國(guó)泰君安策略團(tuán)隊(duì)6月13日發(fā)布策略分析稱，市場(chǎng)目前已處于底部區(qū)間，隨著相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素的落地，8月初前后市場(chǎng)有望正式展開行情。50概念已到極致，調(diào)結(jié)構(gòu)正當(dāng)其時(shí)。重點(diǎn)看好具有細(xì)分領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)邊際改善可能的二線藍(lán)籌、具有估值優(yōu)勢(shì)的中盤藍(lán)籌、業(yè)績(jī)估值匹配度良好的創(chuàng)藍(lán)籌，中報(bào)季有望成為重要催化劑。下面是其主要觀點(diǎn)
1、IPO放緩與市場(chǎng)漲跌無(wú)必然聯(lián)系。6月9日8家IPO發(fā)行，推動(dòng)市場(chǎng)表現(xiàn)分化。此前兩周IPO分別為7家/23億， 4家/15億，市場(chǎng)上存在著IPO出現(xiàn)放緩預(yù)期，8家IPO籌資總金額不超過(guò)25億，較前期周均50-60億規(guī)模顯著下降，可能對(duì)這一預(yù)期形成沖擊。國(guó)泰君安分析師認(rèn)為，認(rèn)為IPO的發(fā)行與股市的漲跌并無(wú)必然聯(lián)系，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市有利于加強(qiáng)場(chǎng)內(nèi)資產(chǎn)與場(chǎng)外資產(chǎn)之間、場(chǎng)內(nèi)上市公司資產(chǎn)之間的競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而使得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)體現(xiàn)出融資優(yōu)勢(shì)。加速上市公司之間估值分化進(jìn)程。
2、50概念已到極致 調(diào)結(jié)構(gòu)正當(dāng)其時(shí)。國(guó)泰君安分析團(tuán)隊(duì)此前指出龍頭白馬在不確定仍存環(huán)境之下，存在著“五重溢價(jià)”基礎(chǔ)。1）、集中度提升，龍頭白馬企業(yè)具有稀缺性，業(yè)績(jī)更具確定性；2）、龍頭白馬企業(yè)更具知名度，更容易獲得具有價(jià)值投資意愿資金的青睞；3）、龍頭白馬體量較大，交易量大，流動(dòng)性好，在應(yīng)對(duì)不確定中具有優(yōu)勢(shì)；4）、龍頭白馬在政策干預(yù)情形下，更容易獲得保護(hù)；5）、對(duì)于經(jīng)濟(jì)與政策可能的邊際變化，龍頭白馬更容易成為受益主體。而一線藍(lán)籌預(yù)期集中推動(dòng)上行，風(fēng)險(xiǎn)收益比下行，龍馬行情推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上行的過(guò)程，也是市場(chǎng)對(duì)于不完美容忍度逐漸提升的過(guò)程，上次挑選龍馬標(biāo)的“五重溢價(jià)”標(biāo)準(zhǔn)將會(huì)逐級(jí)松動(dòng)，進(jìn)而出現(xiàn)龍馬行情的擴(kuò)散與切換。
3、經(jīng)濟(jì)L型遇到市場(chǎng)L型 市場(chǎng)格局非牛非熊。市場(chǎng)格局非牛非熊，市場(chǎng)主線非新非舊，高增長(zhǎng)盈利故事推升估值邏輯將難以湊效，投資思維從PE到EPS，更加關(guān)注業(yè)績(jī)支撐，而扎堆抱團(tuán)則容易形成一致預(yù)期，須警惕預(yù)期擁擠風(fēng)險(xiǎn)。接近年中，美聯(lián)儲(chǔ)加息、中報(bào)季來(lái)臨、年中流動(dòng)性緊張預(yù)期、貨幣市場(chǎng)利率重新均衡等因素都將對(duì)市場(chǎng)形成擾動(dòng)，市場(chǎng)反彈當(dāng)難以出現(xiàn)中樞性抬升大機(jī)會(huì)。市場(chǎng)目前已處于底部區(qū)間，隨著相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素的落地，8月初前后市場(chǎng)有望正式展開行情，當(dāng)前布局正當(dāng)時(shí)。
4、布局二線藍(lán)籌、中盤藍(lán)籌、創(chuàng)藍(lán)籌。重點(diǎn)看好具有細(xì)分領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)邊際改善可能的二線藍(lán)籌、具有估值優(yōu)勢(shì)的中盤藍(lán)籌、業(yè)績(jī)估值匹配度良好的創(chuàng)藍(lán)籌，中報(bào)季有望成為重要催化劑。行業(yè)配置看好具有低估值、高分紅、受益于利率傳導(dǎo)時(shí)滯的金融板塊，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定類的電力、建筑，消費(fèi)板塊要更加深入挖掘細(xì)分領(lǐng)域龍頭，重點(diǎn)在食品飲料、汽車、醫(yī)藥、旅游，行業(yè)改善板塊，看好航空、園林板塊，創(chuàng)業(yè)板中仍以精選個(gè)股為主。主題領(lǐng)域看好國(guó)企改革、車聯(lián)網(wǎng)、5G、環(huán)保等。