7月21日，中歐基金披露旗下基金二季報(bào)，葛蘭、周蔚文等頂流持倉情況也隨之曝光，其中，葛蘭管理規(guī)模在今年一季度跌破千億后，二季度再次站上千億元關(guān)口。二季度期間，葛蘭持倉總體變化不大，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈股票仍是重倉持有標(biāo)的，中藥股也獲其關(guān)注，同仁堂新進(jìn)入前十大重倉股名單。
而周蔚文二季度持倉變化相對較大，中歐新藍(lán)籌前十大重倉股中，多達(dá)4只股票換了新面孔，中歐時(shí)代先鋒也出現(xiàn)了3只新面孔，新能源板塊相關(guān)股票獲重點(diǎn)加倉。
景順長城基金經(jīng)理劉彥春對基金前十大重倉股進(jìn)行了小幅調(diào)整，山西汾酒新進(jìn)成為前十大重倉股。
對于下半年市場走勢，劉彥春認(rèn)為，隨著疫情逐步得到控制，下半年我國經(jīng)濟(jì)環(huán)比向上態(tài)勢明確。股票市場整體估值水平大概率繼續(xù)擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、企業(yè)盈利改善是這一階段市場的主要驅(qū)動力。復(fù)蘇強(qiáng)度及持續(xù)性在下半年需要重點(diǎn)跟蹤。
葛蘭管理規(guī)模再破千億
一季度末管理規(guī)模跌至961億后，隨著市場的反彈以及基民的申購，葛蘭的管理規(guī)模再次站上千億關(guān)口。
7月21日，葛蘭管理的5只基金披露了二季報(bào)，中歐醫(yī)療健康、中歐醫(yī)療創(chuàng)新、中歐阿爾法等基金規(guī)模均有所提升，其中，中歐醫(yī)療健康的規(guī)模達(dá)710.81億元，為葛蘭管理規(guī)模最大的基金。
二季度期間，葛蘭對多只創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈股票進(jìn)行了加倉，九洲藥業(yè)新進(jìn)入前十大重倉股名單，康龍化成獲加倉近50%股份，愛爾眼科、藥明康德、邁瑞醫(yī)療等也獲小幅加倉。
中藥股也受其關(guān)注，同仁堂新進(jìn)入前十大重倉股名單，片仔癀獲小幅加倉。
今年二季度，國內(nèi)疫情的反復(fù)對全行業(yè)都產(chǎn)生了較大的短期沖擊，同時(shí)疊加海外經(jīng)濟(jì)增長的不確定性，流動性、地緣政治等宏觀環(huán)境的復(fù)雜變化，醫(yī)藥生物板塊整體出現(xiàn)了較為明顯的振蕩。
葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康等基金也受到影響，基金凈值一度創(chuàng)階段新低，近期隨著創(chuàng)新藥等板塊的反彈，基金凈值也出現(xiàn)了明顯反彈。
對于醫(yī)藥板塊的波動，在葛蘭看來，醫(yī)藥生物板塊在季度初受到了疫情的較大影響，但截止上半年末，大部分企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了較為顯著的恢復(fù)。政策方面，國家層面的創(chuàng)新藥談判目錄規(guī)則微調(diào)、仿制藥方面第七批集采規(guī)則發(fā)布，政策總體延續(xù)了穩(wěn)健、積極的趨勢，引導(dǎo)行業(yè)向有真正創(chuàng)新、有臨床價(jià)值、提供高性價(jià)比產(chǎn)品及服務(wù)轉(zhuǎn)變的導(dǎo)向沒有變化。
展望未來，葛蘭表示，創(chuàng)新相關(guān)的市場還遠(yuǎn)未觸及國內(nèi)市場的天花板，海外市場也在逐步蓄力中。具體到公司層面，企業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的趨勢仍在延續(xù)，創(chuàng)新藥臨床申請數(shù)量逐年創(chuàng)出新高。創(chuàng)新質(zhì)量方面，近幾年整體研發(fā)管線布局更加理性，資源向差異化方向傾斜，甚至有全球競爭力的創(chuàng)新品種誕生。
“伴隨我國居民人均收入及認(rèn)知水平快速提升，醫(yī)療服務(wù)以及消費(fèi)性醫(yī)療的需求仍在快速增長且未得到充分滿足，未來空間依然巨大。” 葛蘭表示，我們依然看好醫(yī)藥生物板塊的中長期投資機(jī)會，但短期市場波動難以避免，基金將繼續(xù)努力為持有人創(chuàng)造長期投資回報(bào)。
周蔚文加倉新能源
隨著新能源股票市場的火爆，基金關(guān)注新能源賽道也到達(dá)了一個(gè)新的高度，睿遠(yuǎn)老將傅鵬博、興全謝治宇已重倉買入新能源，中歐基金周蔚文也在二季度期間大幅加倉了新能源股票。
周蔚文管理的中歐時(shí)代先鋒二季報(bào)顯示，寧德時(shí)代、隆基綠能、晶澳科技新能源股票獲大幅增持，“寧王” 寧德時(shí)代增持幅度接近50%，光伏茅隆基綠能也獲增持144.51%股份，晶澳科技的增持幅度也有34.47%。
而華友鈷業(yè)則直接被買進(jìn)了前十大重倉股，消費(fèi)電子龍頭立訊精密、玻璃茅福耀玻璃分別被減持32.90%、24.15%股份。去年下半年以來，股價(jià)腰斬的“牙茅”通策醫(yī)療也獲周蔚文青睞，買進(jìn)第九大重倉股。
