⊙記者 王炯業(yè) ○編輯 長弓
隨著上市公司一季報、年報披露落下帷幕，基金加倉版圖浮現(xiàn)。上證報記者梳理股東榜發(fā)現(xiàn)，隨著新能源汽車快速發(fā)展，基金對動力電池發(fā)展提速的信心日增，押注的籌碼也越來越大；而在火爆的大消費股中，機構(gòu)對“小而精”的定制家具行業(yè)尤為喜愛。另一個新趨勢是，在并購和故事逐步冷卻、經(jīng)濟增速換擋的背景下，基金開始尋找業(yè)績穩(wěn)定、估值相對不高的傳統(tǒng)板塊，集中加碼造紙、港口、機場等“避風港”行業(yè)。
有基金研究人士指出，獨立的調(diào)研團隊、豐富的市場經(jīng)驗及敏銳的投資嗅覺，令以基金為代表的機構(gòu)投資者在資本市場的一舉一動都備受關(guān)注，其對某一細分領(lǐng)域重倉押注，不僅預示著該領(lǐng)域持續(xù)向好，還反映出該領(lǐng)域上下游的景氣度正不斷提升，值得投資者進一步追蹤。
押注動力電池產(chǎn)業(yè)鏈
典型公司：德賽電池(000049,股吧)(54.980, -1.32, -2.34%)、欣旺達(300207,股吧)(11.920, 0.16, 1.36%)、杉杉股份(600884,股吧)(16.720, 0.01, 0.06%)、先導智能(44.990, -0.63, -1.38%)
伴隨新能源汽車和儲能電池的快速發(fā)展，基金對動力電池發(fā)展提速的信心日增，押注的籌碼也越來越大。
德賽電池的一季報顯示，在前十大流通股“門檻”提高至118萬股的背景下，公司前十大流通股席位一半是新進股東，且都是基金。其中，國泰中小盤成長混合型 （LOF）、國泰金龍行業(yè)精選(020003,基金吧)、國泰估值型（LOF）、易方達價值精選型、易方達科翔型等五只基金的持股量均在120萬股以上。
德賽電池主營中小型鋰電池封裝等，公司電池產(chǎn)品應用于智能手機、筆記本電腦等產(chǎn)品。受益手機產(chǎn)品更新?lián)Q代，公司電池封裝業(yè)務銷售良好，使得公司今年一季度凈利潤同比增幅達到77%。
“在資本市場上，超預期才可能贏得超額收益，這也是基金喜歡挖掘‘超預期概念’的原因?！币晃换鹧芯咳耸恐赋觥；乜吹沦愲姵?，其早在去年年報中就已預計今年一季度業(yè)績增幅在55%至99%之間。最終，該公司一季度的實際業(yè)績落在上述預告區(qū)間的上游，并未超預期。
那么，德賽電池的看點在哪？多家券商一致認為，除受益于智能手機外，2017年最值得期待的是公司動力電池業(yè)務。其中，民生證券指出，隨著新能源汽車和儲能電池的快速發(fā)展，公司正積極與大眾、北汽、廣汽等廠商接洽，動力電池的銷售局面有望打開，該市場突破將為公司開啟長線成長空間。廣發(fā)證券(000776,股吧)(16.440, -0.09, -0.54%)認為，公司今年的重要收入來源依舊是手機電池，不過動力電池、電動工具等收入也將形成規(guī)模，因此，公司正從單級驅(qū)動轉(zhuǎn)型多級驅(qū)動，有望開啟新一輪增長。據(jù)查，德賽電池于2015年下半年成立藍微新源專注于大型動力電池等業(yè)務，藍微新源去年全年收入已達3000萬元，但仍處于虧損狀態(tài)。
從行業(yè)層面來看，業(yè)內(nèi)人士認為，隨著電動汽車銷量回暖，動力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展有望再次提速。
無獨有偶，早年從事手機電池等，后轉(zhuǎn)型動力電池的欣旺達也獲得了基金、社保等一批大型機構(gòu)的增持。從一季報披露的信息看，增持名單包括廣發(fā)聚豐型、廣發(fā)鑫益靈活配置混合型、全國社?；鹨灰凰慕M合、中國人壽(601628,股吧)(25.730, -0.21, -0.81%)保險股份有限公司-分紅-個人分紅-005L-FH002深等。
