10月以來，A股市場(chǎng)整體觸底反彈。隨著股市的回暖的，是ETF市場(chǎng)交投的活躍。數(shù)據(jù)顯示，本周以來，全市場(chǎng)股票ETF的單日成交額維持在360億元以上，近兩個(gè)交易日合計(jì)成交額達(dá)到742.82億元。事實(shí)上，ETF越來越被注意到，是市場(chǎng)回暖先知先覺的資金。
具體到各只產(chǎn)品的交投情況，多只中證1000ETF霸屏本周股票型ETF成交額榜單，成交額居前七的產(chǎn)品中包括5只中證1000ETF.其中，富國(guó)中證1000ETF以34.83億元的成交額位居市場(chǎng)首位。
跟隨其后的是華夏中證1000ETF、南方中證1000ETF，近兩日成交額合計(jì)值分別為32.86億元、32.25億元。此外，易方達(dá)中證1000ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF、廣發(fā)中證1000ETF、南方中證500ETF等5只產(chǎn)品本周以來成交額也在20億元以上。
除了寬基產(chǎn)品以外，醫(yī)藥、光伏、半導(dǎo)體等行業(yè)主題ETF也備受市場(chǎng)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF本周累計(jì)成交額達(dá)到18.66億元，華寶中證醫(yī)療ETF、華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF、國(guó)泰中證全指證券公司ETF、國(guó)聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF、鵬華中證酒ETF本周以來成交額已超10億元。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主流寬基指數(shù)開始吸引大體量資金流入，反映出投資者底部布局的意愿增強(qiáng)，1000ETF近期交投活躍、資金涌入較多，除部分投資者看好當(dāng)前小盤行情外，還有基差套利交易、正式獲批成為兩融標(biāo)的等兩方面原因。
而成長(zhǎng)賽道的受關(guān)注，則與前期成長(zhǎng)風(fēng)格熱門賽道大幅調(diào)整，當(dāng)前中期配置性價(jià)比顯現(xiàn)有關(guān)。
展望后市，前述人士表示，從當(dāng)前點(diǎn)位來看，市場(chǎng)繼續(xù)大幅下跌的可能性較小，因此未來小盤跌幅有限。同時(shí)，小市值公司估值相對(duì)更低，業(yè)績(jī)彈性更大，更有利于估值修復(fù)，小盤股或有更大的演繹空間。而隨著人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、5G等加速發(fā)展，半導(dǎo)體芯片產(chǎn)品創(chuàng)新力度不減，市場(chǎng)需求量在中長(zhǎng)期將快速增長(zhǎng)，半導(dǎo)體芯片成長(zhǎng)性投資價(jià)值十分顯著。
中證1000等寬基ETF吸金效應(yīng)顯著
隨著中證1000指數(shù)連續(xù)6個(gè)交易日收漲，中證1000ETF走勢(shì)同步上揚(yáng)。數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，10月以來，全市場(chǎng)7只跟蹤中證1000指數(shù)的ETF累計(jì)漲幅在5.72%-6.3%之間。
與此同時(shí)，中證1000ETF整體成交保持活躍。數(shù)據(jù)顯示，10月18日，富國(guó)中證1000ETF以18.04億元的成交額領(lǐng)跑市場(chǎng)，其次是華夏中證1000ETF，全日成交額達(dá)到18.04億元。另外，南方中證1000ETF、易方達(dá)中證1000ETF、廣發(fā)中證1000ETF等產(chǎn)品在10月18日成交額也超過10億元。
本周以來，中證1000ETF成交額接連兩日領(lǐng)跑市場(chǎng)，數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)7只中證1000ETF本周成交額合計(jì)值已達(dá)到158.34億元，在股票型ETF本周成交總額中占比超兩成。
這些產(chǎn)品的規(guī)模變動(dòng)也值得關(guān)注。比如，截至10月17日，富國(guó)中證1000ETF的規(guī)模達(dá)到59.12億元，較9月末的54.51億元增長(zhǎng)了4.61億元，華夏中證1000ETF10月以來規(guī)模也增長(zhǎng)了1.31億元。
除此以外，跟蹤滬深300、上證50、中證500、創(chuàng)業(yè)板指等指數(shù)的寬基ETF成交額居前。華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF、南方中證500ETF等產(chǎn)品本周以來成交額均超20億元。
交投活躍或源于機(jī)構(gòu)投資者布局
為何寬基ETF近期交投活躍？作為華夏中證1000ETF的基金經(jīng)理，華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)趙宗庭分析，隨著A股和港股市場(chǎng)的充分調(diào)整，主流寬基指數(shù)開始吸引大體量資金流入，這一特點(diǎn)與2018年調(diào)整后期資金表現(xiàn)類似，反映出投資者底部布局的意愿增強(qiáng)。
