財(cái)經(jīng)365（www.lai935.com）6月27日訊：英特爾（Intel）和美光（Micron Technology）所制造的芯片長(zhǎng)期以來(lái)一直在推動(dòng)著技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，至今仍繼續(xù)這樣做。盡管如此，即使投資者都將這兩種股票歸類(lèi)為半導(dǎo)體股票，英特爾專(zhuān)注于中央處理器（CPU），而美光則制造存儲(chǔ)芯片。這種差異影響各自股票對(duì)市場(chǎng)力量的反應(yīng)，并可能使其中一只成為長(zhǎng)期投資的明確選擇。
財(cái)經(jīng)365零基礎(chǔ)學(xué)理財(cái)-英特爾與美光分析！
1、英特爾
英特爾仍然是CPU市場(chǎng)上的佼佼者，即使最近市場(chǎng)對(duì)AMD（NASDAQ:AMD）關(guān)注，英特爾在2020年的收入幾乎是其8倍，即779億美元，而AMD僅為98億美元。
盡管如此，隨著AMD占據(jù)市場(chǎng)上技術(shù)領(lǐng)先地位，英特爾喪失了許多名聲。制造AMD處理器的公司臺(tái)積電（TSMC）在生產(chǎn)7納米芯片方面確立了領(lǐng)導(dǎo)地位，這是Intel尚無(wú)法達(dá)到的壯舉。英特爾甚至在某些情況下甚至向臺(tái)積電（TSMC）尋求協(xié)助，幫忙生產(chǎn)芯片。
但是，前首席技術(shù)官Pat Gelsinger返回公司擔(dān)任首席執(zhí)行官一職，與他的前任不同，Gelsinger具有工程背景，并幫助設(shè)計(jì)了80486處理器。此外，Gelsinger表示有興趣復(fù)興英特爾的代工廠(chǎng)。隨著行業(yè)觀(guān)察家越來(lái)越擔(dān)心美國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的增長(zhǎng)，這可能會(huì)影響未來(lái)英特爾的產(chǎn)能。目前美國(guó)產(chǎn)量不到全球半導(dǎo)體的13%。
當(dāng)英特爾領(lǐng)導(dǎo)芯片產(chǎn)業(yè)時(shí)，它以?xún)赡甑摹傅未稹怪芷诠ぷ?。這意味著英特爾將在「滴」年改進(jìn)芯片制造工藝，并在「答」年進(jìn)行升級(jí)。近年來(lái)，英特爾放慢了這個(gè)周期，而AMD同時(shí)解決了開(kāi)發(fā)和升級(jí)問(wèn)題?，F(xiàn)在，英特爾在這一領(lǐng)域可能必須跟隨或超越AMD，未來(lái)才得以競(jìng)爭(zhēng)。此外，芯片開(kāi)發(fā)周期通常需要3至5年。因此投資者將不會(huì)很快知道Gelsinger的逆轉(zhuǎn)努力是否成功。
2、美光
乍眼一看，是否考慮將美光科技股票作為買(mǎi)入的問(wèn)題顯而易見(jiàn)。在疫情期間，內(nèi)存芯片價(jià)格飛漲，導(dǎo)致更高的芯片需求和代工廠(chǎng)關(guān)閉。隨著芯片短缺的持續(xù)，這些都使美光飚升。美光是全球僅有的三家生產(chǎn)DRAM（動(dòng)態(tài)內(nèi)存）公司之一，這占美光的68%收入，它剩馀的大部分收入來(lái)自NAND（閃存）市場(chǎng)。包括英特爾在內(nèi)的更多公司在NAND市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)。
更高的存儲(chǔ)芯片需求使美光在2021年的前六個(gè)月的收入，比2020年前六個(gè)月的收入增長(zhǎng)21%。期間，由于公司將運(yùn)營(yíng)支出的增長(zhǎng)限制在5%之內(nèi)，因此凈收入增長(zhǎng)54%。
但是，僅關(guān)注最近六個(gè)月的投資者，會(huì)錯(cuò)過(guò)美光股票25年的趨勢(shì)。在內(nèi)存價(jià)格高昂的時(shí)代，美光有增長(zhǎng)的趨勢(shì)。相反，當(dāng)內(nèi)存價(jià)格暴跌時(shí)，美光的股票歷來(lái)因利潤(rùn)下降或直接虧損而暴跌。結(jié)果，美光在1996年至2016年之間損失了其價(jià)值的35%。
誠(chéng)然地，近幾年來(lái)這種趨勢(shì)已經(jīng)變得不那么極端。如今，諸如人工智能、虛擬實(shí)境、物聯(lián)網(wǎng)之類(lèi)的應(yīng)用程序，以及其他應(yīng)用程序都依賴(lài)于存儲(chǔ)芯片。內(nèi)存市場(chǎng)不再僅僅依靠PC的事實(shí)改變了周期。
目前市盈率約31倍，這雖然估值倍數(shù)接近52周高位，但仍遠(yuǎn)低于2017年略高于50倍的估值高峰期，反映仍有進(jìn)一步上漲的可能性。盡管如此，內(nèi)存價(jià)格仍繼續(xù)推動(dòng)美光的股價(jià)。當(dāng)比特幣和其他加密貨幣在2018年崩潰，摧毀了對(duì)存儲(chǔ)芯片的需求時(shí)，美光科技損失了一半市值，市盈率達(dá)到個(gè)位數(shù)，鑒于股票的歷史，投資者可能應(yīng)該謹(jǐn)慎對(duì)待當(dāng)前價(jià)格，而不是興高采烈。
3、英特爾還是美光科技？
兩者都涉及重大風(fēng)險(xiǎn)，英特爾可能無(wú)法趕上AMD，如果芯片需求下降，美光可能會(huì)暴跌。不過(guò)，考慮到兩者的歷史表現(xiàn)，英特爾看起來(lái)似乎是更有希望的投資決定。
誠(chéng)然，近年來(lái)，美光的股票表現(xiàn)明顯優(yōu)于英特爾。不過(guò)，從歷史上看，美光一直是內(nèi)存價(jià)格的代替值。當(dāng)內(nèi)存價(jià)格暴跌時(shí)，股價(jià)也跟隨急跌。相反，英特爾有較低的市盈率支持，并且潛在的下行空間似乎有限。如果Gelsinger使Intel扭轉(zhuǎn)局面，那么過(guò)去幾十年的可持續(xù)增長(zhǎng)可能會(huì)恢復(fù)。
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