財(cái)經(jīng)365訊(編輯 章馨),世界上最便宜的貨幣德意志銀行(Deutsche Bank)自創(chuàng)以資本為基礎(chǔ)的評(píng)估模型「Cap-PPP」,結(jié)合傳統(tǒng)以貿(mào)易為基礎(chǔ)的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)(PPP)模型進(jìn)行對(duì)比,以這兩個(gè)指標(biāo)告訴投資人,目前全球主要貨幣中,人民幣最貴(最被高估),土耳其里拉最便宜(最被低估)。
根據(jù)德意志銀行的模型中,透過(guò)權(quán)重來(lái)反映每種貨幣的資本和貿(mào)易流量的相對(duì)重要性,世界上最便宜的貨幣從而產(chǎn)生「整體」加權(quán)估值,以下圖表中,顯示了目前的貨幣估值,并將今年2月新興市場(chǎng)和G10貨幣以順時(shí)鐘方向從最便宜到最貴的貨幣做了排名。
世界上最便宜的貨幣
德銀的模型中,人民幣是全球最貴的貨幣。
目前全球最貴貨幣是人民幣
從以上圖表中可以看出,目前是全球最貴的貨幣是人民幣,其次是捷克克朗和巴西里拉;同為新興市場(chǎng)貨幣的土耳其里拉、墨西哥披索、哥倫比亞披索被列為全球估值最便宜的貨幣。
主要貨幣中紐元、美元最貴
全球主要貨幣中,紐元最貴,其次是美元和歐元;日元和澳元處于公允價(jià)值附近,而英鎊被認(rèn)為遭到低估;值得注意的是,今年以來(lái)兌美元跌幅重達(dá)5.8%的加元,雖遭多位市場(chǎng)分析師唱空,但卻被認(rèn)為是G10貨幣中最便宜(最被低估)的貨幣。
市場(chǎng)貨幣多空方向做對(duì)了嗎?世界上最便宜的貨幣
從此模型來(lái)看,目前股票市場(chǎng)做多捷克克朗、巴西雷亞爾,或者做空土耳其里拉、墨西哥披索、哥倫比亞披索以及加元的投資人,德銀無(wú)異是發(fā)出了預(yù)警。
德銀對(duì)此Cap-PPP模型預(yù)測(cè)外匯的能力相當(dāng)有信心,認(rèn)為無(wú)論是方向或波動(dòng)幅度及長(zhǎng)期趨勢(shì)都相當(dāng)準(zhǔn)確。
美元還是太貴,世界上最便宜的貨幣美元指數(shù)走勢(shì)恐將進(jìn)一步走弱
去年底,該模型曾預(yù)示美元是全球最貴(最被高估)的貨幣,即使去年以來(lái)大幅下跌,近期反彈,美元上月仍然是全球7昂貴的貨幣,世界上最便宜的貨幣目前則排名全球第8,暗示美元仍有進(jìn)一步走軟的可能。