專家預(yù)計(jì)，5月份M2同比增速將回落至10.3%
■本報(bào)記者 傅蘇穎
5月份信貸新增數(shù)據(jù)即將公布。《證券日?qǐng)?bào)》記者經(jīng)過梳理發(fā)現(xiàn)，除了個(gè)別機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)5月份新增信貸規(guī)模較4月份環(huán)比回落較大之外，目前機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，5月份新增信貸規(guī)?；虺?000億元，新增社會(huì)融資將進(jìn)一步回落至1.2萬億元，M2同比增速則回落至10.3%。
值得注意的是，隨著房地產(chǎn)信貸政策打出“組合拳”,業(yè)界預(yù)計(jì)5月份個(gè)人住房貸款發(fā)放規(guī)模將持續(xù)下降。
申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，監(jiān)管加強(qiáng)仍將導(dǎo)致表外社會(huì)融資向表內(nèi)信貸轉(zhuǎn)移，但地方債置換規(guī)模提升會(huì)對(duì)信貸造成擾動(dòng)，預(yù)計(jì)5月份新增信貸1萬億元。由于表外社會(huì)融資受限、企業(yè)債券融資依然低迷，新增社會(huì)融資將進(jìn)一步回落至1.2萬億元。
高盛高華證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇也表示，繼4月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速放緩之后，貨幣政策的收緊程度已有所松動(dòng)。具體而言，預(yù)計(jì)5月份向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款規(guī)模約為 1萬億元，高于去年5月份。整體人民幣貸款數(shù)據(jù)可能因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)拆借而有所不同。如果僅計(jì)入5月份面向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的放貸規(guī)模，則預(yù)計(jì)人民幣貸款的同比增速為12.6%，低于4月份，而5月份季調(diào)后環(huán)比折年增幅將從4月份的15.6%降至約11.0%。
中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵更為樂觀。他認(rèn)為，4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，金融監(jiān)管對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了一定影響，近期政策風(fēng)向有微妙變化；同時(shí)，考慮到貸款業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行整條業(yè)務(wù)線中的地位，以及基建項(xiàng)目開工仍需信貸支持，即便在貨幣政策及金融監(jiān)管政策有所收緊的情況下，信貸渠道的壓縮空間或者說“緊信用”的空間相對(duì)有限。預(yù)計(jì)5月份新增人民幣貸款11400億元，高于2016年同期，全年新增信貸仍在12.5萬億元左右。
另外，在M2同比增速方面，李慧勇認(rèn)為，由于5月份央行僅保持小額凈投放，且監(jiān)管強(qiáng)化將繼續(xù)壓制貨幣乘數(shù)，預(yù)計(jì)M2增速繼續(xù)回落至10.4%。
朱啟兵認(rèn)為，5月份，人民幣對(duì)美元繼續(xù)小幅升值，預(yù)計(jì)外匯占款變動(dòng)不大；央行在公開市場(chǎng)凈投放2300億元，同時(shí)中期借貸便利 (MLF)凈投放495億元，抵押補(bǔ)充貸款（PSL）新增476億元；國庫現(xiàn)金定存中標(biāo)800億元，綜合看，凈投放較4月份有所增加。同時(shí)，5月份通常仍為財(cái)政繳稅時(shí)間，財(cái)政存款上繳將導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣減少。綜合判斷，預(yù)計(jì)5月份M2同比增速繼續(xù)下行至10.3%。