中歐新藍(lán)籌的調(diào)倉幅度更大，前十大重倉股有4只被換，寧德時(shí)代、晶澳科技等新能源板塊股票首次進(jìn)入基金前十大重倉股，通策醫(yī)療、東方財(cái)富也分別進(jìn)入第八大、第九大重倉股。
寧波銀行、吉祥航空、貴州茅臺、春秋航空等不少重倉股被減持，陽光電源、立訊精密、圣農(nóng)發(fā)展、中遠(yuǎn)海能4只股票從前十大重倉股名單中消失了。
回首二季度市場，3月下旬深圳、上海等地相繼暴發(fā)疫情，隨著上海疫情發(fā)展廣度和時(shí)間超出預(yù)期，對物流、港口、供應(yīng)鏈的擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅下降，4月市場整體表現(xiàn)較弱，以半導(dǎo)體、新能源為代表的成長股繼續(xù)調(diào)整。
4月底，中央開始向市場傳遞積極信號，全力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤的決心推動市場開啟一波快速的修復(fù)行情，在前期超跌的新能源和受購置稅減免政策刺激的汽車板塊帶領(lǐng)下，大盤止跌反彈。
隨著6月多地陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、實(shí)行常態(tài)化核酸檢測，疊加國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，國內(nèi)生產(chǎn)和消費(fèi)需求逐漸回暖，經(jīng)濟(jì)月度數(shù)據(jù)開始呈修復(fù)跡象，A股走出了有別于外圍動蕩市場的獨(dú)立行情。
周蔚文表示，在宏觀環(huán)境和市場估值發(fā)生較大變化的情況下，始終堅(jiān)持“好行業(yè)選Alpha， 困境反轉(zhuǎn)行業(yè)選Beta”的主線尋找投資機(jī)會。
劉彥春保持定力
相比其他基金經(jīng)理紛紛轉(zhuǎn)投新能源，劉彥春保持定力，持倉仍主要以消費(fèi)股為主。
景順長城新興成長的二季報(bào)顯示，前十大重倉股分別為中國中免、五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺、邁瑞醫(yī)療、藥明康德、海大集團(tuán)、古井貢酒、山西汾酒、美的集團(tuán)。二季度期間，景順長城新興成長的持倉總體變化不大，山西汾酒新進(jìn)成為前十大重倉股。
對于二季度市場表示，劉彥春表示，新冠疫情再次反彈，階段性擾亂我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。去年外需強(qiáng)勁，我國利用這一時(shí)間窗口收緊金融條件，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，化解長期風(fēng)險(xiǎn)，在地產(chǎn)和地方政府隱性債務(wù)方面加大調(diào)控力度。隨著內(nèi)外部壓力加大，去年四季度以來，我國已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)增長、信用擴(kuò)張周期。但新冠疫情反復(fù)使得政策執(zhí)行難以落地，經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大。銀行體系流動性異常寬松，實(shí)體融資總量增長但結(jié)構(gòu)偏差。市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心不足，資金繼續(xù)追逐少數(shù)新興產(chǎn)業(yè)。
對于下半年的市場環(huán)境和表現(xiàn)，劉彥春認(rèn)為，隨著疫情逐步得到控制，下半年我國經(jīng)濟(jì)環(huán)比向上態(tài)勢明確。預(yù)期實(shí)體融資進(jìn)一步提速，結(jié)構(gòu)也將逐步改善。海外主要經(jīng)濟(jì)體由于貨幣政策收緊過晚，現(xiàn)階段需要更大的收縮力度來控制通脹，全球定價(jià)的大宗商品價(jià)格進(jìn)一步調(diào)整的概率較高。需求擴(kuò)張、成本下降，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體進(jìn)入盈利擴(kuò)張期。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)住后，維持過度寬松的流動性環(huán)境必要性下降，預(yù)期市場利率將逐步向政策利率靠攏。盡管金融體系流動性有所收斂，但股票市場整體估值水平大概率繼續(xù)擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、企業(yè)盈利改善是這一階段市場的主要驅(qū)動力。復(fù)蘇強(qiáng)度及持續(xù)性在下半年需要重點(diǎn)跟蹤。
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