被稱為投資風(fēng)向標(biāo)的權(quán)益類ETF，今年以來一路高歌猛進(jìn)，總規(guī)模首次突破萬億元關(guān)口，出現(xiàn)24只ETF規(guī)模超百億的盛況。
從現(xiàn)有格局來看，逾八成市場份額被前十家頭部公司占據(jù)。在ETF從“藍(lán)海”逐漸變?yōu)椤凹t?！钡倪^程中，不斷有新來者想要入局，卻屢屢碰壁。
規(guī)模首次突破萬億元
極致結(jié)構(gòu)化行情下，工具型產(chǎn)品ETF迎來蓬勃發(fā)展。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日， 全市場543只權(quán)益類ETF規(guī)模達(dá)到10007億元，這意味著，中國權(quán)益類ETF首次突破萬億關(guān)口，成為公募權(quán)益基金中的重要組成部分。
從單只產(chǎn)品來看，規(guī)模最大的3只巨無霸ETF仍是三只老牌寬基產(chǎn)品，分別是華夏上證50ETF、南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF，規(guī)模分別為573.44億元、446.99億元、421.45億元。此外，今年來還有不少行業(yè)主題ETF規(guī)模突破200億元，包括被基民大舉抄底的易方達(dá)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50ETF，今年來份額增長201億份，規(guī)模達(dá)到324億元，成為僅次于國泰中證全指證券公司ETF的第二大窄基指數(shù)ETF。
華北某基金經(jīng)理表示，在國外成熟市場，指數(shù)基金規(guī)模已超過主動權(quán)益基金，隨著阿爾法逐漸消亡，被動指數(shù)發(fā)展將成為主流，中國的指數(shù)產(chǎn)品發(fā)展空間仍十分廣闊。
分化格局初現(xiàn)
值得注意的是，上述百億ETF產(chǎn)品中，幾乎被該領(lǐng)域的頭部公司霸榜。華夏、易方達(dá)、國泰、華泰柏瑞、南方基金、華寶基金等6家公司，包攬了21座百億ETF席位。除此之外，僅有3家基金公司有百億權(quán)益類ETF。
從基金公司管理規(guī)模來看，華夏基金管理權(quán)益ETF規(guī)模達(dá)到2275.94億元，其次為易方達(dá)基金，管理規(guī)模達(dá)到1257.27億元，僅這兩家頭部公司管理規(guī)模，就占據(jù)權(quán)益類ETF總規(guī)模的35%，國泰基金、華泰柏瑞基金、南方基金、華寶基金管理規(guī)模則分別占據(jù)9.27%、8.78%、8.41%、5.65%，而ETF管理規(guī)模靠前的十家基金公司，占據(jù)了82%的市場份額。
與此同時，還有33家基金公司管理權(quán)益類ETF的規(guī)模僅占據(jù)不到1%的比例，分化格局已顯現(xiàn)。
中小基金公司難以入局
盡管規(guī)模分化嚴(yán)重，但今年來，仍有不少基金公司萌生了進(jìn)軍ETF陣營的想法。某中小基金公司人士告訴中證君，公司正在考慮上報ETF產(chǎn)品，但目前仍猶豫不決，一是因為較高的成本問題，二是在目前的格局下，中小基金公司很難再找到新的突破點。此外，觀察到近期部分基金公司的新發(fā)產(chǎn)品，無論規(guī)模還是成交量都與預(yù)想情況有差異，更感到難以入局。
某華北中小基金公司踴躍競爭，在今年邁出第一步，成立了第一只行業(yè)主題ETF。一位基金經(jīng)理告訴中國證券報·中證金牛座記者，公司把發(fā)展ETF當(dāng)作戰(zhàn)略任務(wù)，但一番梳理后發(fā)現(xiàn)，不少高景氣度的賽道都已經(jīng)被“搶占先機(jī)”。作為中型基金公司，后發(fā)劣勢明顯，只能在沒有太多競品的賽道中尋找新機(jī)會，并尋找更為細(xì)分的切入點。
“與主動權(quán)益基金不同，ETF并非基金經(jīng)理看好就可以去做，公司要投入大量人力、物力支持，無論系統(tǒng)建設(shè)、宣傳投入，以及后期流動性維護(hù)，都必須依靠公司戰(zhàn)略支持?！鄙鲜龌鸾?jīng)理稱，以系統(tǒng)建設(shè)為例，ETF需要每天做申贖清單，清單一旦出錯會導(dǎo)致嚴(yán)重后果，包括受到監(jiān)管處罰，或者面臨巨額賠償?shù)龋虼?，風(fēng)險控制非常重要。公司建設(shè)了一套標(biāo)準(zhǔn)的OA流程，將不同系統(tǒng)生成的清單結(jié)果進(jìn)行對比，確保無誤后才能發(fā)布。
此外，越是頭部，或越早入局的公司越有競爭優(yōu)勢，無論是跟券商合作開展做市商業(yè)務(wù)提供流動性，還是跟外部機(jī)構(gòu)的合作， 先發(fā)者都具有更多資源。一位管理寬基指數(shù)ETF的基金經(jīng)理表示，雖然也看好一些主題賽道，但目前這些產(chǎn)品明顯同質(zhì)化，而若想與第三方合作推出新的指數(shù)，也難以達(dá)成合作?！按饲拔覀円埠偷谌街笖?shù)公司溝通過，想做一些細(xì)分賽道的產(chǎn)品，但對方早已和頭部公司形成合作伙伴關(guān)系，最終只能不了了之?！? 他直言，“感覺到太受傷了”。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！