè)，人力資本競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)較激烈，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)吸引、保留核心人才的必要性也相對(duì)較高。
新上市的公司方面，報(bào)告稱，2014年IPO重啟以來(lái)，共有573家新上市公司。剔除2016年12月31日前未滿20個(gè)交易日的45家公司，528家上市公司中已有117家實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，占比22.16%。其中，22家上市公司在上市100天內(nèi)公告首期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，說(shuō)明剛剛進(jìn)入資本市場(chǎng)的新上市公司對(duì)公司核心人才的重視，同時(shí)也從側(cè)面反映出股權(quán)激勵(lì)已經(jīng)逐漸趨于常態(tài)化。