作為著名的離岸市場,港股受外圍波動的影響,已經(jīng)不是什么秘密。
以前經(jīng)常說,美國一個噴嚏,港股就得重感冒,后來說中國一個噴嚏,港股還是會重感冒,不同的國家,相同的療效。
這幾天,國際局勢確實(shí)不太平,美國眾議院議長佩洛西亞洲之行充滿爭議,加劇了該地區(qū)的緊張,還有資本市場本身也是波動不斷。
今天一開市,恒生指數(shù)就破了2萬點(diǎn)大關(guān),高科技股票集中的恒生科技指數(shù)開盤即下跌近2個點(diǎn),雖然其后指數(shù)跌幅有所收窄并翻紅,但不得不承認(rèn),籠罩在港股上空的悲觀預(yù)期,還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有散去。
01中概股陰影
今天港股的壓力,主要體現(xiàn)在中概股相關(guān)的領(lǐng)域,像互聯(lián)網(wǎng),原因很簡單,除了中美局勢緊張之外,在美上市的中概股退市陰影又再顯現(xiàn)。
大廠的股價,已經(jīng)逼近3月份的低位,抹去過去一個多月的漲幅。繞了一圈,最后發(fā)現(xiàn),還是回到原地。
其實(shí),今天市況還是消息面太悲觀所致,企業(yè)的基本面上,并沒有太大變化。退市這個事不是新鮮事,市場也早有預(yù)期,但問題在于,當(dāng)中的起起伏伏,時不時給投資者一個悶棍,之后又給一顆糖,很讓人摸不著頭腦,也確實(shí)很能消磨投資者的意志,3月份發(fā)生過一次,但被“相向而行”的說法撫平了,現(xiàn)在又來,之后再如何發(fā)展,越來越難看清楚。
但不管如何,在這個灰犀牛沒有最終結(jié)果之前,還是需要多一份警惕和風(fēng)控意識。
現(xiàn)在這個大局勢下,用上頭的話說就是“百年未有之大變局”,這種說法有時會讓人覺得過于龐大,而摸不著頭腦,用接地氣的話來說,就是中美之間的博弈會越來越多,圍繞著TG的爭議也會一直持續(xù)下去。
港股這么多年來,都是外資占主導(dǎo),定價權(quán)也還在外資手里,雖然過去幾年一直在喊南下爭奪定價權(quán),但最后的結(jié)果大家也都看得到。如果以更長遠(yuǎn)的未來看,我認(rèn)為國內(nèi)資金最終一定會在港股定價權(quán)上發(fā)揮更大的影響力,問題只是這個長遠(yuǎn)究竟有多遠(yuǎn)。
很多股市的樂觀人士都以為,中概股從美股退市,不是可以回港股嗎?西方不亮東方亮,回來接著奏樂接著舞,還在家門口,讓自家人還能夠享受到企業(yè)發(fā)展的紅利,何樂而不為?
如果都這樣想,格局明顯就小了。退市所涉及到的問題,絕非到哪個市場的問題,而是資金來源的問題。沒錯,眼下市場,只是簡單地交易中概股從美國退市的悲觀預(yù)期,但如果從更大的格局去看,中概股退市只是表象,外資何去何從,才是最大的不確定性。
所以,回歸到現(xiàn)實(shí),港股上空最大的陰影,依然是圍繞著外資來去,坦白說,如果外資真的離開,內(nèi)地的資金有沒有能力承接?
恐怕沒有人有這個信心,但如果仍然沿用過去的規(guī)則,外資完全話事,確實(shí)也已經(jīng)不符合時代的發(fā)展趨勢。只能說,港股在未來相當(dāng)長的時間里,仍然會反復(fù)圍繞著外資來去一事,還有更大的中美博弈。
形勢確實(shí)很復(fù)雜,也存在很大的不確定性,港股的未來,依然迷霧重重。
02港股未來,何去何從?
這個問題不容易說清楚,但如果一定要說,我認(rèn)為只能從最為基本的邏輯去看。
那就是,一個市場,到底以什么去吸引資金?