記者注意到，隨著動力電池景氣度提升，其上游產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會也逐步獲得機構(gòu)認可。作為鋰電綜合材料巨頭，杉杉股份前十大流通股席位一半是新進股東，且都是基金等大型機構(gòu)，如景順長城基金旗下的兩只基金，景順長城資源壟斷混合型（LOF）和景順長城優(yōu)選型分別以520萬股和416萬股的持股量，成為新的第七、第十大流通股東。另外，作為國內(nèi)鋰電自動化設備龍頭企業(yè)，先導智能一季度的股東名單中，幾乎全部是新進的基金?！霸趧恿﹄姵夭粩嘈略鐾顿Y的推動下，鋰電設備生產(chǎn)廠家今年普遍不愁訂單?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴記者。
“戀上”家具定制
典型公司：兔寶寶(002043,股吧)(15.890, -0.20, -1.24%)、大亞圣象(23.600, -0.26, -1.09%)
記者在梳理股東榜時還發(fā)現(xiàn)，除白酒、家電等炙手可熱的大消費概念之外，基金對“小而精”的定制家具行業(yè)也偏愛有加。
兔寶寶一季報曝光了機構(gòu)搶籌一幕。其中，華夏回報增持470萬股，華夏回報二增持277萬股，華夏紅利混合型開放式增持135萬股；而在前十大流通股“門檻”提高至706萬股的背景下，公司股東榜中多個席位被持股較多的機構(gòu)代替，新入圍股東中，易方達新絲路靈活配置混合型持有891萬股，南方績優(yōu)成長股票型持有840萬股，華夏藍籌(160311,基金吧)核心混合型（LOF）持有706萬股，另有一家QFII科威特政府投資局持有約800萬股。
“作為嗅覺靈敏的專業(yè)投資者，基金、險資等機構(gòu)的確會配置一些穩(wěn)定增長的公司，但集體大幅加倉絕對不是巧合，必定看中了某個產(chǎn)品或所處領(lǐng)域的潛在爆發(fā)力?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士如此分析。
記者注意到，雖然兔寶寶2005年就已上市，但過去機構(gòu)對其關(guān)注度并不高，而今年2月份以來，各大券商至少發(fā)布了16份買入或增持的評級報告，且不斷有券商將公司納入新的追蹤標的。梳理券商報告，其主要觀點之一是上市公司的定制家具業(yè)務未來前景美好。
兔寶寶是家居裝飾材料行業(yè)的龍頭品牌，拳頭產(chǎn)品裝飾材料一直是公司主要收入來源，公司于2015年提出了“全屋定制”的戰(zhàn)略，宣布正式進軍定制家居領(lǐng)域。去年年報顯示，報告期內(nèi)，按照行業(yè)劃分，公司的裝飾材料銷售繼續(xù)保持增長，突破20億元大關(guān)，而成品家具在短時間內(nèi)已達到3億元銷售額。
事實上，隨著中青年成為家具消費主流群體，家具定制因能滿足年輕一代的個性化需求，正逐步成為家裝消費升級的典型代表。
據(jù)統(tǒng)計，有著建材家居概念的大亞圣象一季度也獲得了基金青睞。其中，博時價值增長(050001,基金吧)增持了790萬股至1840萬股，博時價值增長貳號(050201,基金吧)作為新進股東，以700萬股迅速登上公司第八大流通股東之位，而去年四季度前十大流通股“門檻”僅為594萬股。可見，基金增持勢頭猛烈。
與此同時，受益于該行業(yè)景氣度提升，家具定制企業(yè)在資本市場上全面開花，尚品宅配(130.900, -3.00, -2.24%)于3月7日登陸創(chuàng)業(yè)板，3天后皮阿諾(81.930, 0.06, 0.07%)登陸中小板，緊接著歐派家具于3月28日登陸上交所。
