大智慧一直被稱為國(guó)內(nèi)金融信息服務(wù)商明星公司，但就是這樣一家公司卻涉足直播業(yè)務(wù)，一年大手筆“打賞”主播14億，最后也因直播業(yè)務(wù)導(dǎo)致2016年業(yè)績(jī)嚴(yán)重虧損，最后更是因連續(xù)兩年虧損被更名為*st智慧，其市值也在兩年時(shí)間內(nèi)蒸發(fā)616億元。
事實(shí)上，*st智慧的轉(zhuǎn)型意圖早在2014年就有所顯露，2014年*st智慧便透露出將重組湘財(cái)證券。2015年1月，大智慧披露具體方案，公司將斥資85億元收購(gòu)湘財(cái)證券100%。最后因*st智慧信披違規(guī)終止。此后，2016年*st智慧啟動(dòng)了“視吧”直播業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)曾在2016年9月成為直播行業(yè)排名第三。但在看似風(fēng)光的背后確實(shí)*st智慧的大手筆燒錢。
“視吧”啟動(dòng)后，曾邀請(qǐng)了大批明星助陣，且在廣告宣傳、市場(chǎng)推廣等各方面進(jìn)行了巨量投入。其中，主播勞務(wù)報(bào)酬總計(jì)發(fā)放13.96億元，廣告宣傳投入總計(jì)2.1億元，因視吧APP充值慧幣而產(chǎn)生蘋果、財(cái)付通、支付寶充值渠道手續(xù)費(fèi)1100萬(wàn)元等。
據(jù)*st智慧公告稱，“視吧”主要收入來源僅為用戶的充值。2016年，公司總計(jì)確認(rèn)“視吧”收入僅5.53億元，該業(yè)務(wù)報(bào)告期內(nèi)嚴(yán)重虧損，最終導(dǎo)致*st智慧2016年度凈利潤(rùn)虧損超17億元。
截至2017年5月16日收盤，*st智慧報(bào)4元，總市值79.51億元。而在2015年4月21日，大智慧最高達(dá)到了35元/股的價(jià)格，總市值高達(dá)696億元。至此，在短短兩年的時(shí)間內(nèi)，*st智慧市值就此蒸發(fā)了616億元。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者致電采訪*st智慧董秘，但電話無人接聽。
一年大手筆“打賞”主播14億
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，記者注意到，上市之時(shí)，大智慧選擇了加大基礎(chǔ)投入，實(shí)施產(chǎn)品和服務(wù)體系全面升級(jí)。公司在數(shù)據(jù)系統(tǒng)、技術(shù)系統(tǒng)、核心資源及服務(wù)體方面加大投入，由于這個(gè)投入是以人力為主的投入，大大增加了即期成本。這些投入的確提升了公司的數(shù)據(jù)及服務(wù)水平，但在行業(yè)景氣度不高的背景之下，并沒能給公司帶來相應(yīng)的業(yè)績(jī)回報(bào)。
與此同時(shí)，大智慧向互聯(lián)網(wǎng)券商轉(zhuǎn)型的步驟也遭遇失利。在重組失利后，大智慧很快找到了新的寄托。時(shí)值直播浪潮風(fēng)生水起，大智慧便啟動(dòng)了“視吧”直播業(yè)務(wù)。據(jù)公告，“視吧”靠著大智慧的資源優(yōu)勢(shì)，曾在2016年9月成為直播行業(yè)排名第三。但在風(fēng)光的背后，很大程度依托于大智慧的“燒錢”。
據(jù)2016年年報(bào)披露，大智慧去年對(duì)“視吧”業(yè)務(wù)在廣告宣傳、市場(chǎng)推廣、從業(yè)人員配置、系統(tǒng)開發(fā)維護(hù)、平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行成本和主播勞務(wù)報(bào)酬等方面進(jìn)行了巨量投入。其中，主播勞務(wù)報(bào)酬總計(jì)發(fā)放13.96億元，廣告宣傳投入總計(jì)2.1億元，因視吧APP充值慧幣而產(chǎn)生蘋果、財(cái)付通、支付寶充值渠道手續(xù)費(fèi)1100萬(wàn)元等。
記者還注意到，“視吧”啟動(dòng)后，曾邀請(qǐng)了大批明星助陣。其曾搞過一個(gè)“7·7紅包節(jié)”，邀請(qǐng)現(xiàn)代華爾街風(fēng)云人物吉姆·羅杰斯、經(jīng)濟(jì)學(xué)者李大霄、量化交易大師安德烈·昂格爾、胡潤(rùn)百富榜創(chuàng)始人——胡潤(rùn)等諸多財(cái)經(jīng)大咖參與直播；此外，徐崢、王子文等娛樂明星也曾成為“視吧”的座上賓。