“相較于行業(yè)主題ETF，寬基ETF能夠更好地分散風(fēng)險(xiǎn)，而且一般規(guī)模較大、流動(dòng)性更好，是非常適合作為市場(chǎng)底部配置權(quán)益資產(chǎn)的工具型產(chǎn)品?！痹谒磥恚饲笆袌?chǎng)上主要寬基ETF定期報(bào)告披露的持有人結(jié)構(gòu)顯示，機(jī)構(gòu)投資者占比高是一大特點(diǎn)，而機(jī)構(gòu)投資者在布局寬基ETF時(shí)更傾向于進(jìn)行較為長(zhǎng)期的戰(zhàn)略配置。
富國(guó)基金1000ETF基金經(jīng)理金澤宇則表示，數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，自10月10日以來1000ETF總份額增長(zhǎng)超2億份。他認(rèn)為，1000ETF近期交投活躍、資金涌入的情況，除了部分投資者看好當(dāng)前小盤行情外，還有兩方面原因：
第一，不少投資者會(huì)參與基差套利交易，即在1000ETF和中證1000股指期貨之間買低賣高，國(guó)慶前后中證1000股指期貨基差收斂明顯，可以通過買入1000ETF同時(shí)做空股指期貨、或者買入1000ETF同時(shí)平倉股指期貨多頭持倉，來賺取未來可能的基差收益。
第二，本周一1000ETF正式獲批成為兩融標(biāo)的，一方面，投資者可能會(huì)融資買入1000ETF；另一方面，部分機(jī)構(gòu)也會(huì)提前買入1000ETF放入券池，以滿足后續(xù)投資者的融券做空需求。一般而言，上述兩種情況都會(huì)選擇同類產(chǎn)品中流動(dòng)性好的ETF進(jìn)行交易，所以近一段時(shí)間1000ETF的份額增長(zhǎng)非常明顯。
醫(yī)藥、芯片等成長(zhǎng)賽道ETF也受關(guān)注
除了寬基ETF以外，醫(yī)藥、芯片等賽道ETF成交也較為活躍。數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF本周累計(jì)成交額達(dá)到18.66億元，華寶中證醫(yī)療ETF、華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF、國(guó)泰中證全指證券公司ETF、國(guó)聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF、鵬華中證酒ETF本周以來成交額已超10億元。
此外，國(guó)泰中證軍工ETF、國(guó)泰中證煤炭ETF、華寶中證全指證券ETF、華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF、永贏中證全指醫(yī)療器械ETF等產(chǎn)品本周以來成交額也在6億元以上。
進(jìn)入10月，成長(zhǎng)賽道相繼出現(xiàn)亮眼表現(xiàn)，相關(guān)ETF也獲較多凈申購(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，本月以來，國(guó)聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF、易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、南方中證全指房地產(chǎn)ETF、華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF、華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF等多只產(chǎn)品凈申購(gòu)份額均在5億份以上。
對(duì)此，管理華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF的趙宗庭表示，A股此前在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期強(qiáng)化、美股持續(xù)羸弱以及人民幣快速貶值等因素帶動(dòng)下交投情緒低迷。當(dāng)前9月PMI數(shù)據(jù)、金融數(shù)據(jù)雙重證實(shí)經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，且在基本面堅(jiān)實(shí)回升前，貨幣政策不會(huì)主動(dòng)轉(zhuǎn)緊，因而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖+流動(dòng)性合理充裕的組合對(duì)市場(chǎng)具備提振作用。
“近期部分上市公司發(fā)布前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，成長(zhǎng)風(fēng)格相關(guān)行業(yè)的龍頭公司業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期，帶動(dòng)相應(yīng)行業(yè)板塊上漲?！彼J(rèn)為，前期成長(zhǎng)風(fēng)格熱門賽道大幅調(diào)整，當(dāng)前中期配置性價(jià)比已現(xiàn)，投資者正逐步布局。
具體到半導(dǎo)體芯片ETF的資金流入，趙宗庭認(rèn)為，一方面，今年以來國(guó)證半導(dǎo)體芯片指數(shù)以及跟蹤該指數(shù)的芯片ETF主要由于下游消費(fèi)電子需求疲弱，從全面缺芯轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性缺貨，板塊表現(xiàn)發(fā)生較大幅度回調(diào)，從近期來看，國(guó)證半導(dǎo)體芯片指數(shù)進(jìn)一步回調(diào)的空間不大，國(guó)證半導(dǎo)體芯片指數(shù)估值處于2013年以來的歷史估值最低分位數(shù)區(qū)域，適合布局芯片板塊。