重拾傳統(tǒng)板塊
典型公司：博匯紙業(yè)(600966,股吧)(5.150, 0.13, 2.59%)、岳陽林紙(600963,股吧)(8.310, -0.27, -3.15%)、天津港(600717,股吧)(14.500, -0.81, -5.29%)、楚天高速(600035,股吧)(5.760, 0.05, 0.88%)、深圳機場(000089,股吧)(8.840, 0.10, 1.14%)
另一個趨勢是，在經(jīng)濟增速換擋的背景下，基金大量布局確定性較大的傳統(tǒng)行業(yè)，其中，基金對造紙行業(yè)加倉熱度不減。在港口、高速公路、機場等交通運輸行業(yè)都存在基金集體加倉龍頭公司的跡象。
先看造紙。博匯紙業(yè)一季報顯示，公司前十大流通股“門檻”大幅提升，但公司股東榜中幾乎全是新面孔，其中，華泰柏瑞量化增強混合型持有1212萬股，寶盈轉(zhuǎn)型動力靈活配置混合型持有1000萬股，萬家精選混合型持有816萬股，德盛精選股票持有800萬股，萬家新利配置混合型持有736萬股，寶盈新興產(chǎn)業(yè)靈活配置混合型持有730萬股。
博匯紙業(yè)獲基金等機構(gòu)增持并非孤例，岳陽林紙一季報同樣曝光了機構(gòu)加碼的蹤跡。岳陽林紙一季報顯示，工銀瑞信核心價值(481001,基金吧)混合型增持了公司290萬股，而民生加銀研究精選靈活配置混合型、鵬華價值型（LOF）等多只基金成為公司新進股東。
事實上，機構(gòu)對岳陽林紙的喜愛自去年初就已顯現(xiàn)。在2016年一季度末流通股東榜上，有七家機構(gòu)對公司進行了增持，包含五家基金，一家券商、一家企業(yè)年金計劃。之后，各種不同主題的基金和社保等機構(gòu)爭先成為新來者，而已上股東榜的機構(gòu)則變身為增持主力軍。由此，公司前十大流通股東“門檻”隨之不斷提升，去年一季度末為470萬股，今年一季度末為640萬股。
一位接受采訪的機構(gòu)人士指出，當初看中造紙行業(yè)原因很簡單，就是預計該板塊基本面將出現(xiàn)較大改善。受益于供給側(cè)改革，紙業(yè)產(chǎn)品價格持續(xù)提高，市場景氣度回升是此類公司盈利大幅提升的主要原因之一。據(jù)了解，博匯紙業(yè)一季度業(yè)績同比增幅高達17倍，主因是主要產(chǎn)品銷售價格同比上漲所致。
在梳理股東榜時，記者還發(fā)現(xiàn)，港口、高速公路及機場等交通運輸行業(yè)的績優(yōu)公司均獲得機構(gòu)集體加倉。比如，天津港在一季度獲得了順安豐利型、寶盈轉(zhuǎn)型動力靈活配置混合型、寶盈新興產(chǎn)業(yè)靈活配置混合型等三只基金重倉押注，持股量從800萬股到1500萬股不等。楚天高速被博時旗下兩只基金看中，增持量相較于去年四季度幾乎翻番，其中，博時價值增長增持1840萬股至3800萬股，博時價值增長貳號增持710萬股至1450萬股。而深圳機場則獲得了易方達旗下兩只基金不同幅度增持。
在新興行業(yè)火熱的今天，大型機構(gòu)緣何頻頻加碼傳統(tǒng)板塊？“調(diào)倉換股之間，選擇的是確定性?！鄙鲜龌鹧芯咳耸恐赋觯袊?jīng)濟處于換擋期，大多數(shù)行業(yè)的日子并不好過，再看資本市場，上證指數(shù)今年以來持續(xù)震蕩，個股缺乏熱點，而成長股居多的中小板、創(chuàng)業(yè)板又跌跌不休，估值不斷下挫。在此新環(huán)境下，高速公路等基礎設施行業(yè)由于業(yè)績相對穩(wěn)定、估值相對不高，自然成為機構(gòu)配置的標的之一。