進(jìn)口啤酒連續(xù)4年增長
啤酒與白酒不同，它不適合高端酒席，而是融入到鱗次櫛比的路邊攤中，點(diǎn)上幾串烤肉，再配上1瓶冰鎮(zhèn)啤酒，夏天的感覺就鋪面而來。夏天，各地均會(huì)爭相推出啤酒節(jié)，吸引廣大游客駐足品嘗?？梢哉f，夏天是啤酒的主戰(zhàn)場，再碰上四年一次的歐洲杯，啤酒今年的銷售顯然值得期待。
從行業(yè)長期增長潛力來看，我國人均啤酒銷量與國外相比也存在一定的差距。銀河證券指出，中國人均啤酒消費(fèi)量略高于世界平均水平，但與世界啤酒人均消費(fèi)大國比起來，差距還很大。盡管人均國產(chǎn)啤酒消費(fèi)量在減少，中國消費(fèi)者對(duì)進(jìn)口啤酒、精釀啤酒的熱情卻與日俱增。自2012年以來，進(jìn)口啤酒連續(xù)4年大幅增長，4年累積增幅達(dá)到737.2%。
啤酒企業(yè)向高端發(fā)力
我國啤酒行業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，已開始出現(xiàn)了變化，最明顯的就是國內(nèi)企業(yè)開始向高端啤酒發(fā)力。
啤酒行業(yè)增長停滯，近兩年銷量持續(xù)下滑。我國年人均啤酒消費(fèi)量已接近日韓水平，行業(yè)銷量見頂。2015年CR4（行業(yè)前四名份額集中度指標(biāo)）市占率高，達(dá)到68.81%，連續(xù)4年在60%以上，銷量占比接近70%。
東吳證券指出，行業(yè)銷量增長停滯+龍頭市占率高，可能推動(dòng)國內(nèi)企業(yè)從份額轉(zhuǎn)向利潤。2015年我國進(jìn)口啤酒53.83萬千升，同比大增59.2%，首次超過啤酒出口量，消費(fèi)升級(jí)初現(xiàn)端倪，精釀啤酒逐漸流行。精釀啤酒等差異化產(chǎn)品快速增長，也助力培育了高端酒消費(fèi)群體。以雪花、燕京為代表的低檔啤酒出現(xiàn)升級(jí)趨勢，如雪花開始改用純生等高端產(chǎn)品搶市場，低檔啤酒為主的企業(yè)未來升級(jí)空間更大。同時(shí)，啤酒龍頭企業(yè)有市值管理和提升業(yè)績的訴求。
個(gè)股方面，東吳證券建議重點(diǎn)關(guān)注華潤啤酒、燕京啤酒，適當(dāng)關(guān)注青島啤酒及珠江啤酒。
潛力股精選
燕京啤酒（000729）將有望引入戰(zhàn)投
燕京啤酒是國內(nèi)唯一一家沒有外資背景的中國啤酒企業(yè)，是北京市政府所屬企業(yè)，股權(quán)集中度高，公司引入戰(zhàn)略投資者并實(shí)行混合所有制是大概率事件。事實(shí)上，早在2014年6月，公司就明確表示將在3年內(nèi)提出股權(quán)激勵(lì)預(yù)案，近年來已逐漸改善薪酬體系。東吳證券認(rèn)為，公司更換管理層后，后期不排除被其他巨頭整合。預(yù)計(jì)整合后強(qiáng)渠道、研發(fā)等協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)，效率提升有望帶來盈利反轉(zhuǎn)。
重慶啤酒或成為整合平臺(tái)
重慶啤酒2015年凈利潤虧損6567萬。自2013年起嘉士伯開始對(duì)重慶啤酒按照國際化標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行整合，逐步將嘉士伯的國際化運(yùn)營和管理模式導(dǎo)入重慶啤酒，2015年對(duì)重慶啤酒的“融合整合”已順利完成。東吳證券預(yù)計(jì)，重慶啤酒可能成為大股東旗下西部啤酒資產(chǎn)的整合平臺(tái)，未來其他地方性啤酒品牌有望逐步注入。
青島啤酒（600600）國企改革是關(guān)鍵
青島啤酒去年實(shí)現(xiàn)啤酒銷量848萬千升，同比下降7.4%。主品牌青島啤酒銷量416萬千升，同比下降7.5%。中泰證券期待國內(nèi)啤酒企業(yè)之間的整合帶來行業(yè)格局的改變，同時(shí)期待公司本身機(jī)制在國企改革大背景下的轉(zhuǎn)變；否則，即使渡過行業(yè)自然調(diào)整期，公司以后的處境可能仍然相對(duì)艱難。
體育產(chǎn)業(yè)步入賽事大年 淘金三細(xì)分領(lǐng)域
這個(gè)夏天注定屬于足球，屬于球迷。歐洲杯如火如荼，體育產(chǎn)業(yè)亦被認(rèn)為是當(dāng)下最為熱門的領(lǐng)域。接受《金融投資報(bào)》記者采訪的分析人士認(rèn)為，歐洲杯不僅是球迷的狂歡，也會(huì)帶動(dòng)全民的運(yùn)動(dòng)熱情，同時(shí)體育用品、賽事直播轉(zhuǎn)播、賽事運(yùn)營等細(xì)分產(chǎn)業(yè)蘊(yùn)藏機(jī)會(huì)，相關(guān)概念股值得關(guān)注。
贊助商受益最直接
從1960年第一屆歐洲杯開始至今，歐洲杯已經(jīng)舉辦14屆，本屆為第15屆。而隨著時(shí)間的推移，歐洲杯關(guān)注度居高不下，預(yù)計(jì)本屆歐洲杯預(yù)計(jì)平均每場直播觀眾1.47億，累計(jì)觀眾達(dá)66億，僅中國就將有超過12億人次收看本屆歐洲杯，賽事直播、轉(zhuǎn)播相關(guān)細(xì)分行業(yè)站上風(fēng)口。廣發(fā)證券分析師楊琳琳認(rèn)為，歐洲杯和奧運(yùn)會(huì)將成為直播新戰(zhàn)場，VR技術(shù)將帶來賽事直播新體驗(yàn)。
此外，有分析人士向《金融投資報(bào)》記者表示，有賴于歐洲杯的刺激，體育產(chǎn)業(yè)鏈涉及的包括體育營銷、體育節(jié)目、體育游戲體育旅游、健身培訓(xùn)、體育用品等衍生產(chǎn)業(yè)也將迎來機(jī)會(huì)。當(dāng)然，最直接受益的莫過于贊助商。海信成為2016年歐洲杯的頂級(jí)贊助商，同時(shí)也將成為2018年世界杯歐洲區(qū)預(yù)選賽的全球贊助商。海信LOGO也將出現(xiàn)在票面、場地廣告和官方背景板上，海信的4K電視、 4G手機(jī)也將服務(wù)于本屆賽事。