財(cái)經(jīng)365訊 近日股市市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，未來(lái)股市將怎么走？
1.8萬(wàn)億股權(quán)質(zhì)押地雷或引爆，9家公司質(zhì)押達(dá)到警戒線，還有哪些股票有風(fēng)險(xiǎn)？ 原創(chuàng)2017-07-19 歐陽(yáng)春香中國(guó)證券報(bào)中國(guó)證券報(bào)中國(guó)證券報(bào)近期，銀河生物、科林環(huán)保、歡瑞世紀(jì)三家公司股權(quán)質(zhì)押“爆倉(cāng)”危機(jī)的出現(xiàn)，再次引爆上市公司大股東股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)“地雷”。上述三家公司均公告，由于股權(quán)質(zhì)押觸及平倉(cāng)線或約定質(zhì)押率而停牌。此外，僅7月18日一天就有8家公司發(fā)布了補(bǔ)充質(zhì)押公告。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)上共進(jìn)行了5637次質(zhì)押行動(dòng)，合計(jì)涉及1478家上市公司，質(zhì)押參考市值高達(dá)1.81萬(wàn)億元。兩市共有115只個(gè)股質(zhì)押比例超過(guò)50%。在近期的連續(xù)下跌中，有9只個(gè)股的質(zhì)押已經(jīng)達(dá)到警戒線。
多家公司觸及平倉(cāng)線停牌
近期股價(jià)的大幅下跌再次引爆了股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。7月17日，滬深兩市遭遇“黑色星期一”，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)重挫5.11%，創(chuàng)2015年1月以來(lái)新低。
銀河生物7月18日晚間公告，因控股股東銀河天成集團(tuán)部分質(zhì)押的公司股票已觸及平倉(cāng)線，公司股票自7月18日起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)5個(gè)交易日。截至7月17日收盤，公司質(zhì)押給第一創(chuàng)業(yè)證券和長(zhǎng)安國(guó)際信托公司的5.13億股，占該股東持有公司股份的97.64%，已觸及平倉(cāng)線。此前兩個(gè)交易日，銀河生物連續(xù)跌停。
同時(shí)，科林環(huán)保和歡瑞世紀(jì)也發(fā)布了因?yàn)橘|(zhì)押觸及平倉(cāng)線或約定質(zhì)押率，公司停牌的公告。
梳理發(fā)現(xiàn)，上述三家遭遇“爆倉(cāng)”危機(jī)的公司有一個(gè)共同特點(diǎn)，控股股東的質(zhì)押比例均接近100%，同時(shí)公司股價(jià)近日大幅下滑或遭遇“閃崩”。這意味著控股股東后續(xù)已經(jīng)幾乎沒(méi)有補(bǔ)券能力。
不過(guò)，三家公司均表示，控股股東正在積極采取措施，擬采取追加保證金或者追加質(zhì)押物等有效措施“自救”。
此外，還有多家公司股東補(bǔ)充質(zhì)押。僅7月18日，就有廣東榕泰、萬(wàn)集科技、凱中精密、三棵樹(shù)等8家公司補(bǔ)充質(zhì)押，7月份以來(lái)共有18家公司發(fā)布股東股份補(bǔ)充質(zhì)押公告。
9家公司質(zhì)押達(dá)警戒線
Wind資訊統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)上共進(jìn)行了5637次的質(zhì)押行動(dòng)，合計(jì)涉及1478家上市公司，總共質(zhì)押了1416.41億股，質(zhì)押參考市值高達(dá)1.81萬(wàn)億。可見(jiàn)質(zhì)押業(yè)務(wù)十分活躍，公司股東通過(guò)質(zhì)押融資獲得資金至少在5千億以上，規(guī)模十分龐大。
從質(zhì)押市值來(lái)看，順豐控股的第一大股東深圳明德控股發(fā)展有限公司和第二大股東寧波順達(dá)豐潤(rùn)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）合計(jì)質(zhì)押了8.92億股，占總股本的21.3%，合計(jì)質(zhì)押參考市值499.84億元居于首位。而位居第二位的光啟技術(shù)被質(zhì)押的市值也達(dá)216.95億，此外還有紫光股份、華夏幸福、首鋼股份、萬(wàn)科A等12家上市公司股票被各自股東質(zhì)押參考市值超過(guò)百億。