另一方面，芯片行業(yè)的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)仍然主要在于國(guó)產(chǎn)替代、自主可控這個(gè)邏輯，這個(gè)邏輯在最近得到了加強(qiáng)。
基金公司自購(gòu)產(chǎn)品入場(chǎng)
近期基金市場(chǎng)的資金流入，不乏基金公司自購(gòu)的身影。數(shù)據(jù)顯示，9月中旬以來，市場(chǎng)持續(xù)震蕩，基金公司通過買基金的方式來支持自家產(chǎn)品，傳遞市場(chǎng)信心。其中，不少公司選擇將資金投入新發(fā)基金。
比如，10月13日，國(guó)泰中證機(jī)床ETF發(fā)布成立公告，作為備受關(guān)注的硬科技ETF之一，該產(chǎn)品獲批后火速開始募集，募集期間凈認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到12.18億元。值得關(guān)注的是，基金公司對(duì)該基金大手筆自購(gòu)。據(jù)國(guó)泰基金公告顯示，國(guó)泰中證機(jī)床ETF由苗夢(mèng)羽擬任基金經(jīng)理，基金管理人運(yùn)用固有資金認(rèn)購(gòu)金額達(dá)4900.10萬元，占基金總份額4.02%。
對(duì)于新基金的自購(gòu)，基金公司往往大手筆投入。數(shù)據(jù)顯示，截至10月13日，市場(chǎng)上今年以來共有125家基金公司自購(gòu)796只基金，凈申購(gòu)金額達(dá)到63.52億元人民幣。
其中，除發(fā)起式基金外，自購(gòu)金額最多的兩只主動(dòng)偏股型基金均為2022年新成立的基金。排名第一的為成立于2022年4月的長(zhǎng)江新興產(chǎn)業(yè)A，被長(zhǎng)江資管一次性自購(gòu)1億元；成立于2022年2月的國(guó)泰科創(chuàng)板兩年定開，也是被國(guó)泰基金一次性自購(gòu)8000萬元。
如何看待市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)？
展望后市，趙宗庭表示，中證1000 ETF跟蹤標(biāo)的中證1000指數(shù)的成分股市值權(quán)重分布以小市值、高增長(zhǎng)標(biāo)的為主。在政策持續(xù)定向發(fā)力“專精特新”、“小巨人”企業(yè)背景下，中小盤股票或迎靈活上攻。小市值公司估值相對(duì)更低，業(yè)績(jī)彈性更大，更有利于估值修復(fù)。
他認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期，中小型企業(yè)相較于大型企業(yè)來說，業(yè)績(jī)修復(fù)的彈性更高，因此小盤股有更大的演繹空間。
金澤宇表示，此前市場(chǎng)下跌導(dǎo)致部分持倉機(jī)構(gòu)減倉，小盤首當(dāng)其中，跌幅大于大盤。從當(dāng)前點(diǎn)位來看，市場(chǎng)繼續(xù)大幅下跌的可能性較小，因此未來小盤跌幅有限。
“長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)從小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)向大盤的關(guān)鍵主要圍繞市場(chǎng)利率水平、中長(zhǎng)貸社融情況、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度等因素，目前整體環(huán)境依然更有利于小盤風(fēng)格?！彼岬?，從估值角度來看，當(dāng)前中證1000指數(shù)的PE-TTM為28.81，位于過去10年最低的10.73%的分位點(diǎn)，且PE-TTM/分析師一致預(yù)期凈利潤(rùn)增速為0.72，性價(jià)比較科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50等成長(zhǎng)指數(shù)更高。
而從技術(shù)面來看，中證1000指數(shù)相較滬深300指數(shù)比值的120日均線，基本算是這一輪大小盤輪動(dòng)的支撐位，對(duì)應(yīng)中證1000指數(shù)點(diǎn)位6400點(diǎn)附近為支撐位。整體來看，中證1000指數(shù)中長(zhǎng)期看具有相對(duì)較好的性價(jià)比。
趙宗庭還認(rèn)為，從長(zhǎng)期來看，隨著人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、5G、新能源與自動(dòng)駕駛、元宇宙的加速發(fā)展，半導(dǎo)體芯片產(chǎn)品在電氣化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化的驅(qū)動(dòng)下持續(xù)向更大容量、更高速度、更低功耗進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，全球半導(dǎo)體芯片需求量在中長(zhǎng)期將快速增長(zhǎng)，半導(dǎo)體芯片成長(zhǎng)性投資價(jià)值十分顯著。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！