一方面是債券收益率上升，短期價(jià)格持續(xù)回調(diào)；另一方面，處于下降通道的保險(xiǎn)債券投資占比出現(xiàn)回升。今年1月末，債券投資占比由2013年末的43.42%一度降到歷史新低32.12%，2月起債券投資占比回升，3月末這一比例上升為32.99%。此前債券投資占比降低已經(jīng)持續(xù)了3年。
債券和存款兩類(lèi)基本配置工具一向被視為保險(xiǎn)投資的定海神針，2013年末，這兩類(lèi)投資品種在保險(xiǎn)總投資占比達(dá)到72.87%，債券達(dá)到了43.42%。2013年保險(xiǎn)投資渠道放開(kāi)后，為了推進(jìn)多元化投資和獲取更高投資收益，保險(xiǎn)公司開(kāi)始逐步將投資于債券和存款的資金轉(zhuǎn)移至其他投資和權(quán)益類(lèi)投資。
此番保險(xiǎn)資金認(rèn)購(gòu)債券絕對(duì)量快速上升，是否意味著保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將投資重心重新轉(zhuǎn)向債券？
對(duì)于這一變化，多位壽險(xiǎn)公司投資管理負(fù)責(zé)人認(rèn)為，持續(xù)進(jìn)行債券配置是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)債配置的剛性要求，今年大量認(rèn)購(gòu)債券更多是因?yàn)槭找媛噬仙龓?lái)的短期策略調(diào)整。當(dāng)然，系列人身險(xiǎn)產(chǎn)品監(jiān)管新政推動(dòng)保險(xiǎn)回歸保障本源，帶來(lái)保單資金成本止?jié)q，一定程度上使得通過(guò)加大債券比例覆蓋一部分資金成本更為可行，但這一影響尚不明顯。
相較于新增保險(xiǎn)資金的購(gòu)債熱情，保險(xiǎn)資金在債券市場(chǎng)的大量存量投資卻因債市價(jià)格回調(diào)承受浮虧壓力。5月末，保險(xiǎn)公司持有的主要券種債券1.74萬(wàn)億元，除去新增資產(chǎn)，存量債券持倉(cāng)額仍超萬(wàn)億元。一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士分析，債券收益率短期持續(xù)上行的市場(chǎng)支撐力量和空間有限，債券市場(chǎng)并不排除會(huì)轉(zhuǎn)向的可能。