財(cái)經(jīng)365（www.lai935.com）7月28日訊：大家都在熱議金價(jià)創(chuàng)新高，請(qǐng)注意，是有史以來(lái)的歷史新高。如果你仔細(xì)觀察會(huì)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)不是黃金價(jià)格創(chuàng)出新高，白銀比黃金漲的還多，比特幣比黃金白銀漲的要多，全球的主流資本市場(chǎng)也都在漲。
財(cái)經(jīng)365視界-黃金價(jià)格破天際線要上車嗎？
所以我們要回答的，就不是為什么黃金在漲，能漲多久這一個(gè)獨(dú)立的問(wèn)題，而是要回答，為什么大多數(shù)資產(chǎn)都在創(chuàng)新高。
答案是，全球性的貨幣寬松，甚至負(fù)利率。這一輪黃金價(jià)格上漲非常典型，正好是從2018年開(kāi)始的。2018年是個(gè)什么時(shí)間呢？十年期美國(guó)國(guó)債收益率在2018年見(jiàn)頂開(kāi)始回落，一直到最近創(chuàng)出新低。
當(dāng)全球的利率都在下降，按照商業(yè)世界的萬(wàn)有引力，當(dāng)引力下降，一切都會(huì)飄在天上，這是經(jīng)濟(jì)規(guī)律。那么大家可能會(huì)問(wèn)，為什么資本市場(chǎng)不像黃金一樣，個(gè)個(gè)都創(chuàng)新高呢？
這是個(gè)非常有趣的問(wèn)題，你發(fā)現(xiàn)，資本市場(chǎng)里，有少數(shù)的一些公司確實(shí)在創(chuàng)新高，但是大多數(shù)公司，為什么沒(méi)有創(chuàng)新高？要說(shuō)貨幣寬松，水位上升，大家的環(huán)境是公平的呀。
其實(shí)并不一樣，這里面最關(guān)鍵的細(xì)節(jié)在于，在一個(gè)寬松的環(huán)境下，企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品的成本是在不斷上漲的，人工租金和水電原材料都在漲價(jià)?？墒谴蠖鄶?shù)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品，你能生產(chǎn)，隔壁王總也能生產(chǎn)，在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性的環(huán)境下，成本一直在升，但是提價(jià)，對(duì)不起，大多數(shù)企業(yè)沒(méi)有提價(jià)的能力。
所以，這就導(dǎo)致，貨幣越是寬松，沒(méi)有差異化的企業(yè)，成本就越高，于是企業(yè)利潤(rùn)就被擠壓。而資本市場(chǎng)是盯住企業(yè)利潤(rùn)看的，當(dāng)你利潤(rùn)下降了，股價(jià)就沒(méi)辦法創(chuàng)新高。那些能創(chuàng)新高的企業(yè)，都是有辦法能把產(chǎn)品賣的更貴，或者賣的更多的企業(yè)，所以，換做如果是你我，我們有什么辦法把自己的產(chǎn)品賣上價(jià)格，甚至賣的更多，這是很有趣的問(wèn)題。
說(shuō)回到黃金，大家普遍最關(guān)心的問(wèn)題是，還有沒(méi)有機(jī)會(huì)，現(xiàn)在還值不值得投資？
這個(gè)問(wèn)題，我們給大家兩個(gè)思考的方向：
· 價(jià)格與價(jià)值
· 利率的方向
首先，就像你買車，買任何商品，你得先知道它值多少錢，然后你才知道你買的值不值，對(duì)吧？
那么黃金到底應(yīng)該值多少錢？業(yè)內(nèi)一個(gè)重要參考標(biāo)準(zhǔn)，是它的開(kāi)采成本。目前金價(jià)在2000美元左右，而開(kāi)采成本是1450美元，所以高利潤(rùn)，必然會(huì)導(dǎo)致更多金礦開(kāi)工，加大供應(yīng)。
大家可以去看看2011年發(fā)生的歷史。我們今天創(chuàng)下的新高，就是破的2011年歷史記錄，當(dāng)時(shí)金價(jià)是2000美元，當(dāng)時(shí)的開(kāi)采成本按每年3%通脹倒推，應(yīng)該在1100美元左右，然后當(dāng)時(shí)的金價(jià)是2000美元，你算算這個(gè)賬，這是多大的利潤(rùn)空間？然后2015年左右金價(jià)跌到1000美元左右，幾乎正好是成本線。
我們給大家的第二個(gè)建議是盯緊利率。現(xiàn)在大家都認(rèn)為全球貨幣會(huì)寬松，而且會(huì)更加寬松。這種極端的預(yù)期，全部已經(jīng)反映在了今天的黃金價(jià)格當(dāng)中。但是負(fù)利率不是一件理所當(dāng)然的正常的事情。假如說(shuō)未來(lái)，利率的方向有任何的變化，它都會(huì)極大的影響黃金價(jià)格的漲跌。
黃金、白銀，包括資本市場(chǎng)的好公司，這些資產(chǎn)本身無(wú)所謂投資價(jià)值，關(guān)鍵在于：你是什么價(jià)格買？你準(zhǔn)備投資多久？
最后，跟大家分享一句最近很有啟發(fā)的話：錯(cuò)過(guò)科技股，并沒(méi)有妨礙巴菲特成為巴菲特。在這個(gè)焦慮的時(shí)代，人人都唯恐自己錯(cuò)過(guò)了什么，在這種惶恐的焦慮中，我們錯(cuò)過(guò)的不是機(jī)會(huì)，而是內(nèi)心的平靜。而后者，才是你我在成長(zhǎng)中，最可貴的東西。
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