近段時間，越來越多新面孔敲響資本市場的大門，“中式快餐第一股”、“辣條第一股”、“細胞培養(yǎng)基第一股”、“國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫第一股”等紛紛加快了IPO的步伐。
今天要講的便是一家來自浙江的武裝押運公司，安邦護衛(wèi)集團股份有限公司（以下簡稱：安邦護衛(wèi)）正在沖刺滬市主板，計劃募集4.7億元。
目前A股市場暫時還沒有能專門提供安全服務(wù)的上市公司，僅有廣電運通（002152.SZ）通過收購的子公司廣電安保涉及武裝押運業(yè)務(wù)，但收入占比較少。
此外還有規(guī)模較小的亳州保安（872191.NQ）、平安守押（873347.NQ）、漢衛(wèi)股份 （839984.NQ）、金盾安保（870010.NQ）四家新三板掛牌企業(yè)。
安邦護衛(wèi)若成功上市，或成為“武裝押運第一股”。
01
起源于“鏢局”
安邦護衛(wèi)目前主營業(yè)務(wù)覆蓋金融安全服務(wù)、綜合安防服務(wù)和安全應急服務(wù)三個領(lǐng)域，同時正在拓展海外安保業(yè)務(wù)。其中，金融安全服務(wù)包括押運服務(wù)和金融外包服務(wù)。
保安服務(wù)行業(yè)在中國有著非常悠久的歷史，可以追溯到過去的鏢局。《水滸傳》里楊志押運生辰綱到東京，其實就是一趟標準的“走鏢”，那時候官方的貨物運輸一般由軍隊直接負責，楊志的身份為“管軍提轄使”。
來源：網(wǎng)絡(luò)
明朝時，民間的富商會聘請一些所謂的武林高手保護人身財產(chǎn)安全，不過都是些私下交易，并沒有形成正式的組織。
催生這個行業(yè)發(fā)展的是“票號”的出現(xiàn)，在明末清初時期，為了方便客戶“異地提現(xiàn)”，“票號”開始在全國發(fā)展開來，如此一來，銀子的運輸就成了一個大問題。
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畢竟那時候的存取現(xiàn)銀大多是富商們的純商業(yè)行為，總不可能專門撥出一批軍隊整天去給商人服務(wù)，直到清朝乾隆年間，“張黑五”創(chuàng)立了興隆鏢局，這才出現(xiàn)第一個真正意義上的“鏢局”。
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張黑五是何許人也？
據(jù)記載，張黑五曾是一名大內(nèi)高手，打得一手好拳，江湖人稱神拳無敵，曾擔任乾隆皇帝的拳法老師，受皇帝所托設(shè)立興隆鏢局，幫助商人百姓專門運輸財貨。
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在官方和綠林的雙重背景之下，興隆鏢局發(fā)展得如火如荼。
此后各路人士紛紛效仿組建鏢局，其中最有名的就是“北京八大鏢局”，分別為會友、源順、永興、志成、同興、義友、正興、萬勝。
可別小瞧這些鏢局，他們背后都有“靠山”。其中，會友鏢局的創(chuàng)始人出自清廷禁軍神機營，身懷拿手絕技三皇炮捶門，該鏢局曾為李鴻章的私宅看家護院；源順鏢局創(chuàng)始人則是大名鼎鼎的大刀王五，此人行俠仗義，聲名遠播，據(jù)說后來王五在北京遇害，霍元甲還專門從天津趕來，冒險為其收尸入殮。
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可以發(fā)現(xiàn)，鏢局的背景往往都非常強大。要知道，朝廷和鏢局之間也有業(yè)務(wù)往來，各地稅銀的上繳、皇家采辦的物資、朝廷大員的上任，這些都需要鏢局來承接，類似如今的政府 “外包服務(wù)”公司。
事實上，鏢局依托的還是雄厚的經(jīng)濟基礎(chǔ)。
民國以后經(jīng)濟蕭條不振，鏢局存在的社會基礎(chǔ)也就不復存在，同時還開始出現(xiàn)了警察、保安等職業(yè)，鏢局便逐漸退出了歷史舞臺。
直到改革開放后，經(jīng)濟得以快速發(fā)展，社會公眾安全問題又開始受到重視。1984年12月，深圳市公安局組建了全國第一家保安服務(wù)公司。
值得一提的是，由于一系列的運鈔車搶劫事件，使得銀行押運車的安全問題也受到了高度關(guān)注。1997年，首家專業(yè)化運鈔公司（深圳威豹）成立，此后商業(yè)銀行將現(xiàn)金押運外包給專業(yè)押運公司成為了一種趨勢。
