持續(xù)發(fā)酵的股權質(zhì)押平倉風險，仍是當前高懸在A股市場之上的“達摩克利斯之劍”。而作為一線監(jiān)管者的滬深交易所，正在緊盯這一風險。業(yè)內(nèi)專家們普遍認為，股權質(zhì)押平倉風險整體可控，但需要警惕一些估值回調(diào)幅度較大的行業(yè)。
6月1日晚間，多喜愛宣布，控股股東陳軍、黃婭妮質(zhì)押的部分股份觸及警戒線，6月2日起停牌。截至目前，陳軍已累計質(zhì)押股份2493萬股，占其所持公司股份的72.88%，黃婭妮已累計質(zhì)押股份2609萬股，占其所持公司股份的97.33%。公開資料顯示，今年5月以來。多喜愛在短短21個交易日內(nèi)就累計下跌了50.31%。
當天晚間，滬深兩市還陸續(xù)有多家公司宣布，控股股東或?qū)嶋H控制人或股東補充質(zhì)押。太安堂宣布，公司控股股東太安堂集團將其所持250萬股公司股票進行補充質(zhì)押；邦訊技術則宣布控股股東張慶文將其持有的140萬股公司股票補充質(zhì)押給東方證券。除此之外，游久游戲、柏堡龍、邦寶益智、建設機械和寶泰隆等公司也宣布了類似公告。
數(shù)據(jù)顯示，僅今年5月以來，滬深兩市就已先后有近百家上市公司公布了高達152份股票質(zhì)押補充質(zhì)押或股票質(zhì)押式回購交易補充質(zhì)押的公告。其中，包括第一創(chuàng)業(yè)、華鈺礦業(yè)、天奇股份等多家上市公司更是連續(xù)發(fā)布補充質(zhì)押公告。
A股發(fā)生大規(guī)模股權質(zhì)押爆倉等風險到底有多大？一些機構給出了自己的判斷。民生證券預計，以5月23日收盤價計、并以質(zhì)押率4折、警戒線150%計算，共有233只個股639筆股權質(zhì)押交易低于警戒線，需要追加擔保品，對應23日市值1182.66億元，共有414只個股涉及1106筆交易23日收盤價位于警戒線以上0%-15%的區(qū)間，這部分個股若連續(xù)兩日下跌超4%，也將進入警戒線以下，對應市值共2520.03 億，合計共為3703億元。國金證券預計，高估值的通信、傳媒、軍工和計算機等行業(yè)質(zhì)押市值下跌幅度較大，股權質(zhì)押風險相對較大。其中，通信行業(yè)股權質(zhì)押市值為922.8億元，傳媒質(zhì)押市值為2977.8億元，軍工質(zhì)押市值為160.5億元，計算機質(zhì)押市值為2135.7億元，合計共為6197億元。
數(shù)據(jù)顯示，今年5月份以來，雖然指數(shù)整體跌幅不大，但是相當一部分個股出現(xiàn)了股價連續(xù)大幅下滑的情況，進而引發(fā)了質(zhì)押平倉風險。3245只A股中，5月以來共有2610只個股整體出現(xiàn)下跌，跌幅在10%以上的達到了1621只，跌幅在20%以上的達到了481只，跌幅在30%以上的達到了64只，跌幅在40%以上的達到了16只，龍溪股份、江陰銀行和多喜愛則均是股價腰斬。這種大量以中小市值為主的個股價格的快速下跌，導致了市場股票質(zhì)押爆倉風險的驟然加大。
另一方面，證監(jiān)會此前發(fā)布了減持新規(guī)，執(zhí)行股票質(zhì)押協(xié)議也適用于此規(guī)定。興業(yè)證券認為，大股東集中質(zhì)押的場內(nèi)質(zhì)押式回購業(yè)務的平倉受限?？紤]到大股東質(zhì)押已經(jīng)成為市場主流，股票質(zhì)押市場的流動性將整體弱化，平均質(zhì)押率水平將下行。
不過，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，近期市場調(diào)整促使股權質(zhì)押風險加大，但只要質(zhì)押股票指數(shù)不出現(xiàn)快速大幅下挫，股權質(zhì)押風險就整體可控。上交所方面則表示，截至5月23日，上交所股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務待購回余額4231億元，總體業(yè)務履約保障水平較高。雖然個別股票下跌可能導致違約風險，但證券公司通過要求客戶補充質(zhì)押、提前還款等方式提高履約保障比例，實際違約處置的金額很低。自2017年以來，違約處置金額約為0.31億元，是待購回余額的約萬分之一。