大盤連續(xù)3月下跌。業(yè)內(nèi)人士表示，6月市場有望迎來反彈

周三，A股高開低走，以微漲結(jié)束了5月的交易時段。截至收盤，滬指上漲0.23%，報收于3117.18點，5月下跌1.19%；深成指上漲0.06%，報收于9864.84點，全月下跌3.61%；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.23%，報收于1763.73點，全月下跌4.7%。從盤面上看，兩市個股跌多漲少，上漲個股僅1236家，而下跌個股近1600家。新零售、粵港澳、港口航運居板塊漲幅榜前列，油改、鋼鐵、雄安居板塊跌幅榜前列。數(shù)據(jù)顯示，A股已連續(xù)3個月下跌，表現(xiàn)相當(dāng)疲弱，其中創(chuàng)業(yè)板更是創(chuàng)出兩年多新低。展望6月行情，多位業(yè)內(nèi)人士對記者表示，市場在政策面和資金面改善預(yù)期的推動下有望迎來反彈，投資者可重點關(guān)注大消費及部分超跌的優(yōu)質(zhì)成長股。

　　一半是火焰一半是海水

　　在減持新政利好的刺激下，滬深兩市周三集體高開，多只次新股更是開盤漲停。然而好景不長，市場在早盤沖高后接近10點就開始回落，次新股也紛紛打開漲停板，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)顯著回落。截至收盤，兩市均以小幅上漲報收，成交量并未放大。

　　回顧5月，A股震蕩下行，滬指盤中創(chuàng)出3016點的低點；尤其是創(chuàng)業(yè)板跌幅更為明顯，創(chuàng)出調(diào)整新低。數(shù)據(jù)顯示，市場呈現(xiàn)“一半是火焰一半是海水”的態(tài)勢。5月上證50漲幅達(dá)到5.63%，領(lǐng)跑全球各大主要市場指數(shù)；而創(chuàng)業(yè)板指仍然跌跌不休，5月跌幅4.7%，代表中小盤股的中證500跌幅超過6%，表現(xiàn)墊底。

　　對此，國金證券財富管理中心分析師黃岑棟稱，“5月市場調(diào)整的原因主要有兩點，一是從4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或?qū)⑹侨曜罡唿c。從基本面角度來看，股市缺乏了上漲的最大基礎(chǔ)。二是政策方面不斷趨嚴(yán)。在監(jiān)管層面，金融去杠桿依舊，導(dǎo)致資金出現(xiàn)緊張?！?/span>

　　減持新規(guī)影響深遠(yuǎn)

　　上周末，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，上交所、深交所也分別出臺完善減持制度的實施細(xì)則。新規(guī)對減持的限制加強主要體現(xiàn)為限制減持的數(shù)量、渠道，并擴(kuò)大監(jiān)管范圍等方面。

　　盡管減持新規(guī)未能讓周三的A股大幅反彈，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，監(jiān)管層出臺的減持新規(guī)影響深遠(yuǎn)。

　　對于減持新規(guī)，國金證券首席策略分析師李立峰指出，“措施的出臺會極大地消除一級半、二級市場這兩個領(lǐng)域的套利空間。這次措施的出臺保護(hù)了二級市場特別是中小散戶的利益，未來上市公司大股東將更多的著力于上市公司的經(jīng)營發(fā)展，而非依靠于制度套利、造假等方式來進(jìn)行財富積累。從這個角度來看，這次的監(jiān)管措施將有助于A股市場健康發(fā)展?！?/span>

　　海通證券策略分析師荀玉根表示，減持新規(guī)和IPO規(guī)模減小對中小創(chuàng)的供需改善更明顯，加上前期中小創(chuàng)股價回調(diào)幅度更大，短期以中小創(chuàng)為代表的小票受政策刺激更明顯。而中期震蕩市格局下，業(yè)績?yōu)橥醯内厔萑詫⒀永m(xù)。

　　興業(yè)證券認(rèn)為，短期內(nèi)新規(guī)有望大幅改變市場情緒與資金面，形成較強利好。從不同途徑的減持規(guī)模測算，無論是大宗交易減持，還是集中競價交易減持，其每月的減持幅度都較無限制條件下有了非常大的壓縮。在短期內(nèi)，資金的需求將受到極大限制，解禁減持對市場的沖擊將被平滑和放緩。

　　哪些板塊迎來新機

　　經(jīng)歷了前三個月的下跌，6月市場是否將迎來轉(zhuǎn)機？哪些板塊可以關(guān)注？

　　展望6月份，黃岑棟認(rèn)為，風(fēng)雨之后終會見到彩虹。首先，外圍美元指數(shù)難以大幅上漲。其次，A股今年加入MSCI可能性大增。另外，5月產(chǎn)業(yè)資本出現(xiàn)了凈增持。最后，6月底MPA考核時間點，流動性或許會出現(xiàn)緊張局面，但往往流動性最緊張的時候就是布局的良機。建議關(guān)注火電、金融、旅游以及超跌成長股。

　　前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對記者表示，“A股經(jīng)過兩個月的調(diào)整已經(jīng)逐漸探到底部，預(yù)計6月市場將迎來反彈。投資者要關(guān)注市場資金面、MSCI等情況，建議投資者重點關(guān)注大消費、中小創(chuàng)中的優(yōu)質(zhì)成長股?！?/span>

　　招商證券認(rèn)為，從6月中旬開始，隨著銀監(jiān)會現(xiàn)場檢查告一段落和銀行MPA考核準(zhǔn)備臨近結(jié)束，金融監(jiān)管帶來的負(fù)面情緒沖擊開始出現(xiàn)邊際削弱，此后流動性迎來邊際改善，風(fēng)險偏好將會提升。建議投資者關(guān)注半年報業(yè)績優(yōu)秀或超預(yù)期的細(xì)分領(lǐng)域。