此前的保安服務(wù)公司都是由各地公安局經(jīng)辦，2006年才開始放開獨立經(jīng)營，不過按規(guī)定也必須要滿足國有控股等要求。
于是，各地國資委紛紛設(shè)立了保安公司，截至2021年7月，國內(nèi)保安服務(wù)公司數(shù)量1.3萬余家，保安員數(shù)量640萬余人，保安服務(wù)企業(yè)和從業(yè)人數(shù)都創(chuàng)歷史新高。
發(fā)展至今，保安服務(wù)企業(yè)普遍有一個特點，就是規(guī)模小，尤其是金融押運企業(yè)一般一個城市只設(shè)立一家至兩家，區(qū)域性比較強。
目前，僅有廣電運通通過收購子公司實現(xiàn)全國多地的布局，以及安邦護衛(wèi)通過下屬控股子公司，為浙江省的十幾個城市提供服務(wù)。
02
來自數(shù)字貨幣的沖擊
前面有提到，保安服務(wù)公司的設(shè)立需有國資入駐。2016年，浙江國資公司、中電?？?、南都物業(yè)等公司共同發(fā)起成立了安邦護衛(wèi)，至今歷經(jīng)三次股權(quán)劃轉(zhuǎn)、一次增資、一次股改，截至IPO前，浙江省國資委通過國資公司持有安邦護衛(wèi)55.8%股份，為實際控制人。
業(yè)績方面，2019年-2021年，公司營收由19.58億元穩(wěn)步增至21.97億元，不過對應的凈利潤卻有所波動，呈現(xiàn)先升后降的趨勢。
從收入結(jié)構(gòu)來看，金融押運是公司的第一大業(yè)務(wù)，其收入占比在7成左右且較為穩(wěn)定，其次為綜合安防服務(wù)、金融外包和應急安全服務(wù)。其中，公司的押運業(yè)務(wù)在浙江省覆蓋率超過70%。
報告期內(nèi)，安邦護衛(wèi)的綜合毛利率分別為20.47%、26.04%和 23.74%，同樣呈現(xiàn)一定的波動，且遠低于可比公司平均水平。其中，2021 年公司毛利率同比下降 2.30%，主要是由于當年社保減免優(yōu)惠取消，人均社保費用上升所致。
疫情初期，政府為紓解企業(yè)困難，階段性的減免企業(yè)基本養(yǎng)老、基本醫(yī)療、失業(yè)、工傷保險的單位繳費部分，以2020年為例，公司全年享受的社會保險費用減免金額為1.01億元，對應的歸母凈利潤影響為4337.15 萬元。因此在2021年該項優(yōu)惠政策取消后，公司利潤出現(xiàn)一定幅度下滑。
安邦護衛(wèi)處于勞動密集型行業(yè)，截至2021年末，公司員工共16417 人，其人工勞動成本不容小覷，公司整體學歷偏低，本科及以上員工數(shù)量僅占7.4%。
此外，公司正在拓展海外業(yè)務(wù)，目前已參與坦桑尼亞中資企業(yè)安保服務(wù)，而拓展海外業(yè)務(wù)勢必需要掌握多門語言、精通海外市場及法律的高端人才，這又是一筆不菲的開支。
除必要的成本外，安邦護衛(wèi)的業(yè)務(wù)發(fā)展也遇到一定的瓶頸，來自新興支付技術(shù)、數(shù)字貨幣的沖擊。
眾所周知，近年來移動支付減少了交易中現(xiàn)金的使用量，據(jù)中國人民銀行的數(shù)據(jù)，我國現(xiàn)金存款金額由2016年的77.17萬億元降至2021年的38.41萬億元。
雖然銀行的現(xiàn)金業(yè)務(wù)仍是其核心服務(wù)之一，網(wǎng)點每天營業(yè)結(jié)束后都需要將現(xiàn)金送存金庫，押運的頻次與護送的現(xiàn)金量關(guān)系不大，但從趨勢上來講，未來隨著新興的移動支付方式及數(shù)字貨幣的推廣，銀行網(wǎng)點可能會減少，那么現(xiàn)金押運需求勢必會下降，這對公司來說將會造成較大的沖擊。
03
結(jié)語
放眼A股，有很多公司都是頂著“第一股”的頭銜上市，有些已然發(fā)展成為細分領(lǐng)域的龍頭，但有更多的公司一直走不出業(yè)務(wù)的舒適圈，突破不了發(fā)展的瓶頸，往往到了最后都逃不掉被資本拋棄、被投資者遺忘的命運，若企業(yè)不能及時跟上時代的趨勢，那就離被淘汰不遠了。
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