根據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的《關于取消、降低部分政府性基金及附加合理調(diào)整電價結(jié)構(gòu)的通知》（簡稱《通知》），自2017年7月1日起，取消向發(fā)電企業(yè)征收的工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金，將國家重大水利工程建設基金和大中型水庫移民后期扶持基金征收標準各降低25%，騰出的電價空間用于提高燃煤電廠標桿上網(wǎng)電價，緩解燃煤發(fā)電企業(yè)經(jīng)營困難。
分析人士指出，通過這一舉措，將改善煤電企業(yè)因煤價高企帶來的經(jīng)營困境。隨著煤價合理回歸與電價結(jié)構(gòu)調(diào)整，火電企業(yè)業(yè)績將得以改善。
煤電上網(wǎng)電價相當于上調(diào)1分
《通知》要求，各地價格主管部門要抓緊研究提出調(diào)整燃煤電廠標桿上網(wǎng)電價具體方案，于6月22日前上報國家發(fā)展改革委價格司備案。業(yè)內(nèi)人士表示，通過政府性基金讓渡電價空間，將進一步降低用能成本、助力企業(yè)減負，促進供給側(cè)改革。
據(jù)中國證券報記者了解，上述專項基金在各地的征收標準存在差異，山西、河南、山東、重慶、安徽等省市度電征收標準在1分錢以上，全國平均1分。取消工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，這相當于提高電價1分/度。
廈門大學中國能源經(jīng)濟協(xié)同創(chuàng)新中心主任林伯強對中國證券報記者表示，近幾年火電企業(yè)經(jīng)營持續(xù)困難，一方面用電需求受經(jīng)濟持續(xù)低迷影響，2016年全國火電設備利用小時持續(xù)降至4165小時，為1964年以來年度最低；另一方面，作為主要成本的煤炭價格大幅上漲。目前，電價仍是前期煤價偏低時的定價。隨著煤價回升，電價相應上調(diào)將緩解電企經(jīng)營壓力。
2016年下半年以來，火電企業(yè)盈利能力大幅下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，五大發(fā)電企業(yè)虧損嚴重，凈利潤同比下滑119.7%。同時，在申萬行業(yè)分類38家上市電企中，凈利潤同比下滑的公司19家，虧損16家，僅3家盈利。相比之下，當季煤炭行業(yè)除安泰集團、安源煤業(yè)、*ST平能出現(xiàn)虧損外，A股其余34家上市煤企全部實現(xiàn)盈利。其中，平煤股份凈利同比大增79倍，陜西煤業(yè)及冀中能源分別大增70倍和67倍。
申萬宏源能源行業(yè)高級分析師王璐表示，為緩解煤電發(fā)電企業(yè)的經(jīng)營困難，國家發(fā)展改革委通過壓減政府性基金騰出電價空間，上調(diào)煤電上網(wǎng)電價，其旨在提升煤電企業(yè)盈利能力。
為優(yōu)化電價騰出空間
針對本次出臺的政策，王璐認為，其對各地的煤電上網(wǎng)電價上調(diào)的影響較大。其中，河南、陜西、安徽、山東煤電上網(wǎng)電價上漲幅度分別為1.991、1.9875、1.8005和1.7725分/度（含稅）。這意味著，假設當下優(yōu)質(zhì)火電上市企業(yè)度電盈利0.5分的話，此次調(diào)價將帶來200%至400%的盈利彈性。那么，五大電力集團的上市平臺華電國際、華能國際、大唐發(fā)電、上海電力將集體受益。同時，低估值、發(fā)電規(guī)模有增長的地方電力企業(yè)，如皖能電力、京能電力、浙能電力也將因此受益。
需要強調(diào)的是，此次煤電上網(wǎng)電價上調(diào)是由政府性基金騰出的電價空間，因此不影響整體終端用電價格水平。具體而言，平均到戶銷售電價是由上網(wǎng)電價、輸配電價、電網(wǎng)損耗和政府性基金及附加四部分組成的，政府性基金挪出的電價空間使上網(wǎng)電價上漲，總量不變，所以終端用戶電價不受影響。
實際上，近來如上述優(yōu)化電價結(jié)構(gòu)的舉措頻頻。國家電網(wǎng)5月30日宣布取消已征收50多年的城市公用事業(yè)附加費，此舉可使我國平均每度電價降低約1.1分。按全國銷售電量計算，可節(jié)約全社會用電成本約350億元。2017年，該公司新聞發(fā)言人表示，還將實施新一輪降費措施。
“不過，火電企業(yè)經(jīng)營最主要還是要看供給側(cè)改革推進情況和社會用電需求和成本變動方向?！绷植畯姺Q，“當前電改仍在積極推進省級電網(wǎng)輸配電價改革，通過合理降低輸配電價，降低用戶用能成本，減輕上游發(fā)電企業(yè)負擔。預計這個環(huán)節(jié)可讓利給上下游約1-2分。未來電價結(jié)構(gòu)仍具可優(yōu)化的可能，降費措施有望從量、價兩個層面改善火電盈利水平?！?/p>
火電困局可望緩解
事實上，早在5月17日的國務院常務會議就多舉措優(yōu)化電價結(jié)構(gòu)早有明確指示。會議指出，取消、降低一系列收費標準，為企業(yè)減負。明確提出，取消工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金、適當降低脫硫脫硝電價、合理降低輸配電價格、降低重大水利工程建設基金和大中型水庫移民后期扶持基金征收標準。
需要指出的是，工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項基金自2016年1月1日起征收，在全國范圍按照燃煤和可再生能源發(fā)電機組上網(wǎng)電量、燃煤自備電廠自發(fā)自用電量和規(guī)定的征收標準計征，用于支持煤炭、鋼鐵等行業(yè)去產(chǎn)能、員工安置等財政支出。
而大中型水庫移民后期扶持基金則是自2006年6月30日開始，國家為扶持大中型水庫農(nóng)村移民解決生產(chǎn)生活問題而設立的政府性基金后期扶持基金，從銷售電價加價中征收。同樣，此基金在各地的征收標準也存在差異，全國平均1.9-8.3分/度不等。
與此同時，在煤電矛盾持續(xù)加劇的背景下，國家發(fā)改委已頻頻調(diào)控督導。4月25日，發(fā)改委發(fā)布消息稱，下一步要增加煤炭有效供應，督促煤電簽訂和履行電煤中長期合同，促使煤炭價格盡快回歸合理區(qū)間，減輕煤電企業(yè)經(jīng)營困難。
據(jù)記者了解，僅5月當月，國家發(fā)改委就組織10余個工作組分赴20個主要產(chǎn)煤及用煤省區(qū)，對煤電中長期合同的簽訂、履約情況全面的梳理督導。
一位業(yè)內(nèi)人士對記者表示，上述一系列舉措都反映出如今煤電行業(yè)的困境已獲國家相關部門重視，國家旨在通過電價結(jié)構(gòu)的調(diào)整來改善行業(yè)經(jīng)營狀況。