為進(jìn)一步深化內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制，促進(jìn)兩地資本市場(chǎng)共同發(fā)展，6月24日晚間中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于交易型開(kāi)放式基金納入互聯(lián)互通相關(guān)安排的公告》，自發(fā)布之日起實(shí)施。緊隨其后，滬、深交易所分別發(fā)布滬深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法，明確ETF首次納入滬深港通標(biāo)的相關(guān)安排。
從起草說(shuō)明看，起草背景是內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制（以下簡(jiǎn)稱互聯(lián)互通）開(kāi)通以來(lái)，保持穩(wěn)定有序運(yùn)行，在吸引境外長(zhǎng)期資金入市、完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與生態(tài)、促進(jìn)跨境監(jiān)管執(zhí)法與風(fēng)險(xiǎn)防范能力提升等方面發(fā)揮了積極作用。
《公告》共5條，一是明確互聯(lián)互通機(jī)制拓展至交易型開(kāi)放式基金。內(nèi)地和香港投資者可通過(guò)當(dāng)?shù)刈C券公司或經(jīng)紀(jì)商買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票和交易型開(kāi)放式基金的基金份額。
二是明確相關(guān)制度安排參照股票互聯(lián)互通。交易型開(kāi)放式基金納入互聯(lián)互通的交易和登記結(jié)算安排、投資者適當(dāng)性、兩地跨境監(jiān)管合作等事項(xiàng)，參照《互聯(lián)互通若干規(guī)定》執(zhí)行。此外，明確境外投資者通過(guò)互聯(lián)互通投資境內(nèi)交易型開(kāi)放式基金，不適用《規(guī)定》第十二條。
三是明確投資者識(shí)別碼安排。交易型開(kāi)放式基金納入互聯(lián)互通適用北向投資者識(shí)別碼制度與南向投資者識(shí)別碼制度。
四是明確證券公司、公募基金管理人相關(guān)要求。證券公司、公開(kāi)募集證券投資基金的基金管理人開(kāi)展港股通下交易型開(kāi)放式基金相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)應(yīng)遵守有關(guān)法律法規(guī)要求，參照《證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通指引》《證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)使用香港機(jī)構(gòu)證券投資咨詢服務(wù)暫行規(guī)定》等相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
五是明確業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則相關(guān)安排。要求上交所、深交所和中國(guó)結(jié)算分別制定或修改相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施。
下一步，證監(jiān)會(huì)將組織上交所、深交所、中國(guó)結(jié)算等穩(wěn)步做好交易型開(kāi)放式基金納入互聯(lián)互通各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，正式啟動(dòng)時(shí)間將另行公布。
滬深交易所發(fā)布公告明確ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的具體安排
24日晚間，滬深交所發(fā)布《上海證券交易所滬港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法（2022修訂）》、《上海證券交易所港股通交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款（2022年修訂）》及《上海證券交易所港股通委托協(xié)議必備條款（2022年修訂）》。
深交所發(fā)布《深圳證券交易所深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法（2022修訂）》、《深圳證券交易所港股通交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款（2022年修訂）》及《深圳證券交易所港股通委托協(xié)議必備條款（2022年修訂）》。
交易所負(fù)責(zé)人針對(duì)大家關(guān)注的問(wèn)題回答了記者提問(wèn)。
問(wèn)：請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹一下《實(shí)施辦法》的主要修訂內(nèi)容。
答：一是明確ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的具體安排。將滿足條件的深交所與聯(lián)交所股票ETF納入深港通標(biāo)的范圍，具體如下：深交所ETF過(guò)去六個(gè)月日均資產(chǎn)規(guī)模達(dá)15億元人民幣，且其成份證券以深滬股通標(biāo)的股票為主；聯(lián)交所ETF過(guò)去六個(gè)月日均資產(chǎn)規(guī)模達(dá)17億元港幣，且其成份證券以港股通標(biāo)的股票為主，不得屬于合成ETF、杠桿及反向產(chǎn)品。納入標(biāo)的的ETF須滿足上市滿六個(gè)月、其標(biāo)的指數(shù)發(fā)布滿一年等要求。原則上標(biāo)的ETF將每半年調(diào)整一次。深股通ETF和港股通ETF的首次納入考察截止日為2022年4月29日，首次納入港股通、深股通的ETF名單及生效日期，本所證券交易服務(wù)公司、聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司將另行通知，請(qǐng)予以關(guān)注。
二是規(guī)范內(nèi)地投資者返程參與深股通交易行為。規(guī)定深股通投資者不包括內(nèi)地投資者，明確內(nèi)地投資者的范圍、界定標(biāo)準(zhǔn)。為給予香港經(jīng)紀(jì)商等聯(lián)交所參與者充分的準(zhǔn)備時(shí)間，相關(guān)規(guī)定自2022年7月25日起施行后，對(duì)已開(kāi)通深股通交易權(quán)限的內(nèi)地投資者設(shè)置一年的過(guò)渡期安排。
影響有多大？
華創(chuàng)證券非銀首席分析師徐康認(rèn)為，ETF納入互聯(lián)互通，對(duì)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期建設(shè)、對(duì)外開(kāi)放具有重要意義。ETF投資相對(duì)穩(wěn)健，投資門檻也較低，互聯(lián)互通對(duì)于豐富境內(nèi)外投資者資產(chǎn)配置具有重要意義。
天風(fēng)證券非銀首席分析師夏昌盛表示，一方面，ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的可豐富境內(nèi)外投資者的投資渠道和交易品種，有利于境內(nèi)外投資者更加有效對(duì)接對(duì)方市場(chǎng)資源；另一方面，ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的將進(jìn)一步改善投資者結(jié)構(gòu)，有利于推動(dòng)ETF市場(chǎng)健康發(fā)展，
互聯(lián)互通開(kāi)閘之后，兩地將基于基金規(guī)模、跟蹤指數(shù)選股以互聯(lián)互通標(biāo)的股票為主等原則，確定符合條件的內(nèi)地ETF及香港ETF納入標(biāo)的范圍，未來(lái)投資者可投ETF的選擇范圍會(huì)更加豐富。此外，目前內(nèi)地ETF市場(chǎng)中，QFII客戶參與ETF方興未艾，ETF互聯(lián)互通有助于內(nèi)地ETF尤其是一些有特色的品種，比如科技ETF、銀行ETF、券商ETF、消費(fèi)ETF等進(jìn)一步被海外投資者增持，ETF的投資群體進(jìn)一步擴(kuò)大。
自互聯(lián)互通機(jī)制開(kāi)通以來(lái)，外資通過(guò)滬深股通交投活躍，資金的主要流向?qū)ο嚓P(guān)行業(yè)的流動(dòng)性和業(yè)績(jī)表現(xiàn)影響巨大。
Wind數(shù)據(jù)顯示，滬深港通開(kāi)通以來(lái)，北向資金保持凈流入。截至6月24日，今年以來(lái)北向資金累計(jì)凈買入金額為627.29億元。自滬深港通開(kāi)通以來(lái)，北向資金累計(jì)凈買入金額達(dá)16961.46億元。其中，滬股通累計(jì)凈買入8926.38億元，深股通累計(jì)凈買入8035.07億元。
招商證券分析師表示，這對(duì)A股的直接影響有限。由于互聯(lián)互通的ETF已明確僅限于二級(jí)市場(chǎng)交易，所以不直接為A股市場(chǎng)帶來(lái)增量資金，也不會(huì)通過(guò)ETF的一二級(jí)市場(chǎng)套利交易對(duì)成分股價(jià)格產(chǎn)生影響。
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