財經365訊 近日股市市場波動劇烈，未來股市將怎么走？
昨日滬深兩市均小幅低開，隨后有色、鋼鐵、煤炭等周期股快速拉升，帶動指數震蕩翻紅，午后券商股集體發(fā)力，直接刺激市場做多情緒。滬指收盤上漲1.36%，盤中最高漲至3232.91點，創(chuàng)出近三個月新高。板塊方面周在全線上漲，煤炭、有色、券商、鋼鐵等板塊漲幅居前，煤炭、券商板塊指數漲幅均超過6%，兩市合計成交接近5000億元，較上一個交易日有小幅放量。
昨日指數大漲1.36%明顯超出市場預期，其中功不可沒的當屬周期股板塊的強勢大漲，煤炭、鋼鐵、有色為主的周期板塊內有17只個股漲停，板塊連帶效應強。我們認為，首先本輪周期股上漲核心是業(yè)績增長確定性，而業(yè)績增長的核心是漲價。其次，從供給側改革和海外經濟的復蘇情況看，周期行業(yè)業(yè)績增長將有所支撐，甚至從中長期看，未來周期股的業(yè)績的可持續(xù)性可能將強于預期，存在著未來業(yè)績環(huán)比繼續(xù)上升的可能。另外，我們在曾在本欄中寫到，以煤炭為主的周期股在中報業(yè)績預期向好和近期市場情緒偏好等因素的推動下，行情仍有望繼續(xù)走強，業(yè)績?yōu)橥鯇⒗^續(xù)推動周期股。
昨日午后券商股集體大漲，東方證券與山西證券漲停，并帶領各大指數紛紛上行，創(chuàng)出反彈新高。我們認為券商股的上漲原因有這幾點：其一，從業(yè)績面看，在公布的6月證券板塊整體業(yè)績環(huán)比有著顯著改善。從中我們剔除新上市的浙商證券，28家上市券商單月實現營業(yè)環(huán)比增長87.53%，單月實現凈利潤環(huán)比增長118.40%。其二，從政策面看，從這個月開始實施的《證券期貨投資者適當性管理辦法》，是首次對所有投資者基本分類做出統(tǒng)一安排，并且明確產品分級和適當性匹配的底線要求，旨在規(guī)范機構依法經營，落實投資者保護要求，將更有利于證券行業(yè)正常發(fā)展。最后從行業(yè)整體估值上看，當前證券板塊估值倍數在2.0XPB左右，估值水平處于歷史偏低點位，隨著券商盈利能力的逐步提高，預計券商估值水平將逐步回升，具有安全邊際，在疊加全國金融工作會議召開，強化監(jiān)管，提高防范化解金融風險能力，接下來金融改革持續(xù)推薦，再提直接融資重要地位將利好券商業(yè)務開展。因此，從中長期上看，我們認為以券商為主的金融板塊的投資機遇將越發(fā)顯現。
總體來看，昨日滬指暴力上漲走出陽包陰走勢，市場情緒和信心有所回暖，這反映到成交量上面就是滬深兩市的總成交額接近5000億元，由此可見增量資金從之前觀望的狀態(tài)有所轉化為介入，指數開始上補4月17號的3229-3246缺口，大盤將延續(xù)之前震蕩上揚的行情走勢，以上證50為代表的大藍籌、周期性行業(yè)由于業(yè)績的確定性也將得到了資金的持續(xù)認可。操作上，我們仍建議以有業(yè)績支撐的周期性行業(yè)和大金融行板塊為主，對創(chuàng)業(yè)板仍繼續(xù)保持觀望狀態(tài)，繼續(xù)關注鋼鐵、煤炭、有色、證券等行業(yè)，圍繞著行業(yè)龍頭繼續(xù)做布局。
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