財經(jīng)365訊 15日，中國人民銀行行長周小川在華盛頓出席國際貨幣基金組織/世界銀行年會，并在G30國際銀行業(yè)研討會上就中國經(jīng)濟前景發(fā)表演講，他表示，今年以來中國經(jīng)濟增長動能有所回升，上半年GDP增速達6.9%，下半年有望實現(xiàn)7%。
周小川還表示，今年初以來，中國已進入去杠桿進程，整體杠桿率開始出現(xiàn)下降，雖然幅度不大，但趨勢已經(jīng)形成。
周小川指出，未來將進一步深化改革，逐步推動經(jīng)濟去杠桿。同時，加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，推動金融市場平穩(wěn)健康發(fā)展，維護金融穩(wěn)定。
演講主要內(nèi)容如下：
過去幾年來中國經(jīng)濟增速持續(xù)放緩，自此前高于10%降至2012年的8%左右以后，繼續(xù)降至2016年的6.7%。但今年以來經(jīng)濟增長動能有所回升，上半年GDP增速達6.9%，下半年有望實現(xiàn)7%。推動經(jīng)濟增長的動力主要來自家庭部門消費的快速增長，1-8月社會消費品零售總額同比增長10.4%，消費對象逐漸從傳統(tǒng)的商品轉(zhuǎn)向服務，因此服務業(yè)發(fā)展加快，第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重從15年前的約40%上升為當前的55%。經(jīng)濟增長促使就業(yè)整體保持穩(wěn)定，1-8月新增城鎮(zhèn)就業(yè)約1000萬人。這也是中國龐大的人口規(guī)模需要保持的就業(yè)增長速度。同時，CPI同比增長1.8%，PPI增長6.3%，名義GDP增速達9.5%。
從貨幣供應和信貸數(shù)據(jù)看，今年初以來，中國已進入去杠桿進程，廣義貨幣供應量M2增速持續(xù)放緩，當前已低于9%。整體杠桿率開始出現(xiàn)下降。雖然幅度不大，但趨勢已經(jīng)形成。金融危機以后，中國開始實行積極的財政政策和貨幣政策應對危機，所以在2009年后的兩年內(nèi)中國債務占GDP的比重大幅上升，但這是值得的，因為中國經(jīng)濟很快從危機中恢復。現(xiàn)在，中國需要將杠桿率降下來。
得益于外部環(huán)境的改善，今年以來中國進出口表現(xiàn)較好，商品貿(mào)易順差為4000億美元，比去年同期下降了20%，但進口、特別是服務業(yè)進口增長較快，經(jīng)常項目順差預計今年占GDP比例將降至1.2%。從國際比較看，中國國際收支不平衡程度較低。
關于去杠桿。中國的整體宏觀杠桿率較高。分部門看，政府債務占GDP的比例并不高；居民部門債務占GDP的比例仍然處于低位，但增長較快；主要的問題是企業(yè)部門債務占GDP的比例較高。得益于低利率環(huán)境，當前償債率仍較為合理。很多人可能會問，為什么企業(yè)會有這么高的杠桿率，為什么金融機構特別是商業(yè)銀行愿意給企業(yè)提供這么多貸款。其中一個原因，也是很多經(jīng)濟學家指出的，中國地方政府通過各種融資平臺借款，形成了較多的債務，這在統(tǒng)計上體現(xiàn)為企業(yè)部門債務，會導致企業(yè)部門債務高估。如果將這部分統(tǒng)計為政府債務，企業(yè)部門債務會大幅下降，政府債務相應上升，這種債務結構也更加平衡。因此，看待中國的杠桿率，不僅要看國有企業(yè)等企業(yè)部門債務和銀行信貸問題，還應重視地方政府債務問題，而后者與推動城鎮(zhèn)化進程有關。國際貨幣基金組織第四條款磋商團隊也向我們提出建議，應認真研究政府間財政關系，改革中央與地方財政收支責任劃分。