與巨大的投入相比，大智慧此類業(yè)務(wù)的收入則要低了很多。據(jù)公告稱，“視吧”主要收入來源僅為用戶的充值。2016年，公司總計(jì)確認(rèn)“視吧”收入僅5.53億元，導(dǎo)致該業(yè)務(wù)報(bào)告期內(nèi)嚴(yán)重虧損。
2016年度凈利潤(rùn)虧損超17億元
據(jù)北京晨報(bào)報(bào)道，做直播給大智慧帶來了什么呢？年報(bào)顯示，2016年，視吧收入5.53億元，而公司投入的各項(xiàng)成本，包括主播勞務(wù)費(fèi)13.96億元、廣告費(fèi)2.1億元、支付寶等充值渠道手續(xù)費(fèi)1100萬(wàn)元，直播業(yè)務(wù)的毛利率為-163.46%。
做直播直接造成大智慧2016年度凈利潤(rùn)虧損超17億元。大智慧表示，在2017年公司將調(diào)整優(yōu)化直播業(yè)務(wù)的補(bǔ)貼政策，同時(shí)積極增加外部合作及收入來源，爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)收支平衡，使視吧業(yè)務(wù)得以良性發(fā)展。
據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)報(bào)道，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，大智慧2015年以來的發(fā)展呈現(xiàn)出一個(gè)拋物線式下墜的曲線。
2015年年報(bào)顯示，大智慧報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.51億元，同比下滑20.61%；凈利潤(rùn)虧損4.56億元，同比下滑526.49%。2016年年報(bào)顯示，大智慧報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.31億元，同比增長(zhǎng)72.82%；凈利潤(rùn)則虧損了17.6億元，同比下滑293.34%。
2017年一季度，大智慧實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.45億元，同比上升22.78%；凈利潤(rùn)虧損金額為7652萬(wàn)元，較去年同期虧損幅度收窄；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流金額則為-1.39億元，較去年同期進(jìn)一步下滑了190%。從其他數(shù)據(jù)來看，貨幣資金規(guī)模下降了25.11%，其他應(yīng)付款規(guī)模增長(zhǎng)了105.32%，由于直播平臺(tái)業(yè)務(wù)支出的增加，營(yíng)業(yè)成本增加了34.87%，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用則分別下降了34.41%和39.08%。
轉(zhuǎn)型屢屢失利 市值蒸發(fā)616億元
據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)報(bào)道，實(shí)際上，這兩年來，大智慧在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中過得頗為坎坷。
2015年1月大智慧拋出重組計(jì)劃，擬斥資85億元收購(gòu)湘財(cái)證券100%。但在關(guān)鍵時(shí)刻，因信息披露涉嫌違反證券法律規(guī)定遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，導(dǎo)致大智慧最終沒有拿到監(jiān)管層的批文，反而在2015年11月等來了《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》。2016年3月，大智慧宣布，鑒于重組相關(guān)的股東大會(huì)決議因逾期已經(jīng)失效，且重組面臨的障礙基本無法消除，決定撤回申請(qǐng)文件并終止相關(guān)事宜。2016年7月23日，大智慧董事長(zhǎng)總經(jīng)理張長(zhǎng)虹提交了辭職報(bào)告。
