財(cái)經(jīng)365訊 7月31日，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布信息顯示，中國(guó)7月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)51.4，較上月PMI相比小幅回落0.3%。另外，中國(guó)7月官方非制造業(yè)PMI 54.5，較上月54.9相比也有所回落。
盡管7月份制造業(yè)和非制造業(yè)PMI雙雙回落，但專家指出，7月份PMI的回落主要受天氣因素、需求增速回落影響。預(yù)計(jì)隨著天氣因素消失，制造業(yè)生產(chǎn)很快恢復(fù)。下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)依然能夠保持平穩(wěn)運(yùn)行，維持“前高后穩(wěn)”走勢(shì)。
大、中小企業(yè)分化進(jìn)一步拉大
今年以來(lái)制造業(yè)PMI指數(shù)一直保持在51.0%—52.0%的運(yùn)行區(qū)間，總體走勢(shì)平穩(wěn)。7月份，制造業(yè)PMI為51.4%，比上月向下小幅波動(dòng)0.3個(gè)百分點(diǎn)，與上半年均值基本持平，
對(duì)于7月份PMI指數(shù)出現(xiàn)增速回落的原因，摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對(duì)證券時(shí)報(bào)記者指出，7月制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需相對(duì)平穩(wěn)，外需短期內(nèi)出現(xiàn)走軟的跡象。此外，7月份全國(guó)大范圍持續(xù)晴熱高溫、部分地區(qū)遭受暴雨洪澇災(zāi)害，一些企業(yè)例行設(shè)備檢修，這些天氣原因也是導(dǎo)致制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所放緩的重要原因。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀稱，今年以來(lái)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)走勢(shì)總體平穩(wěn)，由于近期全國(guó)大范圍持續(xù)晴熱高溫、部分地區(qū)遭受暴雨洪澇災(zāi)害，一些企業(yè)例行設(shè)備檢修，制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所放緩。
數(shù)據(jù)顯示，7月份制造業(yè)PMI，相比上個(gè)月出現(xiàn)小幅回落，下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至51.4%。在構(gòu)成PMI指數(shù)的五項(xiàng)指數(shù)中，除了從業(yè)人員指數(shù)出現(xiàn)小幅反彈之外，其他都出現(xiàn)了不同程度的下降（供應(yīng)商配送時(shí)間指為逆指數(shù)，在合成PMI綜合指數(shù)時(shí)進(jìn)行反向運(yùn)算）。其中，生產(chǎn)指數(shù)下降幅度最為明顯，幅度達(dá)0.9個(gè)百分點(diǎn)。
值得注意的是，7月大型企業(yè)與中小企業(yè)PMI的分化在6月基礎(chǔ)上進(jìn)一步拉大，其中大型企業(yè)PMI上升0.2，而中小企業(yè)分別下降0.9和1.2。分項(xiàng)來(lái)看，大型企業(yè)與中小企業(yè)在需求方面的分化繼續(xù)拉大，同時(shí)，大企業(yè)采購(gòu)活動(dòng)繼續(xù)回升，是支撐PMI采購(gòu)上升的主要力量，而中小企業(yè)的采購(gòu)和生產(chǎn)活動(dòng)均出現(xiàn)放緩。
華安證券分析師徐陽(yáng)指出，這或許是由于經(jīng)濟(jì)中中小企業(yè)生存較為艱難，所以市場(chǎng)份額被大企業(yè)占有導(dǎo)致的。尤其是原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)的較快上漲，以及出廠價(jià)格漲幅不夠的情況下，中小企業(yè)生存壓力相對(duì)更大。
此外，數(shù)據(jù)還顯示，近四成企業(yè)反映勞動(dòng)力成本上漲，企業(yè)用工成本壓力依然較大。
下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)依然能夠保持平穩(wěn)運(yùn)行 “前高后穩(wěn)”走勢(shì)
同日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份，中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.5%，雖比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，但與上半年均值基本持平，且持續(xù)位于54.0%以上的較高景氣區(qū)間，非制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展勢(shì)頭。
上半年經(jīng)濟(jì)超預(yù)期受益于內(nèi)需平穩(wěn)和外需拉動(dòng)，下半年是否可持續(xù)一直為近期市場(chǎng)爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。但從總體看，業(yè)內(nèi)對(duì)此比較樂(lè)觀，預(yù)計(jì)下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)依然能夠保持平穩(wěn)運(yùn)行，基本是“前高后穩(wěn)”走勢(shì)。
章俊指出，從7月PMI指數(shù)來(lái)看，雖然制造業(yè)大體平穩(wěn)，但終端需求已經(jīng)有走軟跡象?？紤]到7月數(shù)據(jù)，特別是生產(chǎn)數(shù)據(jù)受天氣因素影響較大，工業(yè)生產(chǎn)是否拐點(diǎn)已現(xiàn)有待進(jìn)一步觀察。
“雖然海外需求復(fù)蘇在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性逆轉(zhuǎn)，但在全國(guó)金融工作會(huì)議上定下的防控金融風(fēng)險(xiǎn)的政策基調(diào)下，金融去杠桿和房地產(chǎn)調(diào)控的滯后效應(yīng)會(huì)在下半年逐步顯現(xiàn)，因此房地產(chǎn)投資增速會(huì)進(jìn)一步回落，同時(shí)基建投資增速超預(yù)期的概率不大。終端需求走軟會(huì)推動(dòng)本輪補(bǔ)庫(kù)存需求進(jìn)入尾聲，工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)也會(huì)隨之放緩?！闭驴∵M(jìn)一步指出。
中國(guó)社科院財(cái)稅研究中心最新報(bào)告預(yù)測(cè)稱，今年三四季度GDP同比增速分別為6.8%和6.7%，全年GDP同比增速為6.8%左右。與此同時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在其最新經(jīng)濟(jì)展望中也上調(diào)了中國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。目前預(yù)計(jì)中國(guó)2017年經(jīng)濟(jì)增速為6.7%，2018年經(jīng)濟(jì)增速仍將放緩至6.4%。
中金固收的報(bào)告稱，短期來(lái)看，由于庫(kù)存偏低，上中游加工企業(yè)利潤(rùn)較好，會(huì)繼續(xù)支撐企業(yè)的生產(chǎn)意愿。地產(chǎn)投資中短期或?qū)⒈３址€(wěn)健而基建投資在下半年將明顯下滑，總體上需求穩(wěn)中趨弱的局面沒(méi)有發(fā)生變化。雖然當(dāng)前制造業(yè)投資緩慢回升，不會(huì)有新的制造業(yè)投資周期出現(xiàn)，目前利潤(rùn)的回升主要是上下游行業(yè)利潤(rùn)重新分配的問(wèn)題。預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)仍將相對(duì)平穩(wěn)，四季度可能會(huì)有所走弱。
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