A股市場的IPO問題，一直備受市場的爭議。然而，從A股市場的歷史情況來看，常有IPO停發(fā)、IPO重啟的現(xiàn)象出現(xiàn)，而每逢市場談及IPO，乃至注冊(cè)制之際，市場的熱議程度就會(huì)非常高，而這一話題也牽動(dòng)著億萬投資者的神經(jīng)。
IPO問題為何長期受到市場的關(guān)注?其主要原因還是反映出中國股市長期重融資的特征，而股市建立之初的定位，實(shí)際上也強(qiáng)化了股市服務(wù)國企融資的功能，到現(xiàn)在服務(wù)多數(shù)企業(yè)的功能，而當(dāng)企業(yè)脫離了低谷期，擺脫了生存危機(jī)，并得以發(fā)展壯大之際，懂得回報(bào)市場也為數(shù)不多，甚至還出現(xiàn)一批“鐵公雞”的上市公司。
多年來，A股市場IPO改革不斷，但目前仍處于不斷完善的過程之中。如今在IPO新規(guī)模式下，取消了預(yù)繳款申購機(jī)制，取而代之的則是中簽后再繳款的方式，此舉對(duì)存量資金的分流影響明顯降低。值得一提的是，近期再融資新政以及減持新規(guī)“升級(jí)版”的先后出爐，同樣為A股市場帶來了更好的減壓影響。在此期間，再融資門檻的抬升以及更具針對(duì)性的減持規(guī)則的出爐，實(shí)際上也降低了上市公司任性圈錢以及大股東任性減持的意愿，但新規(guī)出爐之后，仍不排除存在把風(fēng)險(xiǎn)后移的問題。
實(shí)際上，從上述舉措來看，確實(shí)有效減緩了IPO提速對(duì)A股市場的沖擊壓力，并減緩了資金分流的影響。但即使如此，IPO發(fā)行節(jié)奏的快慢以及IPO籌資總額的大小，依舊對(duì)市場投資人心起到關(guān)鍵性的影響。
在熊市以及震蕩市場環(huán)境下，IPO發(fā)行節(jié)奏的快慢對(duì)股市的沖擊影響會(huì)更為明顯。不過從總體上來看，心理層面沖擊還是大于實(shí)際的沖擊影響。然而當(dāng)市場利空消息得以放大，則IPO的利空因素卻容易遭到市場的夸大，加速存量資金的分流壓力。
適度IPO本來是沒有問題的，且屬于市場的重要功能。但I(xiàn)PO發(fā)行節(jié)奏的快慢，更需要充分衡量當(dāng)前的市場投資環(huán)境，不應(yīng)該過度借助IPO等方式來間接影響指數(shù)的漲跌，這樣也可能會(huì)降低股市的市場化程度，打擊市場持續(xù)做多的熱情。
時(shí)下，一周一批次的IPO發(fā)行節(jié)奏，已經(jīng)成為了市場的常態(tài)現(xiàn)象。雖然每批次籌資的規(guī)模不多，但一個(gè)月下來，核發(fā)的數(shù)量以及籌資的規(guī)模就會(huì)顯得很多了，對(duì)市場的潛在壓力也是不可小覷的。
由此可見，均衡股市投資與融資功能的發(fā)展，頗顯關(guān)鍵。在A股逐漸走出國際大舞臺(tái)之際，如市場處于穩(wěn)健運(yùn)行的狀態(tài)，則需要讓市場學(xué)會(huì)自我調(diào)節(jié)，無需過度壓制市場的運(yùn)行節(jié)奏。但，在此期間，如遇到極端的市場表現(xiàn)，乃至可能觸及到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，則必要時(shí)需推出具有針對(duì)性的穩(wěn)定動(dòng)作，保障市場的平穩(wěn)運(yùn)行。（原標(biāo)題：IPO對(duì)A股的沖擊影響被夸大了嗎）
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