2016年，面臨被ST的壓力，大智慧擬將盈利能力較強(qiáng)的全資子公司大智慧財(cái)匯70%股權(quán)出售給非關(guān)聯(lián)方華信資本。數(shù)據(jù)顯示，大智慧財(cái)匯70%股權(quán)以13.98億元轉(zhuǎn)讓給華信資本。2017年1月3日，大智慧發(fā)布《關(guān)于轉(zhuǎn)讓子公司部分股權(quán)的進(jìn)展公告》稱，按照大智慧與華信資本簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定，華信資本應(yīng)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效之日起三日內(nèi)向大智慧預(yù)付 30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。截至2016年12月31日，華信資本未履行《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定的付款期限條款，雙方亦未辦理大智慧財(cái)匯股權(quán)的工商過戶登記。1月20日晚間，大智慧公告，華信資本此前擬斥資13.98億元收購(gòu)公司持有的大智慧財(cái)匯數(shù)據(jù)科技有限公司70%股權(quán)。但截至目前，標(biāo)的公司“數(shù)據(jù)源的獨(dú)立授權(quán)”存在暫時(shí)無法排除的障礙，雖經(jīng)多次溝通，仍無法在短時(shí)間內(nèi)有效排除。因此，華信資本發(fā)函商請(qǐng)解除股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
重組失敗，變賣資產(chǎn)無疾而終的大智慧，還面臨著訴訟纏身。年報(bào)顯示，公司收到上海市第一中級(jí)人民法院（以下簡(jiǎn)稱“法院”）發(fā)來的《應(yīng)訴通知書》及相關(guān)法律文書。根據(jù)《應(yīng)訴通知書》顯示，法院已受理983名原告訴本公司證券虛假陳述責(zé)任糾紛案，截至2017年4月24日公司收到法院準(zhǔn)許部分原告撤訴申請(qǐng)的《民事裁定書》，以及一名原告經(jīng)法院一審判決駁回訴訟請(qǐng)求?？鄢咽盏降摹睹袷虏枚〞返脑V訟請(qǐng)求金額，原告要求公司賠償投資差額損失、傭金、印花稅和利息損失等合計(jì)1.89億元。以上訴訟已陸續(xù)開庭審理，公司預(yù)計(jì)以上訴訟很可能導(dǎo)致公司承擔(dān)賠償責(zé)任，將上述涉訴事項(xiàng)確認(rèn)為預(yù)計(jì)負(fù)債和營(yíng)業(yè)外支出。
截至5月16日收盤，*ST智慧收?qǐng)?bào)于4元/股，總市值僅為79.51億元。而在2015年4月21日，大智慧最高達(dá)到了35元/股的價(jià)格，總市值高達(dá)696億元。至此，在短短兩年的時(shí)間內(nèi)，*st智慧市值就此蒸發(fā)了616億元。
員工縮減近兩千人
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，“近兩年離職的人比較多。”5月4日，一位前*ST智慧員工告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。據(jù)記者了解，目前*ST智慧員工大約900人，較頂峰時(shí)期已縮減近兩千人。
短短幾年時(shí)間，*ST智慧為何發(fā)生了如此巨大的變化？
2012年，上市次年，*ST智慧首度宣告虧損。這次虧損源于大幅擴(kuò)張帶來的費(fèi)用高企。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年?duì)I收和成本較之前并未有較大變化，但管理費(fèi)用卻同比大增138%，達(dá)到4億元。這幾乎與當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入相當(dāng)。
管理費(fèi)用增長(zhǎng)的原因在于招兵買馬。2012年，*ST智慧的員工人數(shù)達(dá)到3500人，較2011年底翻了兩倍多。在當(dāng)年財(cái)報(bào)中，*ST智慧稱投入大部分為戰(zhàn)略性投入，需要一定延后期才能產(chǎn)生效益。
未能預(yù)料到的是，自這次虧損之后，*ST智慧在主營(yíng)業(yè)務(wù)上再也未能實(shí)現(xiàn)盈利。
“公司管理層比較老，一直在試圖擺脫虧損，但卻不知如何才能擺脫虧損。”一位接近*ST智慧的人士說。
在*ST智慧略顯失意的時(shí)候，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同花順卻開始崛起。
