2019年的滬深主板行情，您有什么判斷？
滬深主板仍將維持半年以上的底部箱體震蕩
滬深主板會在去年四季度的波動箱體中繼續(xù)震蕩半年以上，趨勢性機會暫不明朗。主因目前市場中主流宏觀都對2019年上半年中國經(jīng)濟增速再下行有一致預期，我們自己的宏觀預測模型也是類似結(jié)論，因此主板盈利可能會在0增長附近徘徊很久，目前很難給出確定性更高的預判走勢。
通過高頻交易數(shù)據(jù)分析測算的場內(nèi)機構(gòu)資金流指標，歷史上大型底部出現(xiàn)之前都能看到機構(gòu)資金的逆勢加倉行為。但伴隨本輪市場二次探底，目前尚未發(fā)現(xiàn)機構(gòu)資金入場跡象，因此短期調(diào)整可能需要再延伸2-3周。另一方面，由于白馬失速等問題四季報仍將進一步回落后階段企穩(wěn)，因此預計1月下旬之后主板也將相應觸及短期調(diào)整底部，上述結(jié)論也與技術面預判一致。
如何做行業(yè)配置？
主要參照美林投資時鐘體系進行行業(yè)配置判斷，因此主要關注通脹、經(jīng)濟兩個變量。我們預測國內(nèi)通脹在未來半年仍在一個上行周期中，主要是豬肉價格在2018年4/5月階段觸底并開啟新一輪價格上漲周期，歷史統(tǒng)計一般持續(xù)至少1年以上，因此未來半年雖然消費需求整體趨弱但豬肉價格獨立走勢仍將帶動CPI進一步上行甚至突破3%；而宏觀經(jīng)濟上半年下行是市場一致預期，因此從美林投資時鐘角度這是一個典型滯漲周期，參照歷史上該周期的受益行業(yè)，主要推薦：
1、食品飲料（受益于漲價邏輯）
2、基礎化工（受益于國際油價反彈）
3、建材（受益于財政政策逆周期調(diào)節(jié)）
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