資本逐利,這是所有參與市場交易的人都清楚明白的一個道理,只要你的市場能夠讓資本賺錢,人家沒理由不來,別看美國國會這會兒通過什么法案,那會兒通過什么法案,但只要有錢賺,一切都會讓位。
所以,港股市場盈利能力如何,其實(shí)就是決定這個市場還有沒有吸引力的關(guān)鍵因素。
應(yīng)該說,港股這三十年,讓投資者長時間享受了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利,即使中間會面臨很多的波動,總體上還是向上的。
但是,港股同時也是重度依賴外圍的市場,從一些關(guān)鍵的指標(biāo)也可以看出,比如上市公司大部分來自國內(nèi),資金主要是西方國家和國內(nèi),這種兩頭在外的情況和當(dāng)年珠三角地區(qū)的“三來一補(bǔ)”制造業(yè)模式非常相似。
這種模式在過去很長一段時間內(nèi),能夠觸發(fā)的發(fā)展動能十分強(qiáng)大,但在近年進(jìn)入瓶頸,一如國內(nèi)經(jīng)濟(jì)模式的轉(zhuǎn)型升級,遇到非常大的困難和挑戰(zhàn)。
所以,港股能否繼續(xù)吸引全球資金,最根本的還是要看中國經(jīng)濟(jì)未來的發(fā)展,以及能否產(chǎn)生更多具備全球競爭力的中國公司。
在這個問題上,我認(rèn)為應(yīng)該樂觀一些,這幾年上市的,加上回歸的公司,明顯可以感覺到變化,IT、新能源、生物醫(yī)藥、先進(jìn)制造的公司越來越多,也只有這些公司,才能在未來賺大錢。
現(xiàn)在有資金撤離港股,當(dāng)中的邏輯和李超人撤離中國市場差不多,說白了就是對中國缺乏信心,但是李超人最近又開始活躍于國內(nèi)市場,反觀西方國家,民粹化越來越嚴(yán)重,經(jīng)濟(jì)滯脹問題也越來越大。如果你不相信自己的判斷,至少也應(yīng)該多思考一下這位90多歲老人的智慧。
當(dāng)然,港股絕非只有機(jī)會,事實(shí)上挑戰(zhàn)也是很大的。
大的挑戰(zhàn)有兩個,第一是中國經(jīng)濟(jì)能夠順利實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級,雖然我對中國經(jīng)濟(jì)有信心,但最終都需要中國經(jīng)濟(jì)給出令人滿意的答卷后才能坐實(shí),另外一個就是更大維度的地緣政治競爭。
實(shí)際上,港股的何去何從,已經(jīng)不單單是一個市場的事情,而是事關(guān)兩個大國的博弈,也事關(guān)兩個大國的經(jīng)濟(jì)和資本發(fā)展情況。
博弈會以哪種形式發(fā)展,又會有什么樣的結(jié)果,沒有人說的清楚,只能且行且看。
03結(jié)語
自貿(mào)易戰(zhàn)以來,圍繞港股的爭議就從來沒有間斷過,多空雙方也是你來我往,爭得好不熱鬧。確實(shí),身處競爭越來越激烈的兩個大國之間,日子確實(shí)不會很好過。
這背后,映射出東西方在很多觀點(diǎn)上的分裂,甚至針鋒相對,也令市場開始重新思考香港這個原本連接?xùn)|西方的橋頭堡,究竟還有什么樣的價值。
實(shí)際上,要搞清楚港股乃至香港的價值,只需要明白兩個大邏輯。
第一,是領(lǐng)導(dǎo)人經(jīng)常說百年未有之大變局,說白了就是世界格局和規(guī)則的重建。想想看,現(xiàn)在的格局和規(guī)則,基本都是二戰(zhàn)后以及冷戰(zhàn)結(jié)束后定下來的,中國人喜歡說三十年河?xùn)|三十年河西,如果單單看時間維度,現(xiàn)在無疑到了重新調(diào)整和制定的時刻。
現(xiàn)在全世界為何這么多的分歧和爭執(zhí),就是因?yàn)閱栴}積累太多,兜不住了,確實(shí)到了推動重來的時刻。所有的國家,無不希望在這個時刻能夠獲得更多的利益,因?yàn)橐坏┲匦路€(wěn)定,未來30年也就定下來了。
第二,中國的戰(zhàn)略,始終專注地圍繞著如何建設(shè)好這個國家,實(shí)現(xiàn)偉大復(fù)興,而非和誰爭奪世界老大的位置。如果未來沒有產(chǎn)生兩種截然不同的制度和發(fā)展路線,那香港市場仍舊可以按照過去的套路發(fā)揮作用,而如果產(chǎn)生了,那香港的價值只會加強(qiáng),不會削弱,因?yàn)檫@個時候,比過去更加需要香港的連接作用。
所以,一句話形容目前仍然顯得悲觀的港股,就是近憂不足懼,遠(yuǎn)慮不足有。
陰云仍在,投資者能夠做的,也只有耐心等待吧。更多股票資訊,關(guān)注財(cái)經(jīng)365!