“同花順和大智慧都是在PC時(shí)代做炒股軟件起家，但到了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，兩者的排位發(fā)生了變化?！鼻笆鋈谭治鰩熣f，“PC時(shí)代的王者是大智慧，但移動(dòng)時(shí)代的王者變成了同花順。”
比達(dá)咨詢數(shù)據(jù)顯示，截至2014年11月，主流股票APP下載量排名中同花順、大智慧、東方財(cái)富通位列前三名。其中同花順下載量達(dá)到1.16億次，是唯一下載量突破億次的股票APP，第二名大智慧下載總量為0.5億次。
如果說移動(dòng)時(shí)代，*ST智慧在與同花順的競(jìng)爭(zhēng)中只是稍顯落后而已，那么，其更大的失誤可能在于，在2015年牛市中未能抓住實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)。
2015年，*ST智慧宣布收購(gòu)湘財(cái)證券，實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+金融”戰(zhàn)略，同花順則公告進(jìn)軍人工智能、云計(jì)算等領(lǐng)域。這均是當(dāng)時(shí)炙手可熱的概念。在牛市熱情的催化下，*ST智慧與同花順的最高市值分別達(dá)到665億、690億。
“如果大智慧當(dāng)時(shí)收購(gòu)湘財(cái)證券成功，那么并表之后便能夠盈利?！鼻笆鋈谭治鰩熣f，“業(yè)務(wù)模式可以對(duì)標(biāo)東方財(cái)富收購(gòu)?fù)抛C券。”
但歷史無從假設(shè)。2015年，因涉嫌虛增2013年利潤(rùn)，*ST智慧被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，因此牽連湘財(cái)證券的收購(gòu)事項(xiàng)。本已經(jīng)過會(huì)的收購(gòu)被宣布暫停中止，并在一年之后宣告失敗。
同一年，同花順迎來業(yè)績(jī)爆發(fā)點(diǎn)，當(dāng)年凈利潤(rùn)達(dá)到9億元，同比增長(zhǎng)17倍。其中來自基金代銷的收入占到總營(yíng)收的30%多，成為新的盈利支撐。
曾因虛增利潤(rùn)遭處罰
據(jù)和訊股票報(bào)道，大智慧因虛增利潤(rùn)被立案調(diào)查。根據(jù)調(diào)查顯示，大智慧通過承諾“可全額退款”的銷售方式提前確認(rèn)收入，以“打新股”等為名進(jìn)行營(yíng)銷、延后確認(rèn)年終獎(jiǎng)少計(jì)當(dāng)期成本費(fèi)用等方式，共計(jì)虛增2013年度利潤(rùn)120，666，086.37元。
大智慧被立案調(diào)查，可謂是引起了一系列多米樂效應(yīng)，不但被證監(jiān)會(huì)立案處罰連累了公司的重組轉(zhuǎn)型。并于2016年7月26日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《行政處罰決定》：對(duì)大智慧責(zé)令改正，給予警告，并處以60萬(wàn)元罰款；對(duì)14 名責(zé)任人員給予警告，并處以 3 萬(wàn)元至 30 萬(wàn)元不等的罰款；對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員時(shí)任董事長(zhǎng)張長(zhǎng)虹等5人被采取5年證券市場(chǎng)禁入措施，由此更引出了一系列的投資者索賠。
對(duì)于證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查，大智慧曾一度試圖奮起反抗，于2016年8月1日向北京市第一中級(jí)人民法院遞交了行政訴訟材料，請(qǐng)求撤銷證監(jiān)會(huì)對(duì)公司行政處罰決定書，法院受理了此案，正當(dāng)市場(chǎng)期待一場(chǎng)大戲的時(shí)候，大智慧于2016年12月30日撤回了訴訟請(qǐng)求。
目前大智慧已經(jīng)更換了全部董監(jiān)高，并表示公司致力于積極消除不良影響，擬在法律框架下采取有效措施補(bǔ)償確實(shí)受到損失的投資者。截至2017年5月6日，大智慧收到法院發(fā)來的民事訴訟《應(yīng)訴通知書》及相關(guān)法律文書合計(jì)995例，法院已受理的原告訴本公司證券虛假陳述責(zé)任糾紛案所涉訴訟請(qǐng)求金額合計(jì)為20，909.78萬(wàn)元。