財經(jīng)365（www.lai935.com）10月28日訊：財經(jīng)365視界-可轉(zhuǎn)債下有保底能保本？
可轉(zhuǎn)債最近太火爆了，監(jiān)管不斷升級，券商也要求簽了風(fēng)險揭示書，但就像燒開水，水到這個溫度就要沸騰，鍋蓋壓是壓不住的，最近可轉(zhuǎn)債連續(xù)出現(xiàn)了大面積漲停熔斷，今天我們就和大家重點分享可轉(zhuǎn)債背后的風(fēng)險和關(guān)鍵細節(jié)。
可轉(zhuǎn)債，之所以火爆，大家找了很多原因，比如說盤子小容易炒，比如說場外配資加杠桿進入了這個市場等等，這些都屬于技術(shù)細節(jié)，其實經(jīng)濟中任何一個商品的火爆，背后都只有一個規(guī)律，那就是順應(yīng)了人心，踏準了這個時代人們內(nèi)心中的需求。
那么好，在理財市場上，人們內(nèi)心真正的需求是什么呢？很簡單，就三句話，能保本，有利息，還能漲。也就是說，讓理財產(chǎn)品像股票一樣會上漲，或者讓股票像理財產(chǎn)品一樣能保本。
可轉(zhuǎn)債做到了，所以它火了，但是火了之后，大家忘記了，它之所以能做到，是有非常嚴苛的前提條件的。
首先，大家最看重的可轉(zhuǎn)債保本保收益，它是怎么做到的呢？
大家都知道銀行理財產(chǎn)品，它面向大眾做了非常簡單化的處理，把收益率折合到天，你任何一天贖回，都可以相應(yīng)拿到你的本金和收益。
但是債券它不是這樣算的，債券是定期付你利息，比如一年一次，但是這中間，債券是不允許你贖回本金的，只有在很遠的未來，債券在最后的到期日，才會把你本金還給你。
而且債券的本金，說的是債券面值，一般是100元，但假如投資者追高，花了200元投資一張債券，那么這個200元，可是沒人給保的。
所以，債券和過去保本的理財產(chǎn)品，他們說的保本，是有天壤之別、是完全不一個意思的，債券的保本，保的是債券面值100塊錢，保證到期給你，但是別人可不保你投機炒作，200元買入的成本價啊，而過去的理財產(chǎn)品說的保本，那它保的是你的買入價格，所以同樣說起來是保本，但是意思恐怕差了一光年那么遠。
第二，一張可轉(zhuǎn)債，比如說它的到期收益率是5%，這已經(jīng)高過現(xiàn)在的貨幣基金和銀行理財了，但是，大部分在市場熱炒可轉(zhuǎn)債的參與者，是根本拿不到這5%的，因為可轉(zhuǎn)債的全部收益兌現(xiàn)，需要你持有到期，才能完整拿到這5%。
那么好，可轉(zhuǎn)債到期大概需要多久呢？目前市場在正在交易的300多只可轉(zhuǎn)債，到期日最長的6年，平均也要5年，所以，都說可轉(zhuǎn)債能保本，但是有幾個人能堅持5年？時間的朋友不是說說的，知行合一并不容易。
而且，這里面還有一個風(fēng)險，叫做信用風(fēng)險，可轉(zhuǎn)債是企業(yè)發(fā)行的債券，而且現(xiàn)在是大企業(yè)借錢不求人，是銀行追著貸，大多數(shù)發(fā)行可轉(zhuǎn)債的都是缺錢的中型企業(yè)，在過去，企業(yè)債券很少違約，但是現(xiàn)在疫情，世界發(fā)生了這么大的變化，未來的經(jīng)營風(fēng)險誰也說不準，企業(yè)如果違約，還不起錢，那么這個本，就更保不成了。
專業(yè)投資者規(guī)避這種風(fēng)險，一般是一個籃子里買一大堆企業(yè)債券，即使一家違約也影響不大，但是普通投資者都是盯著一家重倉打，那風(fēng)險當(dāng)然就大的多。
最后小結(jié)一下，大眾認為的可轉(zhuǎn)債下有保底，甚至能保本，這個理解沒錯，但是它有非常嚴格的三個前提條件：
· 企業(yè)沒有信用風(fēng)險
· 投資者長期持有到期
· 平價買入，不能追高
現(xiàn)在315家可轉(zhuǎn)債，竟然有近200家，到期收益率是負數(shù)，如果一個理財產(chǎn)品，收益率是負數(shù)大家會買嗎？當(dāng)然不會，但是在火爆的行情之下，62%的可轉(zhuǎn)債，到期收益率確實就是負數(shù)，之所以收益為負數(shù)，就是因為大家把價格炒上天了，成本太高，收益無法覆蓋，可不就收益率為負了。
以上，可轉(zhuǎn)債的部分關(guān)鍵就講完了，而轉(zhuǎn)股操作，普通人不建議，除非你是大神。更多資訊，關(guān)注財經(jīng)365股票門戶網(wǎng)站！