從質(zhì)押比例來(lái)看，據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算公司數(shù)據(jù)，兩市目前共有115只個(gè)股的質(zhì)押股票占總股本的比例超過(guò)50%，有42只個(gè)股質(zhì)押股權(quán)比例超過(guò)超過(guò)60%，還有11只個(gè)股質(zhì)押股權(quán)比例超過(guò)70%。其中，藏格控股和茂業(yè)商業(yè)分別質(zhì)押了16.53億股和13.77億股，占總股本的比例分別達(dá)到79.76%和79.49%，為兩市最高水平。
而在這些股權(quán)質(zhì)押比例較高的公司中，近期股價(jià)大幅下跌的公司則成為潛在“雷區(qū)”。在質(zhì)押比例超過(guò)40%的個(gè)股中，有10只個(gè)股的7月份跌幅已經(jīng)超過(guò)20%，其中創(chuàng)業(yè)板公司盛訊達(dá)共計(jì)質(zhì)押了60.25%股權(quán)，7月以來(lái)已經(jīng)累計(jì)下跌了46.05%。
據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，今年實(shí)施的股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，在近期連續(xù)下跌中，有13次的質(zhì)押已經(jīng)達(dá)到警戒線，涉及9只個(gè)股，分別是萬(wàn)家文化、初靈信息、國(guó)發(fā)股份、南威軟件、樂(lè)心醫(yī)療、萬(wàn)集科技、博思軟件、*ST德力、中潛股份。
質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)總體可控
由于股權(quán)質(zhì)押融資的低成本以及便捷性，許多上市公司大股東在保持控制權(quán)的情況下可以通過(guò)質(zhì)押股權(quán)獲得所需資金，所以自2014年牛市啟動(dòng)以來(lái)，股權(quán)質(zhì)押取得了快速的發(fā)展，股權(quán)質(zhì)押比例越來(lái)越高。但是在股價(jià)下行的情況下，其“爆倉(cāng)”風(fēng)險(xiǎn)也不斷顯露。
國(guó)泰君安分析師孫金鉅認(rèn)為，
股權(quán)質(zhì)押是上市公司股東自身的融資行為，從表面上看和上市公司沒(méi)有關(guān)系，但由于質(zhì)押方大股東、控股股東在上市公司的地位特殊，一旦面臨股權(quán)質(zhì)押危機(jī)，就可能會(huì)導(dǎo)致上市公司的控制權(quán)發(fā)生變更，對(duì)公司股價(jià)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、信息披露等都會(huì)有較大影響。
引爆股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的導(dǎo)火線，一是前期中小創(chuàng)股價(jià)的大幅回落，二是5月底證監(jiān)會(huì)和滬深交易所分別發(fā)布的減持新規(guī)和實(shí)施細(xì)則，在減持受限后，股票流動(dòng)性降低，股權(quán)質(zhì)押率面臨被進(jìn)一步下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，下調(diào)質(zhì)押率同時(shí)上調(diào)質(zhì)押利率，成為了近期券商防范股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的普遍措施。
股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)目前總體可控。不過(guò)，上述人士也提醒，對(duì)于一些極高比例質(zhì)押的公司，如80%甚至90%以上，此時(shí)一旦出現(xiàn)股價(jià)持續(xù)走低的情況，質(zhì)押股東已經(jīng)沒(méi)有多少股權(quán)可以進(jìn)行補(bǔ)充，往往面臨著更大的被平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，值